阿根廷突然接管私人退休基金，亞太區國家債券的信貸不履約掉期(Credit Default swap)價格急升；午后韓股突然最多暴瀉10%，日股亦大跌6.8%，拖累港股午后出現龐大沽壓，最終跌774點，報14266點，成交540億元。大市又創3年新低，筆者期望因估值便宜出現反彈浪的愿望落空，唯有認錯。蒙牛(2319)受累毒奶事件股價暴瀉，但復牌后無論市�ㄈ绾未蟮�，其股價仍力守在8元水平附近，經得起考驗；而參考里昂一個調查，蒙牛應可重返正軌，不妨小注吸納。

　　亞太區多國債券的CDs昨日急升，越南、印尼曾急漲逾2個百分點，就連中國亦曾升近0.5個百分點，可見市場相當恐慌。恒指又破底，估值愈來愈廉宜，究竟可廉宜到什么水平呢？有券商指市帳率最壞可降至1.1倍，以恒指帳面值10500點計算，便要下試11000點至12000點。

　　七成超市經理預期乳品銷售可復元

　　里昂在內地11個城市中的22家超市進行調查，發現本月5至11日的乳制品售量，仍較正常水平低30%，但已從低位反彈了超過50%。另外，蒙牛透過相當進取的折扣等推廣措施來促銷，成效顯著，期內總銷售額僅較事件曝光前低6%，較最差時已大幅反彈126%。當然，調查亦指折扣相當大，基本上是買一送一，未必有利可圖，然而一旦市場回復信心，明年盈利前景漸趨清晰，蒙牛股份可望再獲投資者垂青。

　　另外，調查又指70%超市經理相信，乳品銷售最終可回復至正常水平，而在這70%的“樂觀人士”當中，多達80%相信今年底前可重返正軌。

　　蒙牛在9月23日復牌，當日股價最低見6.85元，其后雖曾下試6.82元，但股價大部分時間均處于8元以上。觀乎恒指當日收市價為18872點，現在則只有14266點，大市已暴瀉24.4%，由此可見蒙牛股價確實經得起考驗。

　　假設蒙牛明年每股盈利重返06年或07年水平，市盈率為13倍和10倍多，并非是極度便宜，加上三聚氰胺事件將嚴重影響蒙牛的財政實力，有意入市者，還是在7.5元以下再作考慮。