黃德幾 富泰證券有限公司

　　建設銀行(939)受惠於貸款增長，以及手續費收入增長強勁，集團去年純利690.53億元人民幣，按年急增49.07%，營業額按年增長45.6%至2,207億元人民幣，符合市場預期，每股盈利30分人民幣，末期息每股6.5分人民幣，期內實現經營收入增長45.60%至2,207億元人民幣，由於業務持續增長加上息差改善，凈利息收入按年增長37.34%至1,927.75億元人民幣，凈息差改善0.38%至3.07%，手續費及傭金凈收入增長131%至313.13億元，平均股東權益回報率由06年的15%，升至07年的19.5%，資本充足率升0.45%至10.37%，不良貸款率則降0.69%至2.6%。投資減值損失準備支出70.75億元人民幣，其中美國次級相關減值撥備46.02億元人民幣。

　　去年內地央行及銀監會宣布，提升購買第二套住房首期比例至最少40%，集團早前宣布，推出人均居住面積低於26.6平方米的第二套住房購買者，可享受首套房貸優惠。市場憧憬集團有機會收購北京幸福人壽的51%股權，幸福人壽在07年10月底開業，注冊資本11.59億元，為首家資產管理公司系保險公司中國信達資產管理公司持有后者55.22%股權。展望未來，集團料將加快海外并購步伐，并重點發展個人、中小企、私人銀行及投資銀行業務。集團董事長郭樹清表示，今年新增貸款，可望維持去年水平，隨著集團業務進一步多元化，料可抵消利息收入增長放緩的情況，加上美國銀行有意進一步增持建行股權至19.9%的憧憬，長線前景理想。

　　技術分析方面，去年10月30日升至8.97元上市新高后見頂回落，呈一浪低於一浪的形態下跌，1月22日呈消耗性裂口下跌，跌至4.88元的低位后始見反彈，在6.24元高位遇阻呈三頂不破，3月18日再度回落至4.9元的低位，期后以突破性裂口回升，形成短期上升軌，重上10天、20天及50天移動平均線之上，10天線更升穿20天及50天線，20天線升穿50天線，形成三個黃金交差，快步隨機指數(STC)維持買入訊號，強勢料可持續，未持貨者可考慮6.3水平吸納，短線上望7元，中長線目標價8元，不跌穿5.86元可續持有。