內地昨日宣布再度上調存款準備金率0.5個百分點，誠如筆者過去的預測，內地將會以有保有壓的方式進行宏觀調控，預期對內地和本港金融市場不會造成太大影響，由于港股現平已充分反映外圍利淡消息，隨著聯儲局出手救市，貝爾斯登被摩根大通收購，料可消除市場疑慮，本港藍籌公司業績理想，07年往績市盈率只有約12.5倍，若內地股市止跌回穩，港股料可見底回升。

　　碧桂園(2007)公布去年業績，受惠期內物業銷售顯著增長，去年純利急增1.7倍至41.36億元人民幣，營業額按年急增123%至177.35億元人民幣，末期息每股派9.52分人民幣。房地產開發業務純利58.61億元人民幣，按年急增2.04倍，期內確認鎖售收入住宅物業總建筑面積261.13萬平方米，較06年同期高出98%， 銷售平均價由06年5,280元增至07年6,359元人民幣。土地增值稅撥備11.55億元人民幣，06年同期則為3.74億元人民幣，計入土地增值稅撥備后，毛利率仍不跌反升由33.3%上升至39.6%，純利率由19.1%增至23.3%，截至去年底旗下45個項目已完工總建筑面積876萬平方米，可建成4.8萬個單位，建筑面積988萬平方米，可發展土地總建筑面積為2,856萬平方米。評級機構穆迪投資給予集團早前發行35.95億元人民幣可換股債券Ba1評級，同時確認Ba1企業評級，前景展望穩定。

　　人民幣持續升值，人均收入不斷上升，內地經濟保持高速增長，內地地產股長線仍有樂觀前景，加上集團土地增值稅，已計入按國際財務報表編制的財務報表中，對整體營業額或經營現金不會造成影響。中央嚴格執行土地增值稅，加強監督內地樓市，有利于內地大型地產發展商，預期內地產股急跌過后，料可否極泰來再展升浪。

　　技術分析方面，股價去年9月21日在14.18元見頂回落后，以一浪低于一浪形態下跌，10天、20天、50天呈逆向排裂，屬利淡。然而，昨日輕微高開后，股價一度顯著下挫，收市止跌回升，陰陽燭圖形成“錘頭”見底回升形態，快步隨機指數(STC)在超賣區出現%K線升穿%D線買入訊號，現水平再顯著下跌空間有限，未持貨者可考慮在6.2元水平吸納，上望8元，不跌穿5.6元可續持有。

　　富泰證券董事黃德幾

　　筆者為證監會持牌人士

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