港股周初連升三日，但昨日一日已跌突有余，在市場投資氣氛趨于悲觀下，連帶一些有實質因素支持的股份也告破位而下。遠東發展(0035)便屬其中一只可以部署低吸的股份，其昨日一舉跌穿年低位的3元關口，曾低見2.8元，最后回升至2.94元報收，跌0.09元或2.97%，成交稍增至2,125.3萬元，可見低位已復見實力盤撈底。

　　分拆酒店可套利逾12億

　　遠展由1月初高位的4.55元水平滑落，至昨收市水平，累積的跌幅已達35.4%，但查實圍撓有關公司卻未見任何負面消息，反而集團較早前落實向港交所申請分拆旗下“香港酒店產業信托”(REITs)上市，對其則是一項利好消息，故其被不理性甩賣，反而是可以收集的良機。據悉，遠展擬以不少于40億元的作價將有關酒店資產注入REITs，套現資金一半用于大中華區以發展酒店，另一半用于內地物業發展項目。該REIT將擁有本港及內地共5間酒店的認購權，酒店房間數目將可在1,549間再增多1,600間，并料09年租金收入約2.8億元。據估計，分拆完成后，遠展將可獲收益12.17億元，同時也可令其資產凈值大為提升。

　　根據聯交所資料顯示，遠展主席邱德根和副主席邱達昌，以至基金公司的Penta Investment最近均曾在市場增持權益，而購入價均在3.2元水平之上。從公司管理層及機構投資者積極在市場吸納，反映股價低迷已備受關注。由于現價已低于管理層及機構投資者的入貨價，也反映股價水平變得吸引。事實上，遠展現價市盈率已降至約7倍，而息率則逾4厘，論估值及派息率也屬不俗。若現水平部署趁低收集，博短線反彈目標為2月底的3.55元阻力位。(香港文匯報　韋　君)