中國石油化工股份有限公司是一家上中下游一體化、石油石化主業突出、擁有比較完備銷售網絡、境內外上市的股份制企業。主要從事石油與天然氣勘探開發、開采、管道運輸、銷售；石油煉制、石油化工、化纖、化肥及其它化工生產與產品銷售、儲運；石油，化工和天然氣產品與技術的進出口、代理進出口業務。中國石化是中國最大的石油產品和主要石化產品生產商和供應商，也是中國第二大原油生產商。中國石化現有全資子公司、控股和參股子公司、分公司等共80 余家。

　　成品油原油價格倒掛，短期難解決 國家發改委近期對成品油再次提價的可能性不大，但是為了最終解決下游與上游價格成本倒掛的問題，國家會通過其他途徑補貼，并最終實現相對接軌。

　　川氣東送，天然氣的崛起 隨著川氣東送項目逐步達到目標輸氣量，以及國家發改委提高天然氣價格，將為勘探開采帶來新的利潤增長點。預計2010 年普光氣田將會貢獻中石化一半的天然氣產量。收購下游煉廠，推動成品油供給 公司耗資36.6 億元(人民幣，下同)收購集團持有的五家煉廠和63 座加油站的經營權，15 億元對現有加油站進行改造，為零售業的快速發展提供必要前提。

　　盈利預測和估值 招商證券預測2008年、2009年中石化凈利潤分別為692.85億元和676.6億元，EPS分別為0.80元和0.78元。按照當前股價，市盈率分別為11.36倍和11.65倍。招商證券按照PE法進行估值, 目標價為HK$11.7。(招商證券)