美股造好帶動恒指早段高開408點，高見23,534后回軟，午后外圍股市回軟，加上內地股市跌幅擴大，一度低見22,938，尾市回升，收報23,169點，升248點，成交825億元。市場觀望氣氛持續濃厚，缺乏上升動力，恒指低位反覆之勢未改，現階段應續采取揀股不揀市的策略，選擇一些較具防守力的股份。

　　光大國際(0257)近期在環保及能源方面的潛能已漸受市場重視，它早前亦大力發展相關污水及垃圾處理的業務，未來幾年的盈利空間大增，加上現時對其估值屬偏低，值得加以留意。

　　光國在最新發展計劃中指出，其蘇州光大國家靜脈產業示范園的新建設規劃大綱，以及環太湖流域水環境治理項目，投資總額分別為6.5億及8.25億元(人民幣，下同)。蘇州靜脈產業園分3至5年建設，現已建成垃圾焚燒發電項目一期、沼氣發電項目一期及固體廢物安全填理項目一期。

　　此外，今年1月正式接收江陰城區4個污水處理廠，并將進行全面升級改造，預算費用2.01億元。去年上半年，環保業務占公司總營業額90%，占利潤總額逾70%；隨著旗下環保業務建成投入運作，有關比例會再提高。

　　拓環保業務四大領域

　　環保事業受到國家政策鼓勵，今年投入運作的項目所享稅務優惠較去年更佳，由兩免三減半，改為三免三減半，即免稅期多出1年；去年投入運作的項目，也可爭取到新稅務優惠。

　　光國以4年時間，將環保業務發展成為4大板塊，包括江蘇垃圾焚燒發電、山東污水處理、蘇州光大國家靜脈產業示范園及環太湖流域環境治理，涉及項目19個，總投資約46億元，年處理垃圾約150萬噸、年上網電量約4億度；日處理污水約128萬噸，年處理其他廢物約2萬噸。

　　光國現時手頭現金與去年6月底時公布相若，約7億元，負債比率約35%。現時公司的財政狀況良好，加上國家支持環保業務，未來發展所需資金將主要透過銀行借貸及現有項目之現金流兩方面籌集。

　　值得憧憬的是，光國經營方向已變得更為清晰，旗下項目已逐步投產，營運開始見收入回報，基于內地環保業務的快速發展和巨大潛質，其未來盈利會持續迅速增長。股價明顯于3元出現一定的支持力，現價已重返10天線之上，MACD負方亦見收窄，現水平下跌空間已有限，不妨趁低收集，可望重返4元以上水平(現價為3.34元)。

　　麥格理調高信置目標價28元

　　另一方面，麥格理證券研究部最新報告繼續看好信和置業(0083)的長遠盈利前景，認為信置全面收購奧海城，加上過去幾年成功強化品牌及充裕的土地儲備等利好因素，必能跑贏大市，值得追捧，所以提升其2009及2010年之盈利預測，并將目標價提高至28.78元。該報告預測住宅及商鋪租金于來年將分別上升25-30%及10%。信置增持人流暢旺的奧海城1期及2期至全資擁有，屬明智之舉，這兩個商場的租金收益將占公司整體商鋪租金收益達四分之一。信置旗下之物業質素及管理服務于近年有顯著提升，物業售價因而往往可高于市價。加上信置在過往數年在香港及內地積極投地，土地儲備充裕，以當前新樓供應量有限及負利率的有利情況下，盈利前景可觀。(香港文匯報　司馬敬)