張蓉蓉 僑豐證券

　　買入因素：市場上有消息指國務(wù)院已原則同意銀行投資保險公司，內(nèi)地實(shí)行緊縮貨幣政策，銀行的利息收入業(yè)務(wù)發(fā)展空間受到限制，得以參與高增長及低滲透率的保險市場，對未來發(fā)展會有相當(dāng)幫助。工行07 年上半年純利按年上升61.41%，已經(jīng)明顯高於中行(3988)及建行(0939)同期分別為45.53%及47.5%的增長率。而且工行的貸存比率維持在低於60%的低水平，是各間中資銀行股中最低，相信較不受中央收緊銀根的政策影響。另外，工行在02 至05 年貸款增長低於10%，未來貸款增長目標(biāo)亦穩(wěn)定於10%水平，相信在緊縮信貸環(huán)境下，工行的會防守性較高。股價回落至現(xiàn)水平，已處於嚴(yán)重超賣區(qū)，不妨考慮趁機(jī)買入。

　　買入價：4.85元(現(xiàn)價5.00元)

　　目標(biāo)價：5.40元(1至3個月)

　　止蝕價：4.70元