國家電網公司于去年11月公布未來3年的電力市場預測。基本上，上調裝機容量及發電量的增長預期。本行相信在需求強勁及供應減少下，中國獨立發電廠的08至09年的使用率將有所提升。

　　華能前3季度燃煤成本按年增長9.2%，高于管理層定下8%的全年目標。由于第4季是用煤高峰期，降低成本的可能性不大。公司07前3季毛利率由上年同期18.8%下降至15.8%，但是和上半年15.1%相比有輕微上升，反映了公司于控制煤炭成本方面有所改進。

　　于過去幾年，華能集團收購了一定數量的煤礦資產。上市公司有機會從母公司收購煤礦資源。本行期望藉此改善上市公司的燃料成本控制。同時，公司08年的使用率有可能提升，而電費有可能隨著第3次煤電聯動有所上調。

　　預計08年公司的每股盈利分別為人民幣0.50元。華能08年市盈率為16倍，本行認為具有吸引力，重申買入評級，12個月目標價10元。(道亨證券)