中糧控股是中國(guó)最大的農(nóng)產(chǎn)品加工商，本行認(rèn)為將受益于中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加工的快速增長(zhǎng)。此外，集團(tuán)已作出新的燃料乙醇項(xiàng)目，該等項(xiàng)目與國(guó)家強(qiáng)調(diào)以非糧食為乙醇原料的產(chǎn)業(yè)政策一致。

　　正如本行預(yù)期，在行業(yè)重組及管理質(zhì)素改善下，07年油籽加工部上半年的毛利從去年同期的1.8%上升到4.8%。中糧控股的純利從去年上半年的3.15億元(每股純利0.11元)，上升到今年上半年的6.15億元(每股純利0.19元)，主要原因是油籽加工部和啤酒原料部的毛利上升。

　　近期玉米的價(jià)格從高點(diǎn)1400元每噸下跌到1200元每噸。11月成品油的價(jià)格上調(diào)8%左右，同期燃料乙醇價(jià)格也將上調(diào)9%。

　　公司現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于16.4倍的2007年市盈率。本行重申買入評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)7元，相當(dāng)于16.6倍的2008年市盈率。(道亨證券)