根據《英文虎報》消息，中國國航的母公司中航集團最近發表聲明稱，新加坡航空公司和淡馬錫入股東方航空 (0670.HK)時報價過低。

　　中航集團持有東方航空H股12.07%的權益，中航希望東航、新航和淡馬錫三方進一步協商并“修改有關條款以達成我方可以接受的可行性計劃”。同時中航還否決了未來注資者所享有的反攤薄及禁止行業競爭者購股條款，認為這些條款損害了其它股東的權益并且可能阻礙國內航空業的進一步發展。

　　中航集團稱不排除提出競購建議的可能性，并重申公司還未決定對此次入股投贊成還是反對票。該公告是在國航董事會主席李家祥晉升為中國民航總局代局長后發表的。李家祥出任民航總局代局長一職是中國航空業未來整合以及中航集團對新航、淡馬錫入股東航投反對票可能性增加的信號。

　　我們認為，盡管東航目前的估值很高，但是東航在上海航空市場中占有最大份額，其它航空公司，尤其是希望將上海建成其樞紐基地的國航，對東航非常重視。由于新航已表示不再提高現有每股3.8港元的報價，我們認為國航處于阻止東新合作的有利地位。

　　我們預計2007年全年中國國航的銷售收入將達到513.57億元人民幣，2008年可達606.55億元人民幣，2009年可達683.84億元人民幣。預計2007年凈利潤為39億元人民幣，2008年可達74億元人民幣，2009年為73億元人民幣。

　　我們維持對國航H股和A股優于大市的評級，目標價12.85港元。(中銀國際)