中外運集團分拆的中外運航運(0368.HK)已于本周一開始公開招股，11月23日上市。公司此次計劃發(fā)行14億股，招股價區(qū)間7.18-8.18港元，籌資100.52-114.52億港元，發(fā)行市盈率介于29.2-33.3倍。集資額主要用作建造新船廠、購置二手貨船、收購國內(nèi)外船務公司以及償還銀行借款。我們認為，在干散貨行業(yè)持續(xù)景氣的條件下，公司明年凈利潤可望顯著增長，而其招股市場反應也較為熱烈，預計上市后可有15%上漲空間，建議認購。

　　(光大控股資料研究部)