投資者對中國股票的需求飆升，惠理基金(0806)已發展為亞洲業績最好的基金管理公司之一。該公司旗下的中華ABH股基金(China ABH Shares)主要投資于在內地A股市場上市的中國企業，自7年前發行以來，回報率已超過900%。 調查顯示，該公司是亞洲第二大對沖基金，僅次于日本的Sparx資產管理公司(Sparx Asset Management)。由著名基金經理謝清海主理的惠理基金(Value Partners) ，惠理基金將成為本地首間上市的基金公司。

　　惠理集團旗下負責管理七只認可基金，并合共為九只基金提供管理或副管理服務，截至今年六月底止，其管理資產總值已達五十七億美元。該公司每年會按照基金個別表現，收取約一成五的基金表現費，成為最主要收入來源，其余則為基金管理費，在過往紀錄期間，基金管理費收入一般較固定開支高出約三至五倍。惠理的策略非常簡單，就是價值投資，即是以低于市場價值買入資產的投資策略。惠理06年度純利達八億六千萬元，按年大增約2.6倍，今年上半年度純利僅約為3.4億元，但仍較去年同期增長約1.6倍。惠理集團除了投資出色之外，更吸引的是基金業的運作模式，只要投資團隊運作不出大問題，基金公司根本是零風險的生意，籌組的基金，透過銀行和保險公司幫其分銷基金，定期收取管理費，和同客戶分享利潤，如有損失，都是客戶的錢而已。

　　惠理引入

　　惠理集團07年12月31日止年度派息不少于可供分派溢利總額的30%，以后每年度亦會按此比例派息。另惠理亦派發特別股息，即向10月24日的公司股東派付截止今年8月底8個月不超過6.6億元的股息。

　　惠理集團預期07年每股盈利0.65元，預測07年市盈率介乎于10.5倍至11.8倍，市盈率合理。惠理基金將成為本地首間上市的基金公司，受惠QDII及于內地推出投資產品，集團未來中國內地業務應續有理想的上升空間，故建議認購。

　　(時富資料研究)