低調轉讓紅雙喜10%股份 虧損收窄 李寧系內部繼續磨合
本報記者 張杰 北京報道
李寧(02331.HK)再一次被輿論推至風口浪尖。與以往不同的是，這是李寧自成立以來首次出售旗下品牌紅雙喜股份。
10月25日，李寧公司公告稱，公司擬向非凡中國剝離紅雙喜10%的股份，售價約1.25億元，出售后李寧仍持有紅雙喜47.5%的股權。
自從2007年11月，李寧公布以3.05億元收購紅雙喜57.5%的股權之后，紅雙喜就間接成為李寧非全資附屬公司，當時李寧公司也被認為是通過收購，加強公司在國內乒乓球及羽毛球產品市場地位，而此次李寧公司突然低調轉讓股份，到底走的是什么棋？
賣掉紅雙喜部分股份
在經歷數次關店、向股東出售股份之后，積極籌錢打造品牌和降低資產負債率的李寧，再次將目光聚到此前收購的品牌紅雙喜。
10月25日，剛剛召開完訂貨會的李寧發布公告宣布，以約1.25億元人民幣現金向非凡中國出售紅雙喜10%股權。交易完成后，李寧公司持有的紅雙喜股權降至47.5%，雖仍為紅雙喜最大股東，但紅雙喜將不再是李寧的附屬子公司，不納入合并報表。
資料顯示，“紅雙喜”商標創始于1959年，是第一個在世界大賽(1961年第26屆北京世乒賽)上亮相的中國體育品牌。2007年11月15日，李寧通過其間接全資附屬公司上海悅奧體育用品有限公司，以總價約3.05億元人民幣收購上海紅雙喜股份有限公司共57.5%股權。
而此次交易完成后，體操王子李寧持有李寧公司約29.5%股份，同時又持有非凡中國66.5%股權，非凡中國又持有李寧公司15.88%的股權。不過，該筆交易還需要獲得獨立股東批準。
其實，自從2007年李寧公司收購紅雙喜品牌后，一直對其著力打造。一位接近李寧公司人士對記者分析說，李寧入股紅雙喜公司，看中的也正是其品牌價值。彼時借助奧運風，運動品牌業績上揚，亟待擴張的李寧公司旗下只有“李寧”這一個品牌，需要從新的品牌下手拓展業務。而老字號紅雙喜也希望借助李寧的研發力量，開發乒乓球拍之外的其他產品來擴大規模。
當時李寧還與紅雙喜在銷售渠道上進行合作，當時李寧為了重磅打造紅雙喜還在李寧的部分門店里銷售紅雙喜產品。就是在李寧公司和其他體育服裝集體遭遇市場寒冬的背景下，紅雙喜也取得了可喜的成績。
根據李寧公司2014年的財報顯示，紅雙喜的營收并不算差，2014年達到了6.81億元，較去年同期上漲了11.3%，占李寧總營收的10.1%。
讓業內不解的是，紅雙喜這樣一個讓李寧控股后重磅打造的品牌，為什么在此時又突然選擇出售股份呢？
10月28日，李寧公司的相關負責人在接受《華夏時報》記者采訪時表示，公司出售紅雙喜是公司的發展策略，目前公司比較穩定，雖然此前有相關資金撤離的交易，也是公司合理的資金流動。
當日，李寧公司公關部負責人李緯也對《華夏時報》記者證實，出售紅雙喜所得額外現金款項可用作本公司核心李寧品牌組合產品開發之額外投資、進一步擴大本公司之分銷渠道及一般公司用途，一切以公司公告為準。
為此前改革填缺
“此次李寧執意賣掉旗下最盈利的品牌之一紅雙喜，其實跟金珍君與李寧的‘雙馬戰車’的復興計劃失利后的虧損影響有很大的關系，這也是李寧試圖借助賣掉紅雙喜股份，籌得資金重新振作李寧品牌的動作。”另一位長期關注李寧品牌的業內人士分析說。
事情要追溯到三年前。2012年，國內體育品牌集體過冬，在李寧服務了近20年的CEO張志勇去職。彼時，私募基金TPG合伙人金珍君空降李寧董事會，擔任執行副主席，負責集團的內部事務與運營。也就在這一年，李寧開始分“三步走”實施變革。
然而理想很豐滿，現實卻很骨感。由于金珍君的想法是通過對李寧公司的一系列變革，將李寧公司從傳統批發模式轉向“有指導性的訂貨會訂單+快速補貨+快速反應”的發展模式，并不能解決李寧公司面臨的現實問題。
隨后李寧不僅迎來大批門店被迫關店的被動發展狀態，而且由于金珍君的強勢，導致多家代理商紛紛選擇其他品牌。隨之李寧公司的持續虧損的狀態不但沒有緩解，而且變本加厲。
據李寧此前的財報顯示， 2012年，李寧經銷商為57家，當年砍掉5家后，剩余52家，2014年，李寧再度砍掉經銷商4家，加上此前加盟的經銷商，目前李寧經銷商數量為51家。
另據李寧公司近兩年的財報顯示，2013年，雖然虧損現狀有所好轉，收窄至3.92億元。但是2014年上半年，李寧公司的虧損幅度卻又再次擴大至5.86億元，而且存貨10.9億逼近上市10年來最高點。成為6家本土體育運動品牌中唯一虧損的企業。
直到2015年年初，李寧宣布再度出山，金珍君也低調相繼辭去李寧公司代理行政總裁和李寧集團執行董事之職，然而這也沒有抵擋住李寧業績持續下滑的趨勢。直到今年中期報告，持續虧損的李寧才有所好轉。
8月13日，李寧公司發布了截至2015年6月30日的中期業績報告，報告期內，李寧公司收入同比上升16%至36.41億元；權益持有人應占虧損大幅收窄近95%至2941萬元，而去年同期虧損高達5.86億元。
而值此關鍵時刻，李寧公司意外賣掉紅雙喜10%股權，難道是在李寧公司復蘇時期的乘勝追擊？對此，本報將持續關注。
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