聯想控股投行思維布局金融業 共有6家核心公司
劉浪
聯想控股的金融板塊共有6家核心公司：
●蘇州信托
●漢口銀行
●拉卡拉
●聯合保險投資集團
●正奇金融
●翼龍貸
近日，市場盛傳聯想控股股份有限公司(下稱“聯想控股”)即將IPO的消息：聯想控股今年有計劃在香港上市，擬融資30億美元，有望成為今年亞洲地區最大的IPO。該消息引發廣泛關注。
在IPO消息傳出的同時，不少人開始猜測聯想控股到底是選擇部分資產上市還是整體上市。這樣的猜測目前沒有確切的答案，但《第一財經日報》通過梳理發現，該公司的金融服務板塊正成為這家公司最具特色和成長性的產業板塊之一，而此前外界對此的關注遠低于其他的“同門”。
金融全布局
就整個聯想控股而言，聯想控股打造了戰略投資和財務投資兩大業務，財務投資業務已經覆蓋從天使到VC，再到PE的完整投資鏈條，戰略投資業務形成了銀行、保險中介、小微企業融資、社區電商及互聯網金融領域的全布局。
目前，聯想控股的金融板塊共有6家核心公司，包括蘇州信托、漢口銀行、拉卡拉、聯合保險投資集團、正奇安徽金融控股有限公司(下稱“正奇金融”)和翼龍貸。
在金融板塊布局的最初階段，聯想控股把目光主要盯在了傳統金融領域：2008年，聯想控股成為蘇州信托的戰略投資者。2010年初，聯想控股投資漢口銀行，成為其單一最大股東。
2010年，聯想控股的金融戰略眼光開始投向新興金融。
聯想控股副總裁兼戰略投資部總經理李蓬在談到這種轉變時回憶，當時內部不斷開會分析，在分析傳統金融的特點后發現：中國的傳統金融行業都確實很賺錢，但有規模的大企業其實很多了，無論在銀行、保險、證券、信托這些領域里，競爭的格局基本形成了，股東們的資本投入都很大。“還有一個特點，傳統金融我們覺得在強監管下，其實它的業務模式創新的空間并不是特別的大。”
2010年，聯想控股增資第三方支付公司拉卡拉，成為其控股股東。李蓬介紹，就是在做完拉卡拉的增資后，聯想控股開始思考怎樣將金融業務做成一個板塊，而不僅僅是一個個項目。
“我們在討論金融行業的投資主題時，當時總結是要盡量避開傳統金融的優勢領域，在它們不重視或者覆蓋不足的領域尋找一些專業化很強的、業務模式有創新的空間和可能性的、股東的融資支持能力能夠得到發揮的領域，而且這些領域目前可能是競爭比較分散，但是未來是有可能跑出領先企業的，今天看可能競爭格局還沒有形成，但是如果進去好好做的話，是有可能做出一兩家非常有領先優勢的企業的。這個就是我們一個大的行業的投資脈絡。”
2012年，聯想控股投資15億元設立正奇金融，謀劃打造國內類金融領域的領先企業。
聯想控股也在互聯網金融領域開始布局。2014年聯想控股投資了翼龍貸。這是一家新興的P2P公司，目前已在全國數百個城市設立運營中心，覆蓋超過1000個區縣。
勢能導入
“我們并不會要求說每年你做了我就要分紅，把錢都拿走，這樣企業是沒法發展的。我不僅不要分紅，我還要給你增資，我還要去利用我在銀行的優勢幫你獲得更多的貸款支持，幫你把這個盤子給做大。這是我們想干的，而不是說今天賺了錢我就抽血。”李蓬闡述聯想控股的投資理念。類金融平臺正奇金融的發展正好對此印證。
作為目前聯想控股整個金融板塊中體量最大、投入最多的正奇金融，被寄予厚望。
2012年，合肥市將國有資產控股公司旗下的三家公司創新融資擔保公司、國正小貸有限公司和金豐典當有限公司公開掛牌出售，正在全國尋找類金融投資標的的聯想控股聞風而動，出資15億元成立正奇金融，并最終摘牌，完成對上述三家公司的收購，此后又先后成立了四家子公司，專注于為中小企業提供多方位的融資服務。
正奇金融提供的資料顯示，截至2014年末，正奇金融總資產67.92億元，凈資產27.46億元，管理資產規模達108億元，其中，融資擔保業務在保余額達到40.31億元，發放各類貸款余額41.71億元，為2000多家中小企業提供了融資支持和服務。2012年收購三家公司設立正奇金融時，總收入為2.18億元，凈資產8.4億元，資產規模35億元。
李蓬介紹，這種體量的巨大變化，除了正奇金融自身業務創新帶來快速業務拓展外，聯想控股勢能的導入，也形成了強大的支撐。
“我覺得聯想還是有一定的境內外融資的能力，我們有境內外的平臺，特別是跟一些像PE、VC這樣的投資者相比，我們有一個最大的優勢，就是我們有銀行的信用，所以我們可以用股權加債權加擔保的方式，去支持我們投資的企業。”李蓬說。
投行思維
目前，正奇金融的經營服務范圍從原有的融資擔保、小額貸款、典當擴大至融資租賃、夾層投資、資產管理等多重中小微金融服務領域，成為“類金融超市”，為中小微企業形成了配套的一體化金融服務方案。
“我們希望在正奇金融綜合的類金融平臺里面，經過自己多年的布局，把相關的業務品種盡可能齊全，讓廣大中小企業在它的生命周期里的每一個階段，在正奇金融都能夠得到適合這個生命周期階段的相應的金融品種的支持。”正奇金融董事長俞能宏說，比方說有的初創期的企業，成長性比較好，但是它的資產負債比例比較高，像這類企業融資是不太方便的，因為本來資產負債比率高，如果再新增債務的話，它的資產負債比率會更高，像這樣的公司有可能就采取我們股權投資或者是夾層投資的方式，也可能采取融資租賃的方式，就是不同的生命周期階段，一定在正奇金融有相應的金融品種的服務。
俞能宏提出以投行思維做類金融，即一方面從客戶需求角度出發，設計整體融資方案；同時針對同一客戶也能引入綜合授信制度，對單一客戶整體風險進行統一把控。通過提供債權融資的支持和服務，未來還能為股權投資篩選潛在投資對象。
正奇金融與國內最大的冰箱磁條生產商萬朗集團的合作體現了俞能宏所提的投行思維。據萬朗集團CEO時乾中介紹，萬朗集團很早就是正奇金融融資擔保、小額貸款等業務的客戶。在萬朗集團的多元化和國際市場拓展過程中，特別是不久前收購安徽冰箱冷凝器和蒸發器龍頭企業長城制冷的過程中，正奇金融提供的“股權＋債權”的“夾層投資”起到了關鍵作用。
“一定要想辦法去了解客戶的需求。也許今天貸款的方式不是最好的，也許給它擔保是最好的；也許擔保不是最好的，可能貸款是最好的。除此之外，它可能還有其他的需求，可能自己還有一些資產管理的需求，或者可能還有在產業鏈里面去做收購的需求，做股權投資的需求。以前的模式如果說做完貸款就完了，你永遠不會知道它有這些東西。”俞能宏進一步闡述了他的投行思維。
俞能宏希望正奇金融能成為“一流的中小企業融資服務提供商、類金融行業的標桿和領導者；股東、客戶、合作者和員工長期合作共贏的價值伙伴；一家值得信賴的和受人尊敬的、在國內具有影響力的類金融控股公司”。
按照俞能宏的描述，2017到2019年，正奇金融會有消費金融、保理、BVI、供應鏈金融、民營銀行以及互聯網金融等業務類別。
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