漢能制造全球最大市值太陽能公司
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在接連四個交易日的上漲后，漢能薄膜發電(00566.HK，下稱漢能薄膜)總市值突破了3000億港元(約合2422.8億元人民幣)大關。
雖然這與漢能控股集團有限公司董事局主席、兼首席執行官李河君“121”計劃(到2020年實現銷售收入1萬億元，市值20000億元、盈利1000億元)還有很大距離，但漢能薄膜已成為了全球市值最大的太陽能上市公司，幾乎超過了中國其他所有光伏企業市值的總和。
作為一家薄膜太陽能光伏組件生產商，漢能薄膜的市值在以超乎想象的速度增長。3月2日-5日，漢能薄膜的股價接連上漲，5日盤中股價一度飆升至9.07港元，最終于7.3港元收盤，較上一個交易日收盤價上漲61.5%。
漢能薄膜股價上漲引起了各方猜測。3月5日，漢能薄膜發布公告表示，除了發布證明盈利預告等事務外，并不清楚導致此輪股票價格上漲及成交量變動的原因。
不可否認的是，漢能薄膜在3日發布的盈利預告和“滬港通”在一定程度上刺激了其股價上漲。漢能薄膜預計，截至2014年財政年度業績，其純利同比增加約55%以上。另一方面，據彭博新聞社報道，3月2日-4日間，中國內地投資者通過“滬港通”凈買入了3.93億港元的漢能薄膜股份。
漢能薄膜的股價上漲甚至牽扯到了李嘉誠及其長和系。長和系于3月6日專門澄清，李嘉誠本人或集團并沒有入股或有持漢能薄膜股份。
一位不愿意透露姓名的業內人士對界面新聞記者說，漢能薄膜股票上漲的最大原因還在于“大股東李河君在炒股”。漢能薄膜在3月5日的成交額達44.19億港元，如此大的資金，“基本可以判斷是大股東自己出手了�！彼f。
大股東出手的原因，或跟空頭機構進行博弈相關�！睹咳战洕請蟆废⒎Q，加拿大BHP公司(BHP International Market Ltd。)等多家機構在巨額沽空漢能薄膜的股票。
《每日經濟日報》的報道顯示，2012年11月-2013年1月期間，BHP與多家機構簽訂股票質押貸款融資協議，按當時市價每股0.2港元-0.5港元的單價，質押了總計約12億股漢能薄膜(當時名為鉑陽太陽能)股票。在股票質押融資中，一般按股票市值的五折或者三四折放款，BHP是以漢能薄膜市值的七折進行放款。
但令BHP沒想到的，漢能薄膜的股價一路高歌猛進。“漢能薄膜有超過70%的股票在李河君手里，這讓空頭機構很難做空它。”上述業內人士告訴界面新聞記者，漢能薄膜的總股本約為416億股，市場上可供購流通的股票約占29%。
根據當時簽訂的股票質押貸款融資協議，BHP的借款期限約為三年，從今年的11月到2016年1月，這些協議將陸續到期。香港一位不愿具名的金融人士對界面新聞記者表示，BHP面臨著巨大的損失。
此外，富海證券分析指出，漢能薄膜股價的上漲，也讓BHP等空頭機構不得已大量補倉，進一步推高了股價。
平安證券[微博]能源金融部執行總經理王海生對界面新聞記者稱，從一只股票所能創造的價值上看，漢能薄膜的市值是被嚴重高估的。
王海生分析稱，正常情況下，港股的市盈率水平在15-20倍之間，相對于漢能薄膜近3000億港元(約合2422.8億元人民幣)的市值，至少需要150億港元(約合121.14億元人民幣)左右的凈利潤才能證明它的市值。
根據漢能薄膜的財務報告，漢能薄膜2013財年的凈利潤約為21億港元(約合16.96億元人民幣)。按公告披露的凈利潤預計上漲55%計算，2014財年的凈利潤也僅約為33億港元(約合26.65億元人民幣)，與近3000億的市值相比，相去甚遠。
實際上，漢能一直備受市場爭議。今年1月，英國《金融時報》就曾撰文指出，根據其調查顯示，漢能薄膜和漢能集團之間存在著“不同尋�！苯灰�，2010年以來，漢能薄膜幾乎全部148億的港元(約合119.52億元人民幣)收入，都來自向母公司漢能集團銷售設備。
但漢能薄膜表示，2014年非關聯交易產生的下游業務收入獲得重大突破，占該公司2014年財政年度收入約35%以上，比2013財年有大幅增長。
漢能薄膜的大幅上漲，甚至帶動了A股市場中相關概念股的上漲，如高科、樂凱膠片、佛塑科技等。
3月6日，漢能薄膜報收6.80港元，下跌6.85%，市值為2832.73億港元。其沽空率也創新高，達7.3%，為港股沽空第八位。
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