漢能薄膜4天漲逾六成 大牛股背后三大怪狀待解
漢能主席李河君。
◎每經記者 賈麗娟
漢能薄膜發電(00566，HK，以下簡稱漢能)股價繼續瘋狂！
該股繼3月4日暴漲21.90%之后，3月5日再漲14.06%。至此，3月僅4個交易日，漢能股價漲幅已逾60%，收于7.30港元。
若將漢能稱為眼下港股市場第一大牛股，恐怕少有人反對。但在暴漲背后，卻存在幾大怪相：基本面與股價脫離、研報極少、業內人士直呼“看不懂”……
那么，究竟是什么力量在推動漢能的暴漲？《每日經濟新聞》記者進行了多方采訪，試圖尋找到蛛絲馬跡。
產品未普及市值遠超行業龍頭
近期，漢能可謂出盡了風頭。先是主席李河君被推上“首富”寶座，之后，李在“兩會”被記者圍堵，其“兩會”提案也關乎清潔能源。
不過，最扯眼球的還是漢能的股價和市值。目前漢能市值暴增至3038億港元，在港股市場排名第16，超過中國聯通、渣打集團、恒生銀行、港交所等等一眾老牌藍籌；而最新的消息是，富時中國50指數公布半年檢討，新納入的6只股票中，漢能赫然在列。
那么，這樣一只牛股背后，公司的產品究竟是什么？
2015年2月，漢能主席李河君在戰略發布會上宣布，公司將致力于開發適于民用領域的移動能源戰略，并將在10月推出太陽能全動力汽車。他聲稱，將6平方米薄膜電池集成于車身上，在日均4小時光照下，可以驅動一輛1噸的汽車正常行駛80至100公里。這個市場的前景非常巨大，預計到2020年全球電動汽車保有量會達到500萬至1000萬輛。
不過，漢能的現有產品似乎并未普及�！睹咳战洕侣劇酚浾咴儐柫硕辔煌顿Y人，都表示對此并不熟悉。記者在漢能官網上發現，“漢能商城”已上線，就468元的充電包產品，記者詢問了客服，被告知該產品需3月底才能到貨，在日照條件很好的情況下，充滿一部iPhone6僅需2～3小時。
目前，漢能3000億港元市值已遠超美國行業龍頭。北極星太陽能光伏網的主編張先生告訴記者，同行業處于國際前列的是美國第一太陽能(FSLR，US)，市場渠道已較穩定，漢能全球出貨量無法與FSLR相比，不過二者技術并不相同。
記者注意到，環球快車數據顯示，FSLR目前的股價為61.2美元，市值61.3億美元，市盈率30倍；反觀漢能，市值3038億港元，市盈率78倍。
研報寥寥港股分析師稱“看不懂”
記者在查閱資料的過程中發現，這樣一只大牛股研報卻不多。在翻遍各大金融軟件研報系統后，記者暫時只查到2014年9月，來自AMTD證券及工銀亞洲的兩篇報告，當時漢能的估值約為18倍市盈率。
直到2015年2月27日，里昂證券駐香港的太陽能行業分析師CharlesYonts才發布了一篇報告，表示看好漢能。
記者致電一位港股環保行業分析師，他表示，并未覆蓋這家公司，因為“看不懂”。他進一步表示，漢能的業務大多來自于母公司，很難讓人對其保持信任態度。
而在光伏界，薄膜技術與晶硅技術的爭議從未停止。漢能官網顯示，薄膜發電技術具有柔性可彎曲、質量輕、弱光性好、顏色可調和形狀可塑等優勢，可廣泛應用于分布式發電、移動3C產品、可穿戴設備以及太陽能全動力汽車等各種領域。
不過，薄膜技術劣勢也很明顯。北極星張先生表示，薄膜技術很早就有，但轉換效率一直是短板。“雖然近幾年進步很快，德國實驗室已經達到21.7%，但這也是最近才出現的技術，應用還需要一段時間�！�
中國可再生能源行業協會執行會長張平對記者表示，薄膜太陽能由于光電轉換效率低、衰減率較高等問題，前些年未引起業界足夠關注，市場占有率很低。目前光電轉換效率雖然迅速提高，但與晶體硅電池相比仍有很大差距。不過，薄膜太陽能用料少、工藝簡單、能耗低，成本有優勢，近三年來產業已在較快發展。眼下，不同的薄膜太陽能電池都有缺點，比如轉換效率偏低、環保問題以及原材料資源稀缺問題，這些都需要產業形成規模后逐步解決。
關聯交易多基金經理不敢多買
《每日經濟新聞》此前曾報道，港股通資金對漢能情有獨鐘。在春節后的6個交易日中，漢能6次上榜港股通十大活躍個股，排名都在前3名之內，且均為凈買入。南下資金凈買入金額在6日內達到5.01億港元，同期漢能股價上漲43.18%。
昨日漢能再次上榜，交易金額再創新高達44.16億港元，港股通資金貢獻8.08億港元。值得注意的是，其中賣出金額為3.37億港元，如此大的賣出金額，在港股通資金交易漢能的歷史上從未出現。
香港華富嘉洛證券公司投資部副總裁林宜輝對記者表示，他在1.6港元的時候買過這只股票，但是“賣得比較早”，目前手中已經沒有貨。他進一步解釋道，雖然對這只股票跟蹤的時間不短，也到公司調研過，但是對公司的關聯交易一直比較擔心。“大部分業務來自于母公司，而且有大量的賬拖著未給，關聯交易又很頻繁，這是導致自己有顧慮的主要原因。”
他當時買的時候覺得“概念好，價格不貴”，不過現在的價格已是“超貴”。
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