繼萬科之后，麗珠集團和麗珠B在1月30日晚間公布了B股轉(zhuǎn)H股方案。方案顯示，和萬科一樣，麗珠B此次將安排第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，具體行權(quán)價格將在該公司B股停牌前一交易日(2013年1月4日)收盤價28.30港元/股的基礎(chǔ)上溢價5%，為29.72港元/股。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著B轉(zhuǎn)H股的陸續(xù)啟動，新一輪的改革紅利正在開啟。

　　方案顯示，目前麗珠B股總數(shù)為1.12億股(占總股本37.87%)，扣除非公眾股東公司控股股東健康元之香港全資子公司天誠實業(yè)所占B股5066萬股后，B股公眾持股數(shù)為6133萬股(占總股本20.74%)。公司擬向香港聯(lián)交所申請公眾持股量不低于20%的豁免。

　　根據(jù)該方案，麗珠B將安排第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)。原持有公司B股股份的投資者，可在指定時間選擇申報行使現(xiàn)金選擇權(quán)，以將其持有的部分或全部B股出售給提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方；也可選擇繼續(xù)持有并保留至股票在香港聯(lián)交所掛牌上市，其繼續(xù)持有的B股股份性質(zhì)將變更為H股。

　　根據(jù)公告，該方案還需經(jīng)包括B股股東在內(nèi)的麗珠集團股東大會審議并分別經(jīng)出席股東大會的全體股東和B股股東所持表決權(quán)的三分之二以上表決通過。麗珠B表示，公司股票實現(xiàn)在香港上市流通，境外資本市場可為公司提供更加廣闊的融資平臺和價值實現(xiàn)平臺，有利于公司參與境外資本運作，完成高效便捷的融資，實施境內(nèi)外的業(yè)務(wù)拓展和資源整合，加速推進公司的國際化進程，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展，從而進一步提高公司綜合競爭力。

　　就在稍早之前的1月19日，萬科B也公布了類似的B轉(zhuǎn)H股方案，安排第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，溢價水平亦為5%。不過1月21日復牌之后，萬科B隨即迎來了連續(xù)兩個漲停，截至1月30日收盤，其8個交易日來已經(jīng)累計上漲了33.92%。而此前中集B轉(zhuǎn)H股中，也出現(xiàn)了類似的情形。

　　不過，在此前的萬科B轉(zhuǎn)H中，萬科曾高調(diào)宣布，2013年萬科沒有海外融資計劃。對于完成B轉(zhuǎn)H股改革之后，麗珠是否近期會在海外融資，卻仍然不得而知。《經(jīng)濟參考報》記者就此事致電麗珠集團，但截至發(fā)稿時，仍然未收到相關(guān)回復。三季報顯示，截至2012年三季度末，麗珠集團的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款分別為2 .01億元和3.10億元，短期借款為5.38億元，流動負債整體達到了23.21億元，其貨幣資金則為13.16億元。此外，《經(jīng)濟參考報》獲悉，麗珠集團此前注冊了珠海市單抗技術(shù)有限公司和麗珠集團疫苗工程股份有限公司，這兩個項目均為高風險、高投入和高回報，若真取得成功，有望在未來15至20年內(nèi)形成1000億元的產(chǎn)值。

　　在 業(yè) 內(nèi) 人 士 看 來 ， 隨 著 萬 科B、麗珠B啟動B轉(zhuǎn)H股的改革，B股正面臨著和A股一樣的股改機遇和制度紅利。國泰君安認為，B股市場改革中采用的B轉(zhuǎn)H股的方式，給市場所有的參與者，包括國內(nèi)的證券監(jiān)管機構(gòu)、B股股東、公司高管，以及香港上市公司的投資者都帶來了紅利。原有B股股東將獲得流動性溢價。首只B轉(zhuǎn)H股公司，在H股上市首日用B股最后一日收盤價計算上漲了約15%。而對于公司高管來說，可以通過收購B股股份獲得公司股份，在另一個流動性更高的市場套現(xiàn)獲得股價的流動性溢價，從而獲得套利空間。

　　公開資料顯示，在目前105個B股公司中，有85個公司同時也在A股上市，其中深證市場有41個，上海市場有44個，B股價格折算成人民幣價格以后，平均有40%的折價。國泰君安認為，從目前的情況來看，最有可能完成B轉(zhuǎn)H股方的10家公司分別為古井貢B、張裕B、蘇威孚B、長安B、江鈴B、華新B股、南玻B、招商局B、萬科B和黃山B股。

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