央行降息，社保基金先知先覺減持工行900萬H股，套現4226萬港元。

　　社保基金可能是波段操作，或是財務投資的考慮，并不一定是看空銀行H股。

　　深圳商報記者 劉藝超

　　銀行股近期表現不佳，交通銀行、華夏銀行股價先后跌破凈資產，浦發銀行(微博)、中信銀行、光大銀行(微博)股價處于破凈的邊緣，央行6月7日晚間宣布降息，又給銀行股帶來了無形的壓力。保管內地居民退休金的社保基金似乎先知先覺，上周二減持工行900萬H股，套現4226萬港元。

　　因社保基金由中央管理，貼近決策層，向來被視為風向標。近期頻頻減持中資銀行H股的社保基金可能會令中資銀行股承壓更大，還有市場人士憂慮銀行A股也會遭到減持。業內人士認為，社保減持銀行H股可能會是不吉利的信號，但銀行A股不會受到什么影響。

　　1 三個月套現44億港元

　　近兩年來，社保基金多次減持中國銀行H股和工商銀行A股。2011年，社保基金3次減持中國銀行H股、4次減持工商銀行H股，累積套現達9.69億港元。今年2月8日，社保基金賣出中國銀行H股1600萬股，套現5369萬港元；賣出工商銀行H股1800萬股，套現9914萬港元，共計套現1.53億港元。

　　聯交所資料顯示，社保基金上周二申報減持工行時的持股數目，較上次在2月8日申報減持時相比少了8.64億股，持股量由14.99%減至13.99%。若以這段期間工行股價均價5.13港元計算，社保基金近三個月累計套現逾44.3億港元，兩年來從中行和工行H股中套利超過50億港元。

　　資料顯示，社保基金此前減持工行H股時，還會同步減持中行H股，因此市場認為中行減持紀錄很快會披露，也有市場人士擔心中行H股會在紀錄披露后大跌。

　　2 社保基金對政策更敏銳

　　有市場人士認為，社保基金在央行宣布降息的前兩天選擇拋售，可謂是先知先覺。南京證券(微博)季永峰認為，社保基金作為與決策層較近、政策性預判比較準確的機構，對政策變化的嗅覺比普通投資者更加敏銳靈敏，會預估未來降息、降準等情況，因此這次減持在情理之中。

　　季永峰表示，從歷史情況來看，社保基金去年也在不斷減持中行和工行H股，每次減持量與900萬股相差不大，操作風格具有一致性。

　　港股資深分析師梁偉沛認為，社保基金可能和全球數百個機構的看法一樣，在熱錢外流和對股市前景不看好的情況下，與其它外資機構一道，選擇減持銀行H股或其他個股，套現后“現金為王”。

　　3 很有可能是波段操作

　　季永峰表示，社保基金的操作風格是以穩定為主，趨向保守性。在當前不理想的環境之下，選擇套現“入袋為安”來避險是合情合理的舉措。工行H股遭到社保基金減持，可以說一個是不太吉利的信號，同樣會將壓力傳遞到A股市場。實際上，社保基金減持的不只是銀行股，其所持的各股都在相應的減持，這也意味著對整個H股都不看好。

　　梁偉沛認為，銀行H股未來走勢可能會非常糟糕。央行不對稱減息還是社保基金減持銀行股，都是銀行H股未來不被看好的表現之一，此外還有政策、市場的因素也制約著銀行股。不被看好不意味銀行H股的跌幅會很大，市場已經預期了這一點，其估值低就說明了這一點。

　　英大證券研究所所長李大霄(微博)則認為，社保基金此次減持并非大面積拋售，可能是波段操作，或是財務投資的考慮，并不一定是看空銀行H股。

　　4 銀行A股不會遭拋售

　　H股市場遭到拋售，A股市場投資者也憂心忡忡，擔心社保基金或類似機構將減持A股的銀行股。李大霄認為，社保基金拋售A股的可能性偏低。

　　梁偉沛也認為，A股需要維穩，因此社保基金以及保險資金、匯金在增持A股后，在一定時期內不會選擇減持，甚至會繼續增持，以穩定A股市場。

　　季永峰表示，A股即使被減持也不會有太大動作，這是因為管理層近日表示，要讓能夠讓長線的資金進入股市，而且是讓資金進入有潛力的、優質的藍籌股。當前，兩家銀行破凈多家銀行股即將破凈，若減持必然會對A股市場形成致命打擊，因此社保基金必須按政策，維護A股的穩定。

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