每經記者 華尚、劉林鵬發自重慶、惠州

　　作為雷士照明(02222，HK)的靈魂人物，吳長江(微博)的蹊蹺退出讓這個照明行業巨頭開始面臨諸多不確定性。

　　昨日(6月4日)，雷士照明的股價依舊在低位徘徊，收盤1.42港元，從吳長江退出消息公布時的2.16港元持續下跌，近期跌幅高達近35%。

　　這顯示著外界對雷士照明未來的憂慮，雷士照明部分員工也在吳長江的微博中留言，盼望“王者歸來”。

　　《每日經濟新聞》記者調查發現，雷士照明被吳長江家族打上了深深的烙印，關聯交易頻繁，吳長江岳父、岳母所持股份的公司，一直租賃雷士照明的商標、使用雷士照明的銷售渠道。而此次吳長江的 “退位”，或許使吳在雷士照明的家族化布局面臨挑戰。

　　恩緯西的隱憂

　　2008年，在當地招商部門的努力下，吳長江決定落子重慶榮昌。當年11月4日，雷士照明與重慶市榮昌縣政府正式簽署生產基地投資協議。

　　根據投資協議，雷士照明將入駐設在榮昌縣的中國西部燈飾工業基地，總投資約5億元，其中一期投資2億元，首期用地100畝。吳長江在榮昌布局的這家企業名為 “重慶恩緯西實業發展有限公司”(以下簡稱重慶恩緯西)。

　　重慶榮昌縣板橋工業園，重慶恩緯西坐落于此。該公司官方網站宣傳，其是雷士照明在重慶市榮昌板橋工業園投資的一家全資公司。

　　這一點也在雷士照明的官方網站上得到了印證。“雷士照明控股有限公司主要下屬公司及地址”一項中，恩緯西實業赫然在列。

　　不過，《每日經濟新聞》記者調查發現，重慶恩緯西與雷士照明之間并無直接的股權關系。

　　工商資料顯示，重慶恩緯西注冊資本3000萬元，由兩個自然人發起成立，身份證信息顯示住址為成都市武侯區的劉翔出資1510萬元，持股50.33%，重慶南岸區的吳憲明出資1490萬元，持股49.67%，此股東為吳長江的岳父。其中劉翔出任公司的執行董事。此后，重慶恩緯西又有兩次增資，注冊資本增加到5008萬元。目前，該公司的法人代表為王邵靈。

　　5月30日，《每日經濟新聞》趕赴榮昌縣。

　　提及重慶恩緯西，在榮昌縣可能知之不多，但說起雷士照明，可謂是無人不知。

　　重慶恩緯西的辦公大樓上，“雷士照明”四個大字格外醒目，廠房上也寫著“創世界品牌”等標語。

　　“我們和雷士照明沒有股權關系，我們只是雷士供應體系的一部分。與雷士的業務量占到我們公司業務量的30%左右。”重慶恩緯西的一位高管向《每日經濟新聞》記者坦然，該公司真正的老板是王邵靈。不過，當記者問及吳長江的岳父吳憲明的持股一事，他三緘其口。

　　公開報道顯示，王邵靈亦為雷士照明研發系統總經理。

　　一位知情人士向 《每日經濟新聞》記者透露，王邵靈與吳長江是同窗，王邵靈之前有一個公司已被雷士收購，不過，王邵靈在廣東還有多個產業。重慶恩緯西這個項目確實是吳長江出面與地方政府所談，因為吳長江和雷士的巨大品牌影響力，可以促使當地政府對這個項目更加重視。雷士也想通過重慶恩緯西來完善自己的供應體系。

　　“雷士是我們的大客戶，此次雷士高層人士變動，我們還是有一點點擔心。”上述重慶恩緯西高管稱。

　　這位高管還說，使用雷士的招牌對推廣雷士的品牌也有一定的幫助。“在高速公路上都可以看得到我們辦公樓上的‘雷士照明’四個大字，這相當于給雷士照明做廣告，為此雷士照明還需付給恩緯西一定的費用。”

　　據了解，除了為雷士生產戶外照明產品外，重慶恩緯西還涉足電力(塔)桿、高壓變電構架、通信桿、路燈桿、風力發電塔桿等制造領域。目前，該公司也有自己的營銷體系來銷售“恩緯西”品牌的產品。

　　“我們也在一直關注雷士的高層變動。”上述高管稱，此次事件可能會影響到雷士的市場銷售，從而影響到他們的訂單。

　　不過，上述高管亦表示，不管誰掌控雷士，不論從性價比還是從質量來看，重慶恩緯西都是雷士照明戶外照明產品的最佳供應商，此外他們十分熟悉雷士的管理方法和經營思路，合作非常默契。

　　雷士照明“換帥”以后，重慶恩緯西還能否從雷士手中順利拿到訂單，尚需時間檢驗。

　　關聯交易頻繁

　　2010年4月20日，雷士照明同中山市圣地愛司照明有限責任公司簽訂協議，根據該協議，雷士照明將其注冊的部分商標授予圣地愛司公司使用，而后者銷售收入的3%支付給雷士照明，作為商標許可費。

　　不僅如此，雙方還簽訂一份分銷管理框架協議，協議內容為，圣地愛司可以通過雷士照明的分銷網絡，銷售他們制造的家居燈具產品。作為回報，圣地愛司需要向雷士照明支付銷售額6%到8%的分銷傭金。

　　以渠道為王的雷士照明在全國的網絡布局，幾乎無同行能出其右。

　　雷士照明提供的數據顯示，2011年，在保持36個獨家區域經銷商的基礎上，公司于年內凈增加158家專賣店，截至去年年底，專賣店數量已達2968家。雷士銷售網絡的覆蓋城市達2014個，已基本覆蓋省會及地級城市，縣級城市覆蓋率超過61%。

　　為何圣地愛司能獨獲照明行業渠道王者青睞？

　　《每日經濟新聞》記者發現，圣地愛司實則為吳長江岳母私人控制。該公司成立于2008年3月，注冊資本為100萬元，吳長江的岳母陳敏持有該公司40.93%的股權。

　　不僅如此，跟吳長江有關聯的公司還有廣東惠州惠城區長鑫五金加工廠、重慶恩林電器有限公司、山東雷士照明發展有限公司等。

　　記者發現，長鑫五金是由吳長江的表親殷妍擁有并經營的一個個體工商戶，據公開資料顯示，其注冊地為惠州汝湖雷士工業園廠房L棟。

　　另外，吳長江的岳母陳敏持有山東雷士48%的股權，同時，陳還持有惠州恩林電器有限公司36.2%的股權。而惠州恩林則持有重慶恩林99%的股權(現已轉讓給施耐德)。

　　在這些公司中，山東雷士和重慶恩林同圣地愛司一樣，可以租賃雷士照明的商標，進駐其銷售渠道。

　　與雷士照明合作，諸如圣地愛司等企業能獲益多少？

　　雷士照明2011年的年報顯示，公司獲得的上述關聯公司分銷傭金收入為770萬美元，按平均7%的傭金費計算，這些公司在雷士照明渠道銷售的產品總額約為1.1億美元。而作為全國最大的照明企業，雷士照明去年的營業收入也只有5.9億美元，這意味著，這些關聯公司通過雷士渠道的銷售額已經接近雷士照明營收的五分之一。

　　在商標使用上，去年雷士照明共收取386萬美元的許可費，按3%的支付標準計算，這些公司貼雷士照明商標銷售的產品總額約1.3億美元。

　　另外，雷士照明從這些公司中購買原材料和成品的金額為800萬美元。去年在雷士照明前五大供應商中，重慶恩緯西名列其中。

　　事實上，通過雷士照明的商標以及渠道，同吳長江有關聯的這些家族公司業績逐年增長，為此，雙方不得不在2010年12月24日和2011年5月31日兩次提高協議中的傭金或商標許可費的上限額。

　　不過，無論是商標許可框架協議還是分銷管理框架協議，協議期限都是從2010年5月20日起的3年，也就是說，到明年5月份，這些合同都將到期。那時，少了吳長江的雷士照明，還會續簽這些協議嗎？

　　有話語權的原雷士系，能不能保障吳長江家族的利益，將要打上一個大大的問號。