新浪財經訊 3月1日消息，據港媒報道，港交所(388)正值轉型期，雇員及信息科技的開支都取得雙位數增長，抵消去年全年的盈利，僅微升1%。除了寄望內地開放投資者參與港股買賣，行政總裁李小加預期，中央進一步“解凍”國企的非流通股，轉為H股。

　　據香港信報報道，港交所(388)正值轉型期，雇員及信息科技的開支都取得雙位數增長，抵消去年全年的盈利，僅微升1%。除了寄望內地開放投資者參與港股買賣，行政總裁李小加預期，中央進一步“解凍”國企的非流通股，轉為H股，有助刺激港股交投和提升總市值。

　　港交所昨天中午公布的去年業績合乎市場預期，惟下午開市股份受壓，收報144.6元，逆市下跌0.07%。投資銀行瑞信和美銀美林維持港交所“落后大市”的投資評級，但瑞信把目標價由100元上調至115元，原因是預期短期內成交量增加。

　　現貨市場成交量，仍然主宰港交所的業績，去年的盈利貢獻達40.78%，期內的平均每日成交金額微升1%，至679億元，今年1月的數字為556億元。

　　非流通股尚余11萬億元

　　李小加期望，開拓H股公司約11萬億元的非流通股，能刺激成交，認為長遠而言，國家最終需要把這筆財富用作投資。

　　目前，港股總市值約20萬億元，假如把所有的非流通股轉為H股，等于擴大港股市值三分之一，故李小加說：“過去15年國家給予我們的H股約5萬億元，還有約11萬億元的非流通股，哪怕只給我們一小部分，我們可能已有10年的好日子。”

　　前稱國有股減持，中國證監會于2005年包裝為上市公司股權分置改革，逐步讓國企(包括H股和A股公司)大股東持有的非流通股，轉為流通股，這項大工程至今還未完成。例如中石油集團在中石油(857)的持股達86.29%，全是非流通股。

　　港股流通比率僅55%

　　他又指出，不計算認股證和牛熊證，港股的交易流通比率(velocity)僅55%，上海和深圳證券交易所的總市值比香港多50%，該比率合共差不多是香港的六倍；因此，無須像歐美般透過高頻交易，只要引入內地投資者，可望增加港股的比率至亞洲平均水平。

　　納斯特(Nasdaq)的交易流通比率高達291%，即每只股份每天轉手2.91次，深圳和上海分別達218%和129%，亞洲區內的日本和韓國分別為108%和179%。

　　為配合未來多個發展項目，包括數據中心、托管服務、場外衍生產品結算所、拓展商品交易平臺等，港交所的營運支出按年上升13%，其中雇員費用及相關支出達 10.3億元，連續兩年增幅超過10%，信息科技等支出增加14%；成本與收入比率由2010年21%，上升至去年23%。

　　李小加預期，今年招聘的雇員約100人，如果成交量不變，毛利率會受壓。

　　同時，去年資本開支增加6.5倍，至7.43億元，經董事會批準，這幾年的資本開支將達21億元。他強調，派息比率維持于90%。