每經(jīng)記者 王硯丹

　　正當(dāng)市場(chǎng)開始淡忘外資投行在H股市場(chǎng)大筆減持內(nèi)地銀行股時(shí)，一則利空再次突襲銀行H股。據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，高盛在8月1日以第三方身份，幫助其客戶以每股5.81~5.93港元之間的價(jià)格配售了6.38億股工商銀行H股。以當(dāng)日收盤價(jià)5.99港元計(jì)算，折價(jià)幅度在1%~3%之間。

　　今年以來內(nèi)地銀行股頻遭減持

　　受此消息影響，昨日(8月2日)工行H股放量大跌3.67%，并在其日K線上留下一個(gè)向下跳空缺口，收于每股5.77港元；工行A股以下跌0.94%報(bào)收，收盤價(jià)為每股4.20元。同時(shí)，其它A+H銀行股也全面走弱，建行H股、農(nóng)行H股跌幅均超過2%。

　　報(bào)道稱，作為工行股東之一，高盛在此次操作中并未減持自身所持股票。而是根據(jù)銷售合約細(xì)則，代替一家客戶出售其所持有的工行H股，以此來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)敞口。不過，報(bào)道并未透露這位客戶的細(xì)節(jié)。市場(chǎng)猜想減持的股東為美國(guó)運(yùn)通，但從工行公布的截至6月30日的股東名單來看，運(yùn)通已不在前十大股東行列，這意味著運(yùn)通在二季度時(shí)已經(jīng)開始減持。

　　今年以來，在H股上市的內(nèi)地銀行股頻頻遭遇機(jī)構(gòu)甩賣。7月初，在農(nóng)行H股11名基礎(chǔ)投資者所持132億股股份解禁前夕，新加坡政府投資旗艦淡馬錫由摩根士丹利安排，出售51.88億股中國(guó)銀行H股(03988，HK)和15.02億股建設(shè)銀行H股(00939，HK)，合計(jì)套現(xiàn)約282億港元。而在3月和6月，社保基金也先后減持了4010萬(wàn)股和3500萬(wàn)股工行H股。

　　海外投行在銀行股上“掐架”

　　值得一提的是，在工行H股減持門爆發(fā)前，本次主角之一的高盛剛剛調(diào)整了包括工行在內(nèi)的內(nèi)地銀行股目標(biāo)價(jià)。

　　7月21日，高盛表示，盡管內(nèi)地銀行股上半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，但是由于在通脹周期下，企業(yè)杠桿急速上升，提升周期性不良貸款風(fēng)險(xiǎn)；地方政府融資平臺(tái)貸款問題尚未解決；以及增加資本充足率的不確定性等因素，高盛對(duì)內(nèi)地銀行股盈利預(yù)測(cè)平均下調(diào)1%~9%，同時(shí)相應(yīng)下調(diào)有關(guān)個(gè)股目標(biāo)價(jià)。

　　其中，工行H股的目標(biāo)價(jià)由7.7港元下調(diào)至6.9港元；A股目標(biāo)價(jià)由6.5元下調(diào)至5.8元，不過，高盛仍然維持了工行的“買入”評(píng)級(jí)。另外，高盛將交通銀行H股(03328，HK)的評(píng)級(jí)由“中性”降至“賣出”，而對(duì)交行A股的目標(biāo)價(jià)也由7.09元大幅下調(diào)至5.2元。

　　但是并非所有海外投行都與高盛持同樣看法。摩根大通在其最近一份報(bào)告中指出，對(duì)于穆迪因擔(dān)心地方債務(wù)平臺(tái)而表示中國(guó)銀行體系的信用展望可能會(huì)轉(zhuǎn)為負(fù)面，摩根大通提出“強(qiáng)烈反對(duì)”，認(rèn)為“在可預(yù)見的未來，中國(guó)銀行業(yè)并沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。同時(shí)摩根大通還指出，相信隨著CPI趨勢(shì)性回落以及今年上半年銀行亮麗中期業(yè)績(jī)的公布，三季度后半段或四季度早期，中資銀行股將有20%~30%的上漲。

　　而瑞銀的觀點(diǎn)則頗有 “和稀泥”的味道。在7月29日的一份報(bào)告中，瑞銀認(rèn)為中國(guó)銀行業(yè)的損失確認(rèn)可能會(huì)是一個(gè)持續(xù)數(shù)年的過程，而不是一個(gè)單一的事件。因此未來一年內(nèi)，銀行板塊將維持區(qū)間震蕩，“預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)會(huì)出現(xiàn)短期性反彈”。

　　陷入“矛盾論”中的銀行股到底會(huì)怎么走？或許只有當(dāng)如資本充足率、地方債務(wù)平臺(tái)等高懸的達(dá)摩克利斯之劍落下時(shí)，才能見分曉。