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張茵斥資2460萬增持玖龍紙業 分析稱毛利率下滑
新浪財經訊 6月16日下午消息 被標普撤銷評級事件打擊的玖龍紙業(02689-HK)，昨日公告澄清后股價大漲逾15%，資料顯示董事長張茵(專欄)曾斥資2460萬入市增持。該股今日回吐近3%，分析稱公司信貸雖無大礙，但毛利率正在下滑。
14日標準普爾發公告，撤銷玖龍紙業信貸評級，當日股價大跌逾17%，而公司在昨日(15日)公告委任穆迪為評級代理并復牌。業界普遍認為，標普撤銷評級僅是與公司管理層溝通不佳，股價復牌后迅速大漲。聯交所資料顯示，玖紙董事長兼大股東張茵昨日入市增持381.4萬股，每股平均價6.451港元，涉資2460.4萬港元，持股比例由67.17 %升至67.26%。
然而暴漲之后，外界開始聚焦玖龍紙業今年的業績情況。同業理文造紙(02314-HK)昨日公布去年業績，并表示對內地紙板市場前景憂慮，毛利率將下滑，決定暫緩在江西開設新廠的計劃。
分析人士認為，受大環境影響，今年玖龍紙業毛利率也將走低，與此同時公司貸款卻迅速增加，前景令人憂慮。瑞信今日宣布下調玖龍紙業2011-13年盈測20%-25%，認為企業發展環境比預期弱，料下半年產品每噸利潤將比上半年收縮30%至221元人民幣，目標價也從9港元降至6.3港元。花旗也表示，內地收緊信貸周期對行業前景有影響，不過暫時未看到玖紙存在還貸方面的風險。
玖龍紙業自去年起已出現毛利率顯著下滑情況。去年全年盈利升22%，至12.7億元人民幣，僅達市場預測的43%，同時毛利率下滑3.1個百分點，但凈負債比例則大增至88%。有投行分析員坦言業績與此前管理層所形容的情況并不相同，因此出現利潤遠低于市場預期的情況，該股股價也創下半年新低。
此外，香港證監會昨日表示，已就事件接觸標準普爾。據悉包括中介團體監察科及法規執行部在內的多個執行部門，均投入研究這一事件，但未定是否采取進一步行動。接近證監會人士透露，證監會關注的重點是向標普了解撤評級理據，以及公布決定的時間為何安排在交易時段，以至于大幅影響股價。
熟悉監管規則的人士認為，剛剛開始監管評級機構的證監會，或許應當考慮發表指引指導評級機構撤銷評級的過程，例如是否應當在交易時段過后才作最終決定。
玖龍紙業股價今日隨下跌，收市報6.24元，比昨日跌2.95%。(彭琳 發自香港)
