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　　香港洪橋集團在巴西擁有85個或者94個礦權的論調疑點重重，山鋼集團在重組的重重山雨中，不惜向香港洪橋集團借來這皇帝的新裝。

　　【《證券市場周刊》記者 傅明】日前，中國地質調查局境外資源研究中心的巴西地質調查研究員在接受采訪時告訴記者，無論從量上還是質上，香港洪橋集團(08137.HK)在巴西擁有85個或者94個礦權的論調都站不住腳。

　　她說，這是巴西的法律背景下不可能實現的。

　　事實上，自稱擁有巴西的85個或者94個礦權，令香港洪橋集團的股票在短時間內突破了歷史新高點3.15元。這一價格不僅讓香港洪橋集團曾創下的最低價0.04元望塵莫及，就連2010年1月的開盤價2.08元也與之相去較遠。

　　然而，山鋼集團在重組的重重山雨中，卻不惜向香港洪橋集團借來這皇帝的新裝。

　　洪橋的巴西礦夢

　　從量上而言，香港洪橋集團對公眾宣布自己在巴西擁有85個或者94個鐵礦石探礦權，這是非常不嚴謹、不負責任的說法。這是中國地質調查局境外資源研究中心的巴西地質調查研究員就香港洪橋集團的公告所給出的評語。

　　她說，根據《巴西礦業法典》規定，每個人、自然人或法人，最多可申領持有的每個礦產種類的探礦權許可證上限為50份。

　　她說，巴西是個法度嚴謹的國度，即使是礦業法，巴西在修訂的時候也緊密地與基本法的實施相綁定，并且巴西的法典還具有一經修訂很少改動的特點。

　　她相信，巴西政府不會為香港洪橋集團專門修改原有不允許持有超過50個探礦權的規定。

　　從礦權歸屬上而言，雖然巴伊亞州(Bahia)因臨近米納斯吉拉斯州(Minas Gerais)的邊緣處確實有鐵礦石儲量，但即使是這點儲量不多的鐵礦石所有權，也已被巴西和印度企業家經管的Bahiamineracao有限公司所壟斷。

　　據中國地質調查局(下稱“中國地調局”)的全球礦業資源數據庫顯示，巴西27個州里盛產70多種礦產資源，其中，僅鐵礦石一項，巴西就有210億噸的儲量。

　　據巴西地理統計局的提供給中國地調局的官方資料顯示，巴西的鐵礦石類型絕大部分為赤鐵礦和鐵英巖，這些鐵礦資源主要分布在米納斯吉拉斯州、南馬托格羅索州(Mato Grosso do Sul)和北部的帕拉州(Pará)，該三個州的鐵礦儲量分別占全國鐵礦儲量的70%、21.5%和7.3%，其余的則零散地分布在與上述三個州相鄰的各州邊緣。

　　而占巴西鐵礦石總儲量達70%的米納斯吉拉斯州的礦權也大多名“鐵”有主。主要由淡水河谷公司(CVRD)全資控股的卡埃米公司(Caemi)、MBR公司和Rio Verde MineracaoSa(RVM)，以及淡水河谷公司與必和必拓公司(BHP)各控股50%的薩馬爾庫礦業公司，外加巴西本土的國有企業巴西國營黑色冶金公司(CSN)所壟斷。

　　據中國地調局的數據庫顯示，淡水河谷公司已與中國多家鋼鐵企業簽署了長期的鐵礦石供應合同，預計2007年到 2017年十年間淡水河谷公司的巴西鐵礦區將向中國鋼企提供1940萬噸，在此后的2018年至2031年時段區間內，淡水河谷公司向中國鋼鐵企業提供的鐵礦石量將年均遞增810萬噸。

　　相對于因沾了米納斯吉拉斯州而儲有些微鐵礦石來說，其實方圓564273平方公里的巴伊亞州以盛產農產品和鉻鐵礦為名。

　　除上述所提到的近乎壟斷性的大型礦業企業外，巴西地質調查局提供給中國地調局的截至2009年底在巴西境內注冊的礦業企業名單顯示，巴西境內主營鋼鐵礦物業務的公司還有42家，在這份名單中，記者沒能找到2010年3月轉讓94個探礦權給香港洪橋集團的巴西Sul Americana de Metais S.A。(SAM)及其母公司沃特蘭(VNN)公司。

　　但香港洪橋集團卻于2010年4月19日發布第一次公告稱，落實收購巴西SAM公司 100%權益，代價3.9億美元，將以現金分期支付。SAM主要在巴西米納斯吉拉斯州及巴伊亞州經營鐵礦資源識別及開采，SAM連同其聯屬公司持有85張探礦許可證(其中5張正辦理申請)，覆蓋面積約12.21萬公頃，尚正競投19張探礦許可證，該等許可證劃分成9個探礦區。

　　未久，香港洪橋集團再次公告稱，SAM為一家于巴西注冊成立之私人公司，主要在巴西米納斯吉拉斯州及巴伊亞州經營鐵礦資源識別及開采。其連同聯屬公司持有94張探礦許可證探礦權，覆蓋面積約13.6萬公頃。

　　兩次公告結果相較，香港洪橋集團在巴西的收購業務分明有顯著的量的突破。

　　同時，香港洪橋集團的公開資料還顯示，其收購的鐵礦是以鏡鐵礦為主要含鐵成分的鐵礦資源開發項目，預計儲量62億噸。

　　香港洪橋集團的一次概算方案顯示，該項目投資概算25.88億美元，設計年產精礦粉2500萬噸。

　　山鋼的皇帝新裝

　　香港洪橋集團勾勒了一個充滿利益誘惑的神話故事。然而，這個故事沒人講給正在巴西建鋼廠、對巴西鐵礦石巴不得近水樓臺先得月的武鋼集團決策者聽。

　　事實上，武鋼巴西項目的地質資源調查人向記者證實，武鋼集團早在幾年前就開始了對巴西境內鐵礦石勘查工作，幾年的地質考察結果，武鋼并未在巴伊亞州找到適合武鋼應用的鐵礦石資源，而武鋼已確定納入采購方向的鐵礦石供應源則基本鎖定米納斯吉拉斯州和北部的帕拉州。

　　這個故事被拿去講給寶鋼聽，求鐵若渴的寶鋼立即前往實地考察，只是考察以后寶鋼失語。無論記者再三追問，寶鋼的回答始終為：這個事情不好說。

　　這個故事也被講給馬鞍山鋼鐵集團有限公司和鞍山鋼鐵集團公司聽，但同樣對鐵礦石充滿占有欲望的馬鋼和鞍鋼對此無動于衷。

　　唯獨重組日鋼和濟鋼，且重組方案三次被否的山東鋼鐵集團(下稱“山鋼集團”)把這個故事聽得津津有味。

　　2010年3月26日，山鋼集團、新汶礦業集團、香港洪橋集團在山東大廈就巴西SALINAS(薩利納斯)項目舉行戰略合作協議簽字儀式。

　　在此次簽約會上，山鋼集團稱贊在香港聯交所上市的伙伴香港洪橋集團，具有資本市場的良好基礎以及在境外收購大型礦山的優秀經驗。

　　山鋼集團還熱切地稱，巴西SALINAS項目的鐵礦石品位為65%，該礦精粉離岸成本價估計為每噸19.66美元。這一數據意味著山鋼可以用低于市場公允價的1/3得到鐵礦。

　　事實上，在山鋼集團對香港洪橋集團的評價中，“具有資本市場的良好基礎”確有所指：香港洪橋集團的現任當家賀學初的確是在資本市場中長袖善舞的大玩家。

　　賀學初現年47歲，于2007年10月16日正式控股香港洪橋集團，1983年畢業于安徽財貿學院，畢業后在國家商務部就職，之后又在華潤集團任財務部門負責人，于1997年離職后進入資本市場。

　　資本市場中，賀學初以兩大手筆聞名。一是在2001年將連續5年虧損的上市公司四海互聯網重組后更名為上海證大房地產有限公司(下稱“上海證大”，0175.HK)，一是2002年將連續5年虧損的南華信息科技重組后更名為吉利汽車控股有限公司(下稱“吉利”，0775.HK)，兩次賣殼讓他可謂名利雙收。

　　2007年，賀學初入股Jessica Publications，并將其更名為香港洪橋集團。與以往借殼給上海證大和吉利不同，賀學初此次親自出手玩起了巴西收礦游戲。

　　之所以選擇這種玩法，中國地質調查局一位處長一言以蔽之，“誰宣告并購礦權，誰的股票就會瘋漲，已成為資本市場不爭的事實。”

　　面對媒體，賀學初坦言，弄潮礦權就是為了在創業板引起投資者的關注。2010年4月19日的股市證實了賀學初的假設成立，當日香港洪橋集團的股價突破了歷史新高點3.15元。

　　與此同時，賀學初用行動佐證了他押寶香港創業板的決心。2010年5月11日，賀學初宣布以2.18港元的均價增持香港洪橋股份96萬股，增持后賀學初個人所持有的股數達到410228萬股。??

　　但此前，香港洪橋集團的經營狀況卻每況愈下。

　　2009年度香港洪橋集團營業額為3259萬元，同比下跌幅度達40.8%，股東虧損擴大到2.2倍。

　　據有關資料顯示，香港洪橋集團巨虧的原因是由于商譽的減值所導致，此外其主營業務多晶硅產品隨著暴利期的漸行漸遠，也同比下降了66%，分類虧損幅度擴大了3.2倍。

　　2009年的這次虧損是空前的，即使是香港洪橋集團的第三條腿熱銷雜志和書籍出版業務，也因香港出版業務的白熱化競爭營業額減少了2251萬元，同比下降了11.6%。

　　到2009年12月31日，香港洪橋集團凈流動負債達500萬元。

　　香港洪橋集團的股價之所以還能在2009年底和2010年初屹立不倒。究其緣由，蓋與該集團于2009年11月宣布以8.8億美元收購巴西Xianglan Do Brasil公司66%的權益有關。據香港洪橋集團稱，巴西公司以從事礦資源勘探、提煉、銷售及進出口業務為生，持有巴西巴伊亞州的3個錳礦探礦權，面積約合5750公頃。

　　那么，2010年3月，香港洪橋集團再度自曝收購擁有巴西鐵礦石大量探礦權的巴西 SAM公司100%的權益，是否因為前番嘗到了錳礦的甜頭？