民生銀行定向增發A股 分析稱招行或隨后再融資
新浪財經訊 1月10日消息，據港媒報道，民生銀行(1988)上周五宣布定向增發不超過47億股A股，集資最多214.79億元(人民幣。下同)，市場預期，招商銀行(3968)有可能成為下一家需要再融資的內銀，而且可能仿效民行，以定向配售A股集資。
據香港《明報》報道，民生銀行(1988)上周五宣布定向增發不超過47億股A股，集資最多214.79億元(人民幣。下同)，券商普遍估計，增資后民行的一級資本比率可提升至逾9%，惟每股盈利將被攤薄逾10%。民行集資消息公布后，市場預期，招商銀行(3968)有可能成為下一家需要再融資的內銀，而且可能仿效民行，以定向配售A股集資。民行今日復牌。
招行料隨后再融資
民行是次只向7家內地機構投資者增發A股，配股價每股4.57元，分別較上周四A股及H股停牌前股價折讓9.1%及18.8%，有市場意見認為，有關做法對H股股東有欠公允，因在無法參與集資的情況下，其股東權益遭大幅攤薄。有本地券商分析員則認為，由于民行主要大股東皆持有A股，故選擇定向增發A 股較有效率，過程需時亦較短；再者，民行2009年11月才發行新股集資，相隔不久又再進行A+H股供股的話，將打擊民行在國際資本市場的形象。
花旗發表報告指出，配股可消除資金短缺的不明朗因素，預料民行一級資本比率及整體資本充足率將分別升至9.8%及11.1%，遠勝中小行同儕，與大型銀行相若。花旗引述民行管理層指出，預計配股行動將于今年次季完成。
雖然預計配股將對今年全年每股盈利帶來14%的攤薄作用，股本回報率亦會因此而下降2.2個百分點，但花旗相信，有關影響已反映于價內，因為民行配股前今年全年預測市盈率較行業存在20%的差距，預測市帳率1.2倍，屬行業中估值最廉宜，重申“買入”評級。
民行宣布配股后，市場關注會否再掀新一輪內銀再融資潮。摩根史丹利發表報告指出，民行補充資本后，招行的一級資本比率將處于內銀H股中的低端。一名美資券商分析員向本報記者表示，截至去年9月底，招行核心資本充足率8.03%，較已宣布集資的民行8.34%更低，“加上其列入系統性重要銀行的可能性較高，資金壓力較沉重，預料該股今年內或有需要再次集資”。惟由于該行去年才完成A+H股供股，分析員相信，該行以定向配售新股形式集資的機會較大，以減負面影響。去年完成巨額供股計劃的大型銀行，今年內股本融資的機會甚微。
