人保財(cái)險(xiǎn)投資收益縮水9成 承保業(yè)務(wù)扭虧
每經(jīng)記者葛翠翠發(fā)自北京
投資是保險(xiǎn)公司業(yè)績的重要驅(qū)動(dòng)因素，但2010年較為復(fù)雜的投資環(huán)境考驗(yàn)著險(xiǎn)資的投資能力。在各種關(guān)于險(xiǎn)資投資壓力的討論聲中，險(xiǎn)資會交出怎樣的成績單？
昨日(8月17日)，人保財(cái)險(xiǎn)(02328，HK)在港交所公布了2010年上半年業(yè)績報(bào)告。在上半年，公司實(shí)現(xiàn)整體盈利26.45億元(人民幣，下同)，超出機(jī)構(gòu)預(yù)期。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，人保財(cái)險(xiǎn)的投資與承保顯現(xiàn)出“東方不亮西方亮”的態(tài)勢——公司報(bào)告期承保業(yè)務(wù)扭虧為盈實(shí)現(xiàn)承保利潤19億元，與此同時(shí)，資本市場的陰霾使已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)投資凈收益同比大降至2800萬元。
投資凈收益降至0.28億元
昨日公布的人保財(cái)險(xiǎn)半年業(yè)績報(bào)告顯示，截至2010年6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)及子公司資產(chǎn)1862.91億元。截至2010年6月底，人保財(cái)險(xiǎn)已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)投資凈收益僅為2800萬元，較2009年上半年的4.54億元減少4.26億元。根據(jù)報(bào)告，這一減少主要是由于以公允價(jià)值列示且其變動(dòng)反映于損益表的金融資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)投資收益減少了5.37億元，而可供出售金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益僅增加0.27億元，對上述影響起到微小的抵消作用。
中期業(yè)績顯示，2010年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)大手筆買入證券，買賣債券類和權(quán)益類證券凈支付款項(xiàng)共為150.09億元，同比大幅增加149.42億元。人保財(cái)險(xiǎn)在報(bào)告中指出，投資凈收益的下降源自資本市場的低迷。
分析人士認(rèn)為，險(xiǎn)資在2010年面臨著不明朗的投資環(huán)境。“一方面是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長和政策退出的矛盾使得資本市場面臨較大的不確定性，二季度以來房地產(chǎn)調(diào)控引發(fā)市場的大幅調(diào)整，權(quán)益投資收益大幅縮水；另一方面是利率處于低位，中長期債的收益水平較低，保險(xiǎn)公司在中長期債的配置上處于兩難境地。而與此同時(shí)，新增保費(fèi)與到期再投資的資金較多，加上去年積壓的未有效運(yùn)用的資金，保險(xiǎn)業(yè)面臨較大的資金配置壓力。”國都證券在一份研究報(bào)告中指出。
不過，人保財(cái)險(xiǎn)的投資業(yè)績或許并不具備行業(yè)代表性和典型性，根據(jù)保監(jiān)會上半年監(jiān)管會議透露的消息，截至6月底，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票資產(chǎn)凈值增長率好于上證指數(shù)，債券投資收益率高于同期限的國債收益率，今年上半年，保險(xiǎn)投資收益率為1.93%。至于下半年的情況，剛剛過去的7月份顯現(xiàn)出不錯(cuò)的開局：7月上證綜指上漲8.67%，與保險(xiǎn)投資相關(guān)性更高的銀行指數(shù)7月上漲7.8%，扭轉(zhuǎn)了4~6月份連續(xù)下跌的局面。
另外，在投資業(yè)績中，人保財(cái)險(xiǎn)的利息、股息和租金收入同比增加4.28億元至17.96億元，其中利息收入同比增加2.37億元，股息收入同比增加1.87億元人民幣。“主要是因?yàn)楸竟炯白庸就顿Y資產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大。”人保財(cái)險(xiǎn)在報(bào)告中指出。
承保實(shí)現(xiàn)利潤19億元
雖然投資業(yè)績不盡如人意，但2009年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)在承保利潤上卻有所進(jìn)益。
業(yè)績中報(bào)顯示，公司2009年上半年承保利潤為19億元，其中，車險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)、意外傷害及健康險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)承保利潤10.77億元、4.72億元、0.32億元、1.43億元和100萬元。而2009年同期，其承保虧損15.34億元，其中，車險(xiǎn)虧損20.88億元、企財(cái)險(xiǎn)虧損0.19億元，責(zé)任險(xiǎn)虧損0.38億元、意外傷害及健康險(xiǎn)虧損1.05億元。
在承保利潤的拉動(dòng)下，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了整體盈利的大幅增長，凈利潤由2009年上半年的0.8億元人民幣增加25.65億元人民幣至2010年上半年的26.45億元人民幣。2010年上半年母公司股東每股基本盈利為0.237元人民幣。
這一業(yè)績超出了機(jī)構(gòu)的預(yù)期，此前，摩根大通預(yù)期其上半年純利19.29億元、核心純利7.45億元；花旗估計(jì)其純利20.05億元，核心純利4.65億元；里昂預(yù)測純利10.72億元，核心純利8.28億元。
財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中占大頭的車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)盈利對公司實(shí)現(xiàn)整體盈利起到了重要的作用。2010年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)及子公司機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)的營業(yè)額為588.46億元，較2009年上半年的463.28億元人民幣增加了125.18億元。
“2010年上半年，政府繼續(xù)推行汽車下鄉(xiāng)、購置稅補(bǔ)貼政策，并提高以舊換新補(bǔ)貼額度、擴(kuò)大新能源汽車試點(diǎn)城市，一系列利好措施的實(shí)施刺激了汽車銷量的同比大幅增長。公司機(jī)動(dòng)車承保量明顯增加。”人保財(cái)險(xiǎn)在業(yè)績報(bào)告中指出。
人保財(cái)險(xiǎn)的承保盈利與行業(yè)趨勢相一致。保監(jiān)會指出，今年上半年，全國財(cái)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入2018億元，同比增長33.5%，實(shí)現(xiàn)承保利潤39.64億元，實(shí)現(xiàn)承保盈利的公司24家，比上年同期增加13家。相關(guān)報(bào)道指出，太保產(chǎn)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)了凈利潤15億元，同比增加137%，實(shí)現(xiàn)其保盈目標(biāo)的也是車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
目前，在產(chǎn)險(xiǎn)市場上，人保財(cái)險(xiǎn)的市場份額約為39%。
此外，業(yè)績中報(bào)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)償付能力仍屬充足I類：根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，人保財(cái)險(xiǎn)今年6月底須保持的最低償付能力額度182.37億元，目前，其實(shí)際償付能力額度為213.01億元，償付能力額度充足率為117%。
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