萬曉曉

　　2009年，保利協鑫董事長朱共山成為風云人物。2009年6月，他以263億港元收購江蘇中能硅業的全部股權，當時的這項收購，以2億美元現金、抵押票據3.5億美元和發100億新股三種方式支付，創下了香港聯交所2009年增發新紀錄。

　　這場交易被全國工商聯并購公會列入“十大并購事件”中。在2009年末的胡潤能源富豪榜上，朱共山更是憑借此項并購位列榜首，個人財富超過施正榮、彭小峰。

　　2010年，保利協鑫加大產能擴張，目前已經成為中國最大的多晶硅制造商，以及全球領先的硅片供應商。預計今年年底，公司旗下江蘇中能的多晶硅年產能將達到21000噸，2009年，公司已經達到18000噸的產能。另外，公司希望在今年10月，達到硅片產能2GW的目標。

　　與此同時，保利協鑫還致力于下游電站業務。公司在徐州20MW的光伏電站是目前中國最大的光伏電站，根據計劃，該電站預計年發電約1300小時，年發電量約2600萬度，目前，已經累計發電約1100萬度。

　　上游擴產

　　2010年，保利協鑫加大產能擴張，目前已經成為中國最大的多晶硅制造商，以及全球領先的硅片供應商。

　　2009年，保利協鑫已經達到18000噸的產能。它希望在今年10月，達到硅片產能2GW的目標。預計今年年底，公司旗下江蘇中能的多晶硅年產能將達到21000噸。

　　為了加大硅片產能，1月11日，保利協鑫以8.54億元人民幣收購高佳太陽能70.19%股權，高佳太陽能目前硅片生產能力達300兆瓦，交易全部以現金支付達成。今年3月，保利協鑫完成對高佳太陽能的收購，硅片業務發展勢頭強勁。

　　在今年5月，保利協鑫多晶硅單月產量已經突破1300噸。前5個月的多晶硅銷售為5713噸，較去年同期增長300%，今年第一季度售出硅片77.8MW，毛利率約23%。

　　保利協鑫并非盲目擴產，他們的擴產是基于對市場走勢的判斷。

　　7月11日，保利協鑫(3800.HK)旗下江蘇中能副總經理呂錦標表示，從第二季度開始，市場對多晶硅產品的需求強烈，預料下半年多晶硅的價格能保持穩定。

　　他們的依據是，2010年以來，多晶硅和硅片價格都是穩中有升，目前多晶硅現貨市場價格約在每公斤55美元，硅片的現貨市場價格約在每瓦0.85美元。公司預計在2010年下半年，這兩項業務的市場價格仍將保持平穩的走勢。

　　另外，在匯率風險上，外界因為歐元的貶值和人民幣升值，擔心中國光伏企業的發展前景。不過保利協鑫認為，公司所有的多晶硅與硅片都是出售給內地的下游廠家，全部以人民幣定價，因此，不存在匯兌風險。相比較，公司訂購的大量生產設備，反而隨著人民幣的升值而變得更為便宜。

　　同時，有數據顯示，今年以來，在各國政府推廣太陽能政策的拉動下，光伏產業呈現復蘇態勢。中投顧問產業研究中心最新數據顯示，2010年的前5個月，中國多晶硅累計進口量為1.55萬噸，與去年同期的7007噸相比，增長121.9%。

　　保利協鑫認為他們的發展有別于其他光伏企業。“最大的不同在于，我們選擇從工藝比較復雜、技術含量較高的產業鏈前端的高純多晶硅材料入手。”保利協鑫能源控股有限公司執行總裁舒樺說。自2006年進入光伏產業以來，保利協鑫迅速形成了規模量產，填補了國內在多晶硅原材料供應上的空白。

　　隨著市場形勢變化，公司在戰略上也做出相應調整。目前國內的多晶硅產能逐漸增加，產量逐漸釋放，這加劇了公司在光伏上游材料生產的競爭，因此，公司考慮轉向高效能硅片的生產。

　　保利協鑫的擴產并非一帆風順。在硅料剛開始提升一、二期的時候，由于蒸汽質量的問題，影響了多晶硅的質量，業內甚至稱，“協鑫的硅料必須和Hemlock或Wacker的料混合使用才能達到良好效果。”不過日后，公司發表公告稱這個問題已經得到解決。臺灣的旺能光伏到公司曾做過產品質量測試，轉換率達到17.69%。

　　保利協鑫還致力于降低多晶硅的生產成本。多晶硅以規模取勝，規模越大越有利于成本降低，因為多晶硅的投資是巨大的，據江蘇中能副總經理呂錦標介紹，每3000噸約需20億元人民幣投資。保利協鑫以從規模和技術優勢出發，在降低多晶硅的生產成本上投入了巨大的精力，這種投入的成績是，今年第一季度多晶硅的單位成本已經降至每公斤35美元，目前其成本還在進一步降低。

　　為了降低硅片生產的成本，公司啟動了生產供應鏈的建設。由于硅片生產所需的主要輔料如坩鍋、砂漿液、鋼線等，幾乎占硅片加工成本的60%，公司正在介入輔料的規模化經營。比如，已經開始建設自己的坩堝和砂漿液生產設施，并在鋼線、金鋼線方面，與供應商洽談合作。

　　7月5日，保利協鑫宣布，旗下江蘇中能硅業20萬噸冷氫化設施已于近期投產，實現副產物的全回收利用。這勢必將進一步帶動多晶硅單位生產成本的降低，有望降低至國際領先水平。目前，連同江蘇中能已有的30萬噸氫化設施，集團的氫化設施處理四氯化硅能力已達到50萬噸/年，充分滿足多晶硅生產的物料循環配套，不僅實現了四氯化硅等副產物的全面回收利用，而且將大幅降低生產成本。

　　“這是為持續提升產品競爭力而邁出的重要一步”，保利協鑫執行董事兼執行總裁舒樺先生表示，“公司的目標是通過提供大量質優價廉的多晶硅，成為最具競爭力的大型多晶硅供應商，促進光伏產業的發展。”

　　在配合客戶方面，保利協鑫除了在徐州的硅片廠以外，還加緊在無錫、常州、蘇州等地進行硅片生產設施建設，這些為電池和組件生產主要地區，保利協鑫希望為下游客戶提供無縫對接的產品供應，同時降低物流成本。

　　5月26日，保利協鑫與臺灣領先的太陽能電池與組件廠商旺能光電股份有限公司，簽訂長期硅片供應合約，建立長期友好策略聯盟關系。供應期間為2010年5月起至2013年12月止。公司認為，這是保利協鑫硅片業務向海外市場拓展的重要一步，也是市場對保利協鑫硅片產品的肯定與認可。

　　呂錦標認為，金融危機之后硅片的需求量爆發，公司今年以來硅片產銷兩旺，基本沒有庫存，且近期投產的冷氫化設施將促進多晶硅的穩定生產與產品質量的大幅提升，以實現副產物的全回收利用，并將帶動多晶硅單位生產成本進一步降至國際領先水平。

　　2009年，保利協鑫營業額達43.56億人民幣，比上一年度增長23.7%。其中，多晶硅與硅片的銷售收入分別為25.371億元人民幣與2.623億元人民幣。公司預計硅片銷售將在今年成為公司收入的重要來源。

　　下游：拓展電站

　　保利協鑫致力于上下游產業整合，專注于多晶硅和硅片制造，下游則拓展太陽能光伏電站。

　　保利協鑫執行總裁江游稱，在短時間內，公司要在太陽能產業領域做到全球第三，具體實施方案是，“抓兩頭，幫中間”。也就是說，在新的一年里，保利協鑫將發力硅料、硅片，以及下游光伏電站領域，并且協同中游客戶做好整個產業鏈的良性發展。

　　“這樣的好處在于，控制了上游的成本，保障下游發展，而下游的增長也可拉動上游的需求，”江游說，“同時，又能和中游的客戶緊密結合在一起，彼此互為客戶。”

　　2009年底，保利協鑫在徐州20MW的光伏電站成功并網發電，這個目前中國與亞洲投入運營的最大光伏電站，建設期只用了不到三個月的時間。占據山地面積678畝。該電站由保利協鑫旗下江蘇中能硅業投資，中環光伏系統設計承建，總投資約4.2億元。

　　根據計劃，該電站預計年發電約1300小時，年發電量約2600萬度，目前，已經累計發電約1100萬度。

　　今年6月，保利協鑫宣布，公司擬分別出資5000萬美元和500萬美元投資美國兩項光伏項目。根據簽署協議，公司將與美國的合作伙伴在美國加州兩個地區興建光伏電站，裝機容量總計達9.7MW。這是保利協鑫是進軍美國光伏發電市場的重要舉措。目前，相關項目已經獲得銀行的全額貸款，并且，預計在今年年底竣工投產。據了解，該項目大部分將利用公司的上游產品。預計建造工程完成后，公司整體盈利能力及經營業績將會改善。

　　目前，公司已經與渣打銀行訂立融資協議，后者將為上述交易提供總額5000萬美元融資。項目完成后公司將另外考慮尋求美國稅項權益投資者，用以提高投資回報及減低稅項負債。

　　另外，在太陽能電站領域，保利協鑫人士介紹，目前公司正在積極準備中國政府剛剛公布的分布中國西部六省區、總計280MW的光伏電站項目，以進一步拓展國內光伏電站商機。

　　保利協鑫表示，集團有超過20年自建電廠的管理經驗，建設團隊會有效監督硅片工程的建設，在這之前，公司有兩年時間進行硅片團隊打造和商業計劃籌備。

　　舒樺認為，中國光伏產業的發展和光伏市場的啟動，要看何時能夠實現平價上網。保利協鑫希望在自身縱向產業鏈的基礎上，發揮行業戰略聯盟的優勢，共同實現光伏發電成本1元/千瓦時的目標，減少國家補貼，讓光伏產業成為真正的“中國創造”。只有這樣，才能把中國光伏產業推向世界，實現民族光伏產業的振興。

　　光伏產業的市場無疑是巨大的。2010年，全球光伏需求強勁增長，各主要研究機構與投資銀行紛紛上調全年光伏裝機容量將達到12GW至14GW，相比2009年，會有70%至100%的增長。

　　致力于環保能源

　　在從事太陽能光伏領域之前，保利協鑫一直致力于環保能源、清潔能源和綠色能源的開發利用，在能源領域，擁有完整的產業群體和核心技術。

　　母公司協鑫(集團)控股，已經成為以煤電運一體化、新能源硅材料產業鏈、新能源裝備制造為主營業務的企業集團，并致力于打造集新材料、新能源、資源型與現代服務業為一體的產業平臺。

　　協鑫集團控股，旗下有保利協鑫、協鑫光伏和協鑫風能。目前已成為中國領先的大型綜合高效環保能源企業，也是中國大型的外資熱電營運企業之一。協鑫集團旗下的保利協鑫能源控股有限公司，控股參股18家高效能熱電廠、1家垃圾焚燒發電廠和1家風力發電廠，于2007年11月在香港聯合交易所主板成功上市。此外，保利協鑫還托管運營協鑫集團7家電力企業。

　　其中，這些電廠企業按燃料分為，燃煤、燃氣、資源綜合利用(以煤、煤泥與煤矸石為燃料)、生物質、垃圾以及風力等發電廠。因其熱電聯產與節能減排而受到中國政府的倡導與鼓勵，享有較高的上網電價、較高的利用小時、各種稅收優惠以及獨家蒸汽銷售權。

　　此外，在風能領域，協鑫集團于2007年開始投資于風能裝備市場，旗下的協鑫風能專業從事風機葉片的生產、銷售及維修，致力于葉片的研究與開發設計，并提供與風場設計、建設和運營相關的咨詢與技術服務。

　　協鑫集團充分利用國家的產業政策，以中國長三角經濟發達地區為中心輻射珠三角和京津塘環渤海地區，積極向中國中西部地區發展，充分利用優越的地理位置，形成了合理的產業布局。

　　隨著近年來傳統能源價格的不斷攀升，以及由于能源使用而導致的環境問題日益突出，尋找綠色新能源、替代傳統能源成為各國政府和各類民間組織的迫切又急待解決的重要問題。

　　目前，中國政府已擬定10年規劃，將在2020年把清潔能源消費的比重提升至15%。國家能源局局長張國寶也公開表示，未來中國政府將投入巨資發展包括太陽能在內的可再生能源項目。

　　協鑫的優勢

　　保利協鑫是第一家在香港上市的太陽能企業。當時，赴美上市的光伏企業，幾乎股價腰斬近半，而相比之下，香港資本市場更高的市盈率回報，也提供了更廣闊舞臺。

　　在保利協鑫看來，赴美上市更貼近用戶市場，是更好的選擇途徑。為此，江蘇中能曾做了很多先期的準備工作。但金融風暴來襲，市場迅速變臉，“只有選擇主動放棄，轉戰香港”，江游說，“現在回頭看來，效果還是令人滿意的。”

　　2009年，保利協鑫董事長朱共山成為風云人物。2009年6月，其以263億港元收購江蘇中能硅業的全部股權，當時的這項收購，是以2億美元現金、抵押票據3.5億美元和發100億新股三種方式支付，創下了香港聯交所2009年增發新紀錄。

　　在此之后，公司又配售13億新股，以贖回抵押票據。

　　這場交易被全國工商聯并購公會列入“十大并購事件”中。在2009年末的胡潤能源富豪榜上，朱共山更是憑借此項并購，位列榜首，個人財富超過施正榮、彭小峰。

　　今年50出頭的朱共山，很少出現在公眾面前，其為江蘇阜寧東溝人，20年前就從事電力行業。

　　早在上市公司裝入光伏業務以前，保利協鑫主要依托香港資本市場，經營旗下電廠業務，上市公司目前仍參股18家高效能熱電廠、1家垃圾焚燒發電廠和1家風力發電廠。

　　母公司為協鑫集團控股有限公司，也是朱共山所有，集團旗下公司多于開曼群島或是英屬處女群島注冊成立。在朱共山看來，協鑫集團更是個煤電運一體化，新能源裝備制造的企業集團。

　　在電力集團國有化趨勢之下，民營電廠空間極為有限，就像朱共山在光伏領域，選擇中投公司作為盟友一樣，在其他領域他曾獲得中國保利集團的鼎力支持。

　　記者了解到，中國保利集團旗下的保利香港，在公司剛上市時曾是第三大股東，后來幾度引進投資人，股份稀釋到現在的0.87%。不過，這仍不妨礙雙方在其他領域的合作。

　　可以看出，協鑫集團致力于煤電產業一體化，以電力生產為主，向上擴展至煤炭開發、煤化工及煤炭物流，向下延伸至多晶硅之類的用電企業。

　　這與中國保利集團致力于煤炭采選、煤化工、發電、鐵路運輸縱向一體化的產業鏈，多有重合，并且，在礦產資源投資上，保利集團也具備很多優勢。

　　來源：經濟觀察網