證券簡(jiǎn)稱(chēng)A股收盤(pán)價(jià)(元)A股漲跌幅H股收盤(pán)價(jià)H股漲跌幅(%)A股／H股

　　(%)(港元)

　　中國(guó)人壽22.36－2.0633.05－1.340.78

　　招商銀行13.56－2.0219.40－2.320.80

　　海螺水泥16.72－1.5924.05－2.240.80

　　中國(guó)太保20.94－1.6430.100.670.80

　　中國(guó)鐵建7.45－0.9310.400.040.82

　　交通銀行6.09－2.408.50－1.850.82

　　中國(guó)平安46.510.0064.350.000.83

　　鞍鋼股份7.40－1.0710.14－0.780.84

　　工商銀行4.18－1.655.74－2.380.84

　　建設(shè)銀行4.71－2.086.36－2.300.85

　　民生銀行5.28－0.757.00－1.820.87

　　中國(guó)神華21.67－1.2828.30－1.910.88

　　中國(guó)中鐵4.32－0.695.600.360.89

　　中海發(fā)展8.46－2.8710.42－1.700.93

　　東方電氣20.19－3.8624.25－1.620.96

　　中煤能源8.42－2.5510.04－3.090.96

　　中興通訊20.28－1.5523.80－1.650.98

　　中國(guó)銀行3.45－2.274.04－2.420.98

　　中國(guó)南車(chē)5.20－1.706.00－2.280.99

　　7月15日收盤(pán)時(shí)AH折價(jià)的股票

　　今年以來(lái)AH股溢價(jià)率指數(shù)走勢(shì)圖

　　7月15日收盤(pán)時(shí)AH股折溢價(jià)情況

　　□本報(bào)記者 劉興龍

　　從年初的120.93點(diǎn)，到如今的97.99點(diǎn)，AH股折價(jià)格局逐漸成為常態(tài)。截至7月15日，出現(xiàn)AH折價(jià)的股票已經(jīng)增至19只。分析人士指出，一旦農(nóng)業(yè)銀行的H股上市，這一隊(duì)伍或繼續(xù)擴(kuò)大。

　　19只股票出現(xiàn)AH折價(jià)現(xiàn)象

　　隨著今年滬綜指從3289.75點(diǎn)震蕩回落至2400點(diǎn)附近，代表AH股比價(jià)水平的恒生AH股溢價(jià)指數(shù)一路走低。年初AH股溢價(jià)指數(shù)一度在121.36點(diǎn)的高位盤(pán)旋，此后在國(guó)內(nèi)流動(dòng)性收緊的影響下，4月中旬該指數(shù)陡降至110點(diǎn)附近。近期隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺(tái)，A股市場(chǎng)繼續(xù)快速下行，拖累AH股溢價(jià)指數(shù)于6月18日跌破百點(diǎn)大關(guān)。

　　6月18日至今，溢價(jià)指數(shù)在長(zhǎng)達(dá)20個(gè)交易日中，僅7月7日短暫收于百點(diǎn)以上，溢價(jià)指數(shù)長(zhǎng)期處于低位，使AH股折價(jià)的現(xiàn)象愈發(fā)普遍。

　　7月15日恒生AH股溢價(jià)指數(shù)下跌0.08%，收于97.99點(diǎn)。在61只可比的股票中，按照7月15日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，AH折價(jià)的股票已攀升至19只，占比約31.15%。其中，中國(guó)人壽的折價(jià)率最高，截至7月15日，其A股收盤(pán)價(jià)為22.36元，H股收盤(pán)價(jià)為33.05港元，按當(dāng)前匯率測(cè)算，A股股價(jià)僅相當(dāng)于H股股價(jià)的0.78倍。

　　當(dāng)前AH折價(jià)的股票主要以大盤(pán)藍(lán)籌股為主，其中“中字頭”股票較多，包括中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)鐵建、中國(guó)平安、中國(guó)神華、中國(guó)中鐵、中國(guó)銀行和中國(guó)南車(chē)等8只。

　　金融股AH折價(jià)尤為明顯

　　近期港股市場(chǎng)和A股市場(chǎng)對(duì)于金融行業(yè)估值的分歧持續(xù)擴(kuò)大，成為AH溢價(jià)指數(shù)快速走低的主要原因之一。7月6日以來(lái)，恒指金融分類(lèi)指數(shù)上漲了3.04%，同期A股市場(chǎng)的金融行業(yè)指數(shù)卻僅上漲1.04%。

　　事實(shí)上，目前A股與H股價(jià)格倒掛的股票主要就是金融股。在AH折價(jià)的股票中，9只屬于金融服務(wù)行業(yè)，其中有3只保險(xiǎn)股和6只銀行股，占據(jù)較大比例。可以說(shuō)，金融股AH折價(jià)現(xiàn)象已成為普遍的現(xiàn)象。

　　隨著AH股溢價(jià)率持續(xù)下降，目前A股和H股的平均股價(jià)已逐步趨于一致。盡管如此，但個(gè)股的分化依然十分明顯。由于港股市場(chǎng)以機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的投資者更加偏好大盤(pán)藍(lán)籌股，金融和采掘類(lèi)股票的AH溢價(jià)已大幅收窄甚至出現(xiàn)折價(jià)。但是，目前中小盤(pán)股A股相對(duì)H股的溢價(jià)率仍然高企。例如，截至7月15日收盤(pán)，南京熊貓的AH股溢價(jià)率就高達(dá)4.21倍，經(jīng)緯紡機(jī)和東北電氣等股票的溢價(jià)率也均超過(guò)3倍。

　　分析人士指出，考慮到近期A股市場(chǎng)成交低迷，雖然當(dāng)前金融股普遍存在A股相對(duì)H股折價(jià)的現(xiàn)象，但短期A股中的金融股的價(jià)格可能不會(huì)迅速向港股看齊，在此格局下，短期AH溢價(jià)指數(shù)仍將處于低位運(yùn)行狀態(tài)。

　　農(nóng)行或加入AH折價(jià)隊(duì)伍

　　7月15日，農(nóng)業(yè)銀行A股上市首日走勢(shì)平穩(wěn)，而時(shí)隔一日后，其H股也將隆重登場(chǎng)，并將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。從發(fā)行價(jià)來(lái)看，農(nóng)業(yè)銀行A股的定價(jià)為2.68元/股，H股為3.20元/股，其中H股發(fā)行價(jià)折算成人民幣約為2.789元，也就是說(shuō)，農(nóng)業(yè)銀行的發(fā)行價(jià)已存在AH折價(jià)情況。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行價(jià)已存在一定的AH折價(jià)，同時(shí)“綠鞋機(jī)制”也為農(nóng)業(yè)銀行上市提供了一定的保障，預(yù)計(jì)H股上市后破發(fā)的可能性很小。根據(jù)目前銀行類(lèi)H股平均溢價(jià)率0.92倍測(cè)算，農(nóng)業(yè)銀行H股首日漲幅或?qū)⒊�過(guò)A股。一旦農(nóng)業(yè)銀行H股上市，很可能成為又一只AH折價(jià)的股票，這有望使AH折價(jià)隊(duì)伍繼續(xù)擴(kuò)大。