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　　21世紀經(jīng)濟報道 田林 香港報道

　　中國銀行(03988.HK)500億港元的H股配售無疑是一個巨型蛋糕。4月14日，有香港投行知情人士向本報透露，目前已確定五家H股配股主承銷，包括中銀國際、美銀美林、建銀國際、瑞士信貸及工銀國際，中資投行占據(jù)60%報銷席位。

　　據(jù)悉，這五家承銷商與中行簽訂的是 “硬包銷”協(xié)議(hard underwrite)，即萬一中行配股滯銷，包銷商需包底。

　　而配股交易該投行人士透露，“現(xiàn)在每家分到的額度是100億港元，總實際包銷金額是500億港元。”4月12日，外電消息稱，中行已挑選5家投資銀行負責其60億美元的H股配股。

　　目前承銷價格和時間仍未知。通常，確定承銷商后會通過詢價，確定增發(fā)定價。

　　根據(jù)港交所中央結(jié)算系統(tǒng)持股記錄披露信息，截至4月13日，這五家投行中，中銀國際持中行H股6.8億股，占中行H股已發(fā)行股本及認沽權(quán)證的0.89%，瑞信持4.3億股，占0.57%。

　　年初至今，中國社保基金已悄然沽售中行6.76億H股，套現(xiàn)額度高達27.04億港元。

　　值得注意的是，在減持中行之后，社保基金4月13日遞交給港交所的披露信息顯示，其在4月9日也以平均每股6.3港元價格，減持了1529.6萬股工商銀行H股，套現(xiàn)9636萬港元，減持后手持工行H股共157.7億股占18.99%，較2008年5月已減少8.2億股，按每股6港元價格計算，已套現(xiàn)49.2億港元。

　　市場猜測，社保基金集中減持國內(nèi)大行H股的行為，是否為參與中行等三大行的H股配股做準備？

　　據(jù)報道，社保基金理事長戴相龍曾在博鰲亞洲論壇上透露，社保基金可在考慮投資比例和投資價值的前提下，參與今年三大行的再融資分配。

　　因此，有市場人士分析，若社保基金參與銀行再融資，將會給市場帶來信心。而又因按目前中國銀行H股仍處于十幾倍的市盈率水平，估值水平比較低，加之去年凈利同比上升26%，于社保基金也是一個相對合適理想的標的物。

　　但另有分析師認為，此次社保基金沽售也有可能是為人民幣升值預期提前布局。有跡象表明，近期A/H股的倒掛現(xiàn)象依然明顯，中國平安、中國人壽、招商銀行三大金融股成為A/H股比價最高個股，而中國銀行的A/H比價亦縮至0.88%，一旦人民幣宣布升值，則A股的投資機會明顯優(yōu)于H股。

　　據(jù)悉，交通銀行、中國銀行、工商銀行分別將于本月20日、5月18日及27日舉行股東大會表決有關(guān)籌資方案。