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　　《中國經濟周刊》記者 談佳隆|上海報道

　　3月30日，上海浦東發展銀行(下稱“浦發銀行(微博)”)舉行的臨時股東大會上，股東們毫不吝嗇地把贊成票投給了向中國移動(微博)通信集團公司(下稱“中移動”)旗下的廣東移動(微博)定向增發這一方案。

　　然而，這僅僅是兩家公司希望實現“移動金融”夢想所要過的關卡之一。截至記者發稿時，監管層，特別是國資委對此事件的態度還未明確。

　　針對中移動入股浦發銀行一事的審批流程，浦發銀行董事長吉曉輝向記者表示：“浦發需要獲得銀監會的批準，中移動也需要獲得國資委的批準，最終需要獲得證監會的批準。”而全部走完這些審批流程，順利的話也需至少三個月。

　　目前，在國資委監管的127家中央企業中，僅只有招商局等少數央企明確以金融為主業，然而，近年來國資改革不斷深化，愈來愈多的央企有意進入金融領域，進而搭起產融結合平臺。包括中石油、中國建筑、中國華電集團等在內的央企也或多或少地擁有銀行、信托、金融租賃、財務公司等金融牌照。

　　那么，國資委要求央企強化主業投資的大背景下，中移動首次“跨行業投資”是否會被接受，成為判斷國資委抉擇“產融結合”范例關鍵。

　　或將成為“產融結合”范例

　　自中移動聯姻浦發銀行消息被披露之后，“產融結合”的問題再次受到關注。有業內人士分析，倘若國資委批準中移動實質性進入金融行業，中國“產融結合”浪潮大門或因此而開。

　　所謂產融結合，是指產業與金融業在經濟運行中為了共同的發展目標和整體效益通過參股、持股、控股和人事參與等方式而進行的內在結合或溶合。

　　有業內人士認為，在我國，通訊業、金融業具有壟斷屬性，產業資本與金融資本的結合是否會產生托拉斯式綜合性財團并使其利益固化，成為外界最關注的問題之一。甚至有學者認為，這樣做是否會影響市場經濟“公平”機制的建立。

　　不過，“‘產融結合’目前來看是一種大趨勢。”吉曉輝董事長對《中國經濟周刊》介紹說。

　　在3月22日召開的中國人民銀行金融穩定工作會議上，中國人民銀行副行長劉士余表示，要研究分析金融業綜合經營試點和產融結合等問題，提升金融風險評估預警水平。這是央行近期首次將“產融結合”與“金融風險”相聯系。

　　據歷史經驗來看，包括央行、銀監會在內的監管機構對“產融結合”十分謹慎，其最根本原因在于產業資本控股的銀行很容易規避金融監管部門的監管。

　　“產融結合”兩年前被監管層否定的案例仍在眼前。2008年，寶鋼集團曾試圖出資42.18億元收購深圳發展銀行5.44%的股份，并成為第二大股東。在當時，深發展股東以高達99.8%的贊成率支持寶鋼集團入股。而最終的結果是監管層并未批準這項入股。

　　歷史會不會重演？浦發銀行一位高管告訴《中國經濟周刊》：“在當時，中國已經出現鋼鐵業產能過剩的問題，監管層否決寶鋼入股深發展一事正是考慮到了金融風險的問題。而中移動入股浦發則情況完全不同，目前通訊業依然是朝陽產業，未來成長空間仍然很大。”

　　國資委態度“至為關鍵”

　　日前有媒體報道稱，銀監會將出臺規范措施，禁止鋼鐵、水泥、造船、電解鋁、煤炭、化工等六大行業的央企入股商業銀行，并不涉及通訊行業。浦發銀行高層稱，從銀監會的角度否決此項入股的可能性極小，因為浦發原有不足的資本充足率能夠通過中移動入股而提高，是皆大歡喜的事情。

　　業內人士分析，目前真正可能存在的變數可能來自于國資委。此前已有媒體報道稱，2009年，國資委曾派團赴日本，就產業資本和金融資本結合的歷史進程、現狀等問題進行考察，了解日本近幾十年的產融結合的成敗得失。

　　由于日本戰后財閥集團日趨成熟，金融資本與產業資本在日本經濟高速發展時期走到了一起進而形成了壟斷性質的龐大企業，但是進入上世紀90年代后，大量企業倒閉致使銀行背負了沉重的不良資產，進一步影響了日本經濟的發展。

　　通訊業、金融業產融結合的模式在日本也有成功的先例。2005年4月，日本運營商NTT DoCoMo就與三井住友金融集團及其旗下的三井住友卡公司、三井住友銀行公司結成戰略聯盟，并斥資980億日元收購三井住友卡34%的股權，實現了電信與金融業務的緊密合作。

　　浦發銀行副董事長陳辛告訴《中國經濟周刊》：“投資浦發只是產業鏈延伸的嘗試。截至去年末，中移動非常熟悉客戶的消費習慣，掌握大量開展移動金融和移動電子商務的客戶資源，通過這次合作雙方鞏固了各自‘主業’的優勢。”

　　不過，這一合作理由或解釋方式能否獲得國資委方面的認可尚不確定。目前雖然審批結果前途未卜，但是從浦發方獲悉，中移動與浦發銀行目前正在就批復后的具體情況進行溝通。

　　聯姻詳情3個月內披露

　　在3月30日的浦發銀行臨時股東大會上，吉曉輝董事長坦言，在看好未來產融結合的背景因素外，改善浦發銀行原有不足的資本充足率也是合作的促進因素之一。

　　2009年9月，浦發銀行已完成定向增發募資150億元，但并未一次性解決其資本充足率問題，再融資之后浦發10月份新增信貸就達到200億元，而10.16%的資本充足率仍然臨近監管紅線。

　　浦發銀行通過引入中移動可最終解決資本充足率的問題，補充資本390億元，加上此次出售股份和未來三年浦發利潤留存，2012年前浦發銀行資本充足率可能保持在12%左右，將符合目前銀監會對商業股份制銀行11%的監管要求。

　　浦發銀行行長傅建華介紹說，目前雙方正在商談戰略合作協議，力爭在短期內把合作協議簽署，只有通過協議才能明確中移動與浦發銀行之間的權利責任義務關系，明確客戶資源、渠道資源、品牌資源的共享。

　　而在浦發銀行董事長吉曉輝看來，中移動聯姻浦發，有利于浦發銀行的轉型發展。通過合作浦發銀行能夠分享中移動的客戶、技術、平臺和網絡優勢。與此同時也會對浦發銀行盈利模式，特別是零售業務有突破性發展，進而對國內商業銀行的競爭態勢產生影響。

　　吉曉輝還透露，雙方已著手成立業務合作聯系委員會，力爭3個月內雙方簽署一個詳細的業務合作方案，屆時“移動金融”合作的詳細內容會明確。

　　此外，針對外界有關花旗可能“淡出”浦發銀行的傳聞，吉曉輝向《中國經濟周刊》明確表示：“花旗依然是戰略合作伙伴，他們對于浦發引入中移動作為戰略合作者是持支持態度的。”