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　　□本報記者 陳健健

　　國美電器(0493，HK)4月7日發布2009年度報告。公司實現營業收入426.68億元，同比下降7%；權益所有者應占盈利為14.09億元，同比增長34%。基本每股盈利為0.103元。

　　2009年國美電器扭轉了2008年出現的上市以來的首次業績下滑。而可轉換債券衍生工具部分之利得等成為業績增長的重要原因。

　　綜合毛利率回升

　　可轉換債券衍生工具部分之利得與2009年度無其他投資減值成為國美電器業績增長的重要原因。

　　年報顯示，公司2009年度可轉換債券衍生工具部分之利得為1.37億元，2008年度可轉換債券衍生工具部分則損失1.89億元，另外，2008年度其他投資減值為4.50億元，2009年度該部分減值為零。

　　相比此前多年的急步快走，2009年國美電器的轉型戰略初見成效。2009年，公司全面推動以網絡優化和提升單店盈利能力為核心的轉型戰略。2009年實現同店銷售收入達348.16億元，同比上升2.81%，第四季度單季的同店銷售收入則實現了25.67%的增長。特別是第四季度單季的每平方米銷售收入達到3，993元，同比增長近29%。

　　此外，通過商品的差異化管理等持續提升產品毛利率的一系列舉措，以及對延保和售后服務等增值業務的持續開拓，綜合毛利率從上年同期的16.94%上升至17.32%。

　　門店數銳減133家

　　相比蘇寧電器，國美電器近兩年的拓展似乎更為審慎。2010年全年預計“凈開店”數約80家。2009年國美電器門店數銳減133家，門店數從859家減至726家，不少經營業績不佳的門店被關閉。

　　2010年，國美預計改造150家左右為新模式門店；同時，對二、三級市場等新的增長點做重點投入。

　　相比之下，先前主打穩健的蘇寧電器擴張步伐漸快。至2009年底，蘇寧已在全國200個地級以上城市擁有連鎖店941家。2010年將繼續保持200家左右傳統店面的開設速度。在加強重點地區、重點店面的開發的同時，公司還將加大三、四線市場的開發力度，分享農村消費增長。2010年，公司計劃在三、四線市場開設200-300家縣鎮店。

　　中國連鎖經營協會此前發布的2009中國連鎖百強名單顯示，蘇寧電器集團首次超越國美躍居榜首。據中國連鎖經營協會發布的數據，2009年蘇寧電器集團的總銷售額為1170億元，同比增長14%，門店總數941家，同比增長16%。而遭遇黃光裕事件影響的國美電器有限公司，2009年總銷售額為1068億元，增幅2%，門店總數為1170家(部分未注入上市公司)，下降了14%。