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　　米華

　　國泰航空公司(00293.HK)有意接盤深圳匯潤投資有限公司(下稱“匯潤”)所持深圳航空有限公司(下稱“深航”)24%股權的消息最近在市場流傳，國泰航空股價的大漲似乎是在暗中“配合”。

　　昨天，國泰航空報收16.84港元，上漲2.31%，這與匯潤持有深航股權從65%被稀釋到24%，并被通告將進入破產清算的當日3月21日的股市收盤價相比，上漲了7.67%，超過同期香港恒生指數漲幅約五個百分點，更遠遠超過同期內地的中國國航(601111.SH)1.27%和南方航空(600029.SH)3.35%的漲幅。

　　香港長期跟蹤研究國泰航空的Quam (IA) Limited分析師Allen Wong此前接受《第一財經日報》采訪時表示，國泰航空股價最近有點異動，“可能跟這消息有關”，他指的正是國泰航空有意接盤匯潤所持深航的24%股權。

　　自深航實際控制人李澤源和總裁李昆雙雙“落馬”，深航其中兩個股東中國國航和深圳市政府控制的全程物流，分別通過增加注冊資本并認購的方式，將雙方分別所持深航股權比例從25%和10%增加至51%和25%，而李澤源控制的匯潤，持股比例從65%被稀釋到24%，并面臨破產清算。此后市場上對這部分股權的歸屬問題一直比較關注，進而有傳言：國泰航空有意接盤。

　　Allen Wong認為，國泰航空可能參股深航的主要原因是，國泰航空過往依賴國際航線收益，但近年積極拓展內地市場，包括收購港龍航空及跟中國國航合作。但內地航空市場受管制，其發展仍有限，而兩岸逐步增加直航航班，將對港龍航空形成不利影響。國泰航空早前加強跟中國國航在貨運方面的合作。如國泰航空能借中國國航的關系收購深航的話，這將成為國泰航空進入內地市場的重要落腳點。

　　上海萬國測評分析師謝祖平也同樣認為上述傳言“有可能”。他說，一方面，在中國國航獲得深航控股權之后，南方航空、ST東航(600115.SH)以及海南航空(600221.SH)等國內航空公司獲取深航24%的意義不大，意愿減弱；另一方面，外資航空公司尤其是國泰航空，通過與中國國航交叉持股，結成緊密的戰略同盟，一旦國泰航空收購深航24%股權，將鞏固中國國航對深航的控制權。

　　雖然國泰航空企業傳訊部經理日前回復本報采訪時，對上述參股傳聞予以了否認，但其實早在2007年，國泰航空與中國國航聯手收購原ST東航的計劃受挫后，就曾爆出國泰航空可能視深航為潛在收購目標的消息，不過當時的深航總裁、副董事長李昆回復本報記者稱：“沒有聽說過。”

　　此后兩三年間，國泰航空和中國國航進一步加強了戰略合作。不僅國泰航空完成了對港龍航空的并購，實現在香港一家獨大，而且中國國航也通過一系列資本運作增強了在內地的市場份額，同時在去年下半年，中國國航以63.35億港元的代價再次增持國泰航空股份從17.49%至29.99%，中國國航董事長孔棟稱：“我們增持國泰的空間已經觸頂。”今年2月份，雙方又在內地成立合資貨運航空公司，攜手拓展長三角貨運市場。