本報記者 陳小瑛 深圳報道

　　“茂業出事是遲早的事情，這幾年擴展得太快，有點輕飄飄了。”一家曾與茂業有過合作的深圳商業銀行高管向記者透露。

　　潮汕人黃茂如成了繼黃光裕后，又一位退出商業舞臺的百億富翁。12月17日，茂業國際晚間發布的一則公告，基本明確其掌門人黃茂如被調查的事實。

　　過于高調頻繁的資本運作，暴露出黃茂如的種種問題。茂業國際從2008年5月上市不到兩年，其業務和股權的擴張超越了過去十年的總和。據一位與茂業有過合作的銀行高管透露，這都得益于背后高人的指點。

　　董事長“換人”

　　12月17日上午11點。深圳市羅湖區世界金融中心38層茂業國際總部。

　　5位前臺小姐正忙著接待包括記者在內的來訪者，滿面笑容地解答著有關公司掌門人黃茂如被調查事件。而同時，前臺還站立著4名保安，清一色的西裝革履，顯得陣容尤為強大。

　　而一位前去茂業集團討取押金的租戶告訴《華夏時報》記者，今天的保安人員比以往多了幾個。而他們笑臉的后面，顯露出不安的情緒。

　　12月15日，香港市場里，有消息稱黃茂如被調查，一石激起千層浪。茂業國際15日開盤即急挫，跌幅一度超過16%，收盤報2.53港元，下跌11.23%。交易量超過7000萬手。

　　而在第二天，茂業國際發布的一則公告中，署名已由之前的董事長“黃茂如”改為公司執行董事“王貴生”， 股票從12月16日9點30分起停牌，18日仍繼續暫停買賣。

　　12月17日晚間6點，茂業國際又針對傳聞發布了一紙公告，目前正在核實黃茂如涉案事件。并于17日成立了一個特別委員會，在黃茂如未能履行職責時，全權處理有關事宜。

　　而這份公告，基本已經明確黃茂如被調查的事實。現年44歲的黃氏巨星，坐上百億富豪的位子才一年半，便步黃光裕后塵，匆匆離開商業舞臺提前謝幕了。

　　神秘的幕后高人

　　“茂業出事是遲早的事情，這幾年擴展得太快，有點輕飄飄了。”一家曾與茂業有過合作的深圳商業銀行高管向記者透露，2003年，因為一位高人的指點，黃茂如開始從低調走向高調。

　　據記者了解，從1995年創辦以來，茂業除了擁有東門第一家百貨店外，都是靠開發地產項目在深圳本土小打小鬧，而在2003年9月17日，茂業改制為深圳茂業(集團)股份有限公司，在此之后，茂業突然改頭換面，開始在全國擴張物業和百貨門店。

　　2003年12月，茂業系接手重慶江北最大爛尾樓江田君悅廣場，并將裙樓部分約5.2萬平方米的面積用于開設茂業百貨店，首次在廣東省外復制“商業+地產”模式。

　　6年時間里，這一模式被茂業系在全國復制，為其在國內企業兼并、收購、參股以及上市資本運作鋪路，碩果累累，而這與幕后高人指點分不開。

　　黃茂如真正的加速度擴張，是以茂業2008年5月上市為分界點。資本平臺的力量為其高速擴張推波助瀾。

　　此后，黃茂如將戰略目標轉向了已經具備 “商業+地產”雛形，但資金短缺且經營不善的公司，通過資本運作獲得控制權后，再進行改造以達到擴張目的。

　　2008年10月16日至11月3日期間，黃茂如強勢發起收購戰，在不到20天的時間內連續舉牌深國商、渤海物流和商業城三家A股上市公司，引來資本市場的一片驚嘆。經高人的指點，在2008年股市的最低迷期，黃茂如有如股神成功抄到大底。

　　“這位幕后高人替他出謀劃策，動作頻出，茂業確實有了跨越式發展，但這位高人不懂政治，不懂中國文化。”上述銀行高管表示，黃茂如的團隊中有人專做資本運作，從一飛沖天到“高臺跳水”，跟他的智囊團只懂資本運作，不知人情世故有關。

　　這幕后高人究竟是誰？銀行人士并未透露。但與黃茂如同為潮汕人，年齡相近的黃光裕，其商業＋地產模式和資本運作手法，與黃茂如頗為相似，讓人不由聯想其與黃茂如幕后智囊有關，而這尚處于猜測階段。

　　集團統一資金調度

　　茂業國際給資本市場印象更多的是一家全國百貨公司，但在零售百貨行業，茂業百貨的市場份額并不突出，茂業系在全國共擁有19家店面，其中華南5家、西南11家、華東1家、華北2家。

　　2008年5月，茂業國際香港上市獲得25億港元，給茂業的擴張提供了資金。但據知情人士透露，黃茂如真正賺錢是靠地產，但零售的資金量流動較大，以商業百貨作為籌碼，背后的操作就不會被人關注。

　　據悉，茂業國際打包了所有商業資產在香港上市，但房地產資產沒有放入上市公司，旗下土地資源分散在茂業集團下的中兆投資有限責任公司等房地產公司。

　　“茂業的核心命脈是房地產，商業零售貢獻的利潤比較少，但茂業在地產方面十分低調。”茂業集團一位前高管表示，茂業的土地儲備非常豐富。

　　以房地產起家的黃茂如，深知房地產業務需要大量資金周轉。而零售業務可以產生大量現金流，有利于房地產的開展。這位前任高管透露，茂業集團所有的商場、零售機構、地產公司以及大的金融公司，每天賬上的資金都從集團統一調度，這樣可以為黃茂如大展身手提供足夠的現金流。

　　“上市前后風格完全不同，近幾年的發展軌跡，超越了普通的發展速度，資產整合速度相當快，但在風險控制、內部管理上并未跟上，出問題也很正常。”上述銀行高管告訴記者，從2003年后，黃茂如背后就有投行在支持，早期和他們銀行還有合作，但這幾年茂業做大后就沒跟他們來往了。

　　隨著靈魂人物黃茂如的“隕落”，茂業系的未來也將經受極大的關注和考驗。

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