理財周報記者 汪江濤/文

　　8月20日下午17時。

　　香港繁華的中環中心61層，去到維港的人都會看到懸掛國美LOGO的這幢大樓。

　　視頻畫面中的會場，一屋子的燈光通黃。

　　董事局總裁陳曉、常務副總裁王俊洲、國美代理首席財務官方巍，正襟危坐。

　　今年6月剛剛入主的貝恩投資董事總經理竺稼，也被看到在會議現場。

　　風口浪尖的國美電器(0493.HK)，在這里召開中期業績發布會。

　　沒有一名在港的媒體記者與會。

　　理財周報記者，坐在國美電器廣州公司會議室，參加了香港、北京、廣州三地同步的網絡新聞發布會。

　　中期凈利同比跌近五成

　　“戰略轉型以提高單店效益”

　　“我們去年第四季度業績虧損，今年上半年，由于網點優化和業務轉型，2季度相比1季度恢復得較快。1季度我們凈利潤3.2個億，2季度是2.6個億，但大家要看到，2季度我們撥備了8000萬-1個億。”陳曉在回答記者提問時，如是解釋。

　　國美的新聞通稿，用“戰略轉型初見成效、業績下滑得到有效遏制”為題。這樣的表述未嘗不對，但實際上，國美本期的主要財報數據——營收和凈利潤，都并不“好看”。

　　今年上半年，國美共實現銷售收入204.63億元， 同比下降17.73%。環比去年下半年，下降2.63%。今年上半年，國美凈利潤5.8億元，比去年同期的11.5億元下降49.57%。國美每股盈利4.5分，不派息。

　　讓投資人稍寬心的是，國美凈利潤出現了改善的跡象：今年上半年的凈利潤與去年下半年相比，上漲66.67%。此外，由于實行產品差異化管理及供應商合同規范化，國美的毛利率已經由去年同期的9.55%提升到9.81%，綜合毛利率由16.33%改善至16.48%。

　　“后黃光裕”時代的國美，陳曉祭出“調結構”的招數，謀求穩健經營。“國美正全力致力于公司戰略轉型以提高單店效益。公司業務已重上軌道，新戰略所帶來的有關營運效益亦得到初步體現。”

　　陳曉調結構的效果，可由一系列數據看出：上半年關閉110家低效益門店及新開門店30家，但保持銷售網絡覆蓋205個城市；同店銷售下降幅度從去年第四季度的36%大幅減緩至今年第二季度的8.28% 、每平米銷售由去年第四季度的3100元提升至今年第一季度的3183元及第二季度的3658元。

　　陳曉表示，國美以提高單店效益及盈利能力為導向的戰略轉型已初見成效。

　　“公司于今年推出員工股權激勵計劃，以進一步實現管理層及股東利益一致化。憑藉一支穩健及團結的管理團隊，加上引入全球一流的伙伴貝恩投資，國美將繼續茁壯成長。”對于未來，陳曉信心滿滿。

　　貝恩投資三董事上任

　　“國美公司并不是被告”

　　今年8月初，國美攜手貝恩投資的再融資計劃順利完成，其共獲得近30億元的資金。目前，來自貝恩投資的三名新董事已正式上任。

　　今年6月22日，國美公開發售，貝恩投資入主。

　　貝恩投資付出了近30億的成本，但同時它的回報也“立竿見影”。從其入主至今，國美的股價已經上漲一倍。

　　對于選擇何時退出的提問，貝恩投資董事總經理竺稼“很老練”地回答說，“我們的投資屬于長線性質，不會因一時的股價上漲而撤出”。

　　據國美方面介紹，作為戰略投資者的貝恩投資，不僅為國美帶來了資金，還帶來了豐富的零售行業管理經驗及資本市場專業知識。

　　雙方將密切合作，共同制訂國美中長期發展計劃。“近期，貝恩投資將重點協助國美改善IT、ERP以及財務分析系統，并協助國美大力推廣電子商務。”

　　對于外界關注的國美前主席黃光裕案，陳曉表述簡潔：“9月8日香港法院聆訊黃光裕涉嫌證券欺詐案，但國美公司并不是被告，公司無須參加聆訊。” 此前，應香港證監會申請，香港高等法院發出臨時強制令，凍結黃光裕夫婦及兩人控制公司相關資產約16.55億港元。

　　國美電器隨后公告稱，黃光裕夫婦資產遭凍結一事，法庭命令只涉及黃光裕與杜鵑私人資產，與該公司或其子公司業務無任何關聯。國美電器表示，目前沒有監管機構或司法機關就該法庭命令與公司進行過接洽。

　　國美電器8月20日收報每股2.24港幣。

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