經濟觀察網 記者 賀文 蒙牛在港上市公司中國蒙牛乳業有限公司(簡稱“蒙牛乳業”，2319.HK)7月9日晚發公告稱，公司已于7月9日授出8880萬股期權作為股權激勵計劃，每股行使價為18.54港元，總值達16.46億港元。

　　股權激勵的對象為蒙牛乳業的員工及董事。其中，蒙牛乳業4位執行董事共獲124.6萬股股權，共2310萬港元。包括，蒙牛乳業副總裁楊文俊獲得660萬股，蒙牛乳業副總裁孫玉斌獲165萬股，蒙牛乳業首席財務官姚同山獲得100萬股，蒙牛乳業執行董事白瑛獲321萬股。

　　公告稱，股權激勵計劃將分為三年施行，第一年和第二年各獲所授股權的30%，余下的40%股權將于第三年得到。該計劃6年內有效。

　　公告還補充，若達到集團、承授人所屬部門及承授人之預定表現目標，則有關股權激勵將獲歸屬；若未能達到上述全部目標，則有關股權激勵將失效。

　　在蒙牛乳業的發展歷程中，最為外界關注的經典股權激勵方案，是當年蒙牛管理層與摩根士丹利等外資股東之間的所謂“對賭協議”。

　　2002年，摩根士丹利、鼎暉投資、英聯投資三家外資投資機構第一次入股蒙牛時，曾與以蒙牛乳業總裁牛根生為首的管理層達成協議：自2003年起，未來三年，如果蒙牛乳業復合年增長率低于50%，蒙牛乳業管理層要向摩根為首的3家財務股東支付最多不超過7830萬股中國蒙牛乳業股票(約占總股數6%)，或者支付等值現金；反之，則3家外資股東要向蒙牛乳業管理團隊支付同等股份。

　　有資料顯示，蒙牛乳業從2001年到2004年的利潤復合年增長率均超過120%，大大超出協議的50%的指標。2005年4月，包括摩根士丹利在內的三家外資投資機構以向金牛(由蒙牛發起人、高管等成立的公司)支付本金為598.76萬美元的可換股票據的方式提前終止了雙方協議。