王曉玥

　　本報(bào)訊 據(jù)《北京商報(bào)》報(bào)道：日前一則“全球幾大私募基金欲收購(gòu)匯源少數(shù)股權(quán)”的消息，讓匯源果汁在可口可樂(lè)退出收購(gòu)后再度成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　收購(gòu)匯源傳聞再起

　　有媒體曝出，包括黑石集團(tuán)、凱雷投資集團(tuán)和德克薩斯太平洋集團(tuán)等在內(nèi)的幾家全球私募基金有意收購(gòu)匯源果汁的少數(shù)股權(quán)。不過(guò)報(bào)道中稱(chēng)，由于匯源要價(jià)較高，而這些私人資本運(yùn)營(yíng)公司又缺乏果汁市場(chǎng)的操作經(jīng)驗(yàn)，交易達(dá)成還面臨諸多困難。

　　對(duì)此，匯源果汁新聞發(fā)言人曲冰在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“目前還不是很清楚，要對(duì)消息進(jìn)行核實(shí)”。 

　　信達(dá)證券策略分析師錢(qián)來(lái)智表示：“這些私人資本運(yùn)營(yíng)公司缺乏果汁市場(chǎng)的操作經(jīng)驗(yàn)，因此目前該收購(gòu)到底如何還存在著很大的不確定性。”

　　私募提振作用有限 

　　東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢(xún)高級(jí)分析師陳樹(shù)韋表示，對(duì)私募資金來(lái)說(shuō)，一般投資會(huì)控制在目標(biāo)企業(yè)30%的范圍內(nèi)，相對(duì)大股東來(lái)說(shuō)是少數(shù)，他們并不要求控股權(quán)。因?yàn)槿绻�是大股東就要參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，而這方面私募基金并不在行，他們看中的只是高額的投資回報(bào)率。

　　同時(shí)私募資金一般會(huì)選擇成長(zhǎng)性大或者是資金遇到困難的企業(yè)，而不是那些經(jīng)營(yíng)狀況非常良好的企業(yè)，陳樹(shù)韋說(shuō)：“顯然出于這樣的原則來(lái)看，私募基金投資匯源會(huì)比投資康師傅、統(tǒng)一等獲得更高的回報(bào)率。”

　　不過(guò)，對(duì)于在可口可樂(lè)并購(gòu)案中受到重挫的匯源來(lái)說(shuō)，類(lèi)似私募基金這種非產(chǎn)業(yè)資本的介入對(duì)匯源的實(shí)際提振效果將是有限的。畢竟除了資金，私募無(wú)法為企業(yè)的發(fā)展提供更多的合作、渠道、轉(zhuǎn)型、提升等方面的幫助。 

　　匯源或自我炒作

　　一位不愿透露姓名的投行業(yè)資深人士這樣表示，當(dāng)前匯源果汁存在大量資金缺口，所以匯源股權(quán)再次出售是早晚的事情。而只有有人關(guān)注才能利于匯源的再次出售。此前朱新禮也曾多次表示，對(duì)出售股權(quán)持開(kāi)放態(tài)度。

　　不過(guò)，該人士指出，就目前的情況來(lái)看，并不是各家戰(zhàn)略投資者和財(cái)務(wù)投資者投資匯源的最好時(shí)機(jī)。通常像私募基金這樣的財(cái)務(wù)投資人，更多的都是錦上添花，少有雪中送炭。只有在有良好預(yù)期的時(shí)候才有交易的可能，而現(xiàn)在幾大私募背后的海外銀行都在加緊控制，如果他們?cè)诒緡?guó)以外的投資沒(méi)有巨大的優(yōu)勢(shì)是不會(huì)隨便出手的，所以現(xiàn)在匯源和私募基金達(dá)成交易的可能性并不大，此消息的出爐不排除是匯源方面的自我炒作。

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