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香港分析人士認為對沖基金和國際基金接盤中行
14日，蘇格蘭皇家銀行集團(以下簡稱RBS)將持有的108.09億股中行H股悉數出清。14日下午，中國銀行新聞發言人王兆文表示，這次出售對中國銀行的經營狀況和財務狀況不會造成影響。
對于投資者關注的中行H股主要接盤者，有香港分析人士認為并非傳言中的匯金或中投，而是對沖基金及國際基金，特別是對沖基金，有可能通過借貨沽空的方式套利，在幾天內即可凈賺幾百萬港元。
RBS出清中行H股
蘇格蘭皇家銀行于1月14日北京時間下午3時發布公告，宣布已出售所持有的中國銀行4.26%H股股份。每股售價為1.71港元，共計出售所持108億股H股，套現16億英鎊。這是最近數周內中行遭遇的第三次外資股減持，此前瑞銀清空了所持占比1.33%的中行34億股H股，李嘉誠基金也減持了20億股中行H股。
蘇格蘭皇家銀行稱，出售中行股份的決定是蘇格蘭皇家銀行自去年10月以來對集團業務進行戰略審查的一部分，旨在改善資產負債表狀況。通過對稅務、貨幣對沖等因素的綜合考慮，蘇格蘭皇家銀行此次出售中行股份對于提升集團資本比率的影響大體為中性。
中行：減持不影響經營狀況
對RBS的減持，14日下午，中國銀行新聞發言人王兆文表示，這次出售對中國銀行的經營狀況和財務狀況不會造成影響。
王兆文說，RBS持有的這部分股份鎖定期已于2008年12月31日結束，RBS出于其自身戰略和財務考慮決定出售，屬正常市場交易行為，對此中行表示理解。
他說，中行已提前做了準備，這次出售對中行的經營狀況和財務狀況不會造成影響。中行與RBS將繼續保持正常業務合作，共同謀求在中國地區和海外的業務合作機會。
主要接貨者或是對沖及國際基金
中國銀行H股的“外資大小非”禁售期滿，策略投資者陸續在市場上減持或悉數拋售手上的股票套現。令人感興趣的是買家的身份，誰會在現時接貨？
市場一直憧憬將股份配售予RBS China的匯金公司會吸納RBS手中的中行股份，證據之一是RBS行政總裁Stephen Hester上周訪華，特別前往匯金拜會。但香港資深媒體人羅綺萍表示，她近日詢問了多位市場人士，都未發現匯金有入市的跡象，中行股票的主要買家是對沖基金及國際基金。
羅綺萍分析，對沖基金接貨之前，其實早已借貨沽空，成功套利，中行的策略投資者禁售期滿的消息早已廣為人知，對沖基金預計在本月內會陸續出現配售行為，便率先在市場上借貨沽空，一方面可以令中行的股價下跌，令配售價更具有吸引力；另一方面，他們會在配售時低價接貨，用作償還借貨者。
羅綺萍解釋說，內地投資者對于香港借貨沽空的做法未必熟悉，其實原理很簡單，也就是內地將試點的“融券”制度。有些長線投資者，如退休基金，不會經常買進賣出股票，它們著眼的往往是分紅，在長線持有的同時，會借貨給對沖基金，目的是賺取利息。
羅綺萍舉例說，例如一家對沖基金向一家退休基金借取他們手上的5000萬股中行H股，當時的股價是2港元，對沖基金便在市場上沽售這5000萬股，平均賣價為每股1.88港元，然后他們在蘇格蘭皇家銀行配售其手上的108億股中行股票時，以每股1.68港元的價格認購5000萬股，收到股票后還給退休基金，一來一回，對沖基金便賺到1000萬港元，扣除支付給借貨者的利息及交易成本，對沖基金在幾天內就賺到幾百萬港元。
羅綺萍還透露，為RBS配售中行股票的投行高層對她說，認購者不純粹是短期炒賣者，也有長線投資的國際基金，其中以“中東油元”最為令人矚目。
該投行高層說，雖然現時國際油價低企，但在以往油價走高之時，中東投資者積累了龐大的財富，他們一向將大部分資產投資美國及歐洲市場，但近年已開始分散投資至亞洲市場。現時環球經濟低迷之下，中國內地市場成為最大的亮點，加上沙特王子阿爾瓦德在中行IPO時曾高調入股，這個“中東巴菲特”對同區域投資者具有示范作用，據說瑞銀配售手上的中行股票時，中東投資者接的貨最多，因為當初正是瑞銀為沙特王子牽線購入中行新股的。(石貝貝 周鵬峰）
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