首先是來自全球各地的長期投資基金。按這些基金與持有人簽署的協(xié)議，在某一區(qū)域需要進(jìn)行固定的比例分配。而近日減持恐慌下造成的價(jià)格洼地，自然使這些長期資金獲得了良好的配置機(jī)會。有未經(jīng)證實(shí)的消息稱，富達(dá)基金等機(jī)構(gòu)參與了部分配售。

　　其次是駐扎本港的對沖基金，由于預(yù)見上述中資行在近期股價(jià)將會出現(xiàn)大幅縮水，相當(dāng)比例的對沖基金已于之前在相關(guān)銀行股票上建立了大量的做空頭寸。如今股價(jià)下跌，本身這部分做空可以斬利。而隨著折讓配售這一更低買入實(shí)際的出現(xiàn)，這些對沖基金便再次出手，直接將股票從配售者手中買入并還回提供給做空服務(wù)的經(jīng)紀(jì)商，從而獲得雙倍利潤。

　　第三類接盤者則是近日傳聞甚孚的中資機(jī)構(gòu)。RBS減持前夜，該公司新任行政總裁Stephen Hester高調(diào)訪華，并特別前往匯金等機(jī)構(gòu)進(jìn)行拜會。香港某大行投行人士分析，Stephen這一舉動，很明顯便是向手握重金的中資機(jī)構(gòu)進(jìn)行推介。

　　另一香港對沖基金人士則透露，早在1月12日盤中，便有疑似中國人壽(02628.HK,601628.SH)等“中字頭”機(jī)構(gòu)入場掃貨。但這一消息無從證實(shí)。

　　除卻上述三類主力買家，本港中小投資者在是次減持事件中的身影值得一提。記者連續(xù)觀察近幾日中國銀行買賣經(jīng)紀(jì)牌位，其中買入排位竟多是大福證券、平和證券等本港券商。

　　銀行股限售解禁年

　　對于整體銀行板塊來說，發(fā)生在歲末的四大戰(zhàn)略投資者減持事件可能只是一個(gè)引子。

　　當(dāng)前資本市場中活躍的多數(shù)中資銀行均是在2005-2006年期間完成改制、引入戰(zhàn)略投資者、上市等一系列資本事件。昔日的扎堆上市，卻為3年之后的解禁埋下伏筆。

　　據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，繼中行與建行之后，尚有7間銀行在2009年2月-10月間將發(fā)生限售股解禁。而類似RBS這樣的外資戰(zhàn)略投資者還有高盛、安聯(lián)、美國運(yùn)通、新橋國際和德意志銀行，他們早年買入的股票都將在接下來的幾個(gè)月獲得流通權(quán)。

　　值得一提的是工商銀行，2009年該行將有4波限售股解禁事件。其中除卻發(fā)生在10月27日的財(cái)政部及匯金公司2360億股和6月29日的70.51億股社保基金持股之外，另外的兩波均可能對市場造成與較早前那一幕類似的外資減持壓力。

　　2006年10月27日工商銀行H股上市之前，曾引入高盛、安聯(lián)和美國運(yùn)通3家海外戰(zhàn)投，他們在工行重組與上市時(shí)累計(jì)認(rèn)購了241.84億股。這些昔日購入的股份將分別在2009年4月28日和10月20日獲得解禁。其中在最近的4月28日，3家機(jī)構(gòu)分別將有82.38億股、32.16億股和6.38億股獲得流通，相當(dāng)于當(dāng)前流通股的27%。而在10月20日，3家機(jī)構(gòu)又將解禁相同數(shù)額的股份。

　　由于高盛、美國運(yùn)通的主要業(yè)務(wù)均在本次金融海嘯肆虐的核心地美國，多位國際大行的分析師均在報(bào)告中提及，稱對他們解禁后能否繼續(xù)持有不抱信心。

　　盡管工行近日股價(jià)大不如較早前牛市風(fēng)光，但相對3間機(jī)構(gòu)入股時(shí)的地板價(jià)格，已經(jīng)有了充分的獲利空間。

　　工行以外，另兩間可能遭遇外資減持的銀行是深發(fā)展(000001.SZ)與華夏銀行(600015.SH)。美國新橋資本持有的1.36億股深發(fā)展與德意志銀行持有的1.2億股華夏銀行，將分別在2009年6月20日和6月6日獲得流通自由。但市場人士分析，由于這兩間公司的外資股份均為A股，故外資減持的便利性大打折扣。

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