近日，按照山東證監(jiān)局有關(guān)人士的說(shuō)法，“這一案件的調(diào)查已進(jìn)入尾聲。”然而，“黃光裕以及國(guó)美電器副總裁周亞飛接受調(diào)查”的消息傳出，卻讓這一事件再次升溫。

　　在黃光裕11月17日被拘查后，“黃光裕就是劉芳，或者其利益鏈條的最高端”的說(shuō)法開(kāi)始廣泛傳播。

　　一位證券業(yè)人士告訴本報(bào)記者，之所以有人懷疑“黃光裕就是劉芳”，主要是因?yàn)椋?ST金泰資產(chǎn)重組的方案，只有黃光裕等人可能提前知道；若以個(gè)人投資者身份介入，可以進(jìn)退自如。

　　而據(jù)鵬潤(rùn)地產(chǎn)人士推測(cè)，黃光裕與很多資本運(yùn)作的高手熟識(shí)，很可能提供了資金支持和智力幫助。

　　甚至有人認(rèn)為，劉芳其人，可能是黃光裕眾多私募基金中的一只的代表。2007年4月，在退出對(duì)國(guó)美電器的日常管理后，黃光裕開(kāi)始操盤兩只私募基金：一是與貝爾斯登合資建立的5億美元的“面向零售業(yè)”的基金，二是與新加坡太平星集團(tuán)聯(lián)手成立的“面向地產(chǎn)業(yè)務(wù)”的8億美元的基金。

　　國(guó)美電器內(nèi)部人士告訴記者，“外界看來(lái)一直不和的黃光裕、黃俊欽兄弟，其實(shí)一直聯(lián)手在做一些大事情，像2007年推出‘國(guó)美第一城’的國(guó)美置業(yè)，其實(shí)上一直由兩人共同操盤。在這樣的情況下，黃光裕出手幫助哥哥拉升*ST金泰的股價(jià)，也很正常，而且黃光裕也可以從中獲得回報(bào)。”

　　多宗“舊案”重提

　　除了涉嫌操縱*ST金泰和行賄外，過(guò)去幾天，對(duì)“黃光裕被拘查”案由的猜測(cè)，還有5條。即，涉嫌操縱三聯(lián)商社股價(jià)、涉嫌以海外殼公司偷漏稅、涉嫌地產(chǎn)業(yè)務(wù)違規(guī)、將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移海外，以及2006年曾被調(diào)查的“涉嫌違規(guī)貸款”。

　　一位曾在國(guó)美就職的人士就此分析說(shuō)，“關(guān)于所謂的‘海外離岸公司偷稅’，這是國(guó)內(nèi)很多公司通用的做法，而且，目前隨著內(nèi)外稅制的統(tǒng)一，這一條已經(jīng)沒(méi)有必要。所以，這一條成立的可能性很小。”

　　在他看來(lái)，所謂“10多億資產(chǎn)轉(zhuǎn)移海外”，“其實(shí)是為了成立避稅的離岸公司，這也與上一條有些類似”。

　　而“關(guān)于鵬潤(rùn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)違規(guī)的說(shuō)法，目前還不知道具體是哪方面。之前，鵬潤(rùn)地產(chǎn)所接受的調(diào)查，2007 年初已經(jīng)結(jié)束了。現(xiàn)在，也沒(méi)有舊事重提的必要。”

　　對(duì)于2006年的“違規(guī)貸款案”，在這位人士看來(lái)，“經(jīng)過(guò)上次的調(diào)查，并沒(méi)有針對(duì)黃光裕的證據(jù)”。

　　“由此看來(lái)，操縱三聯(lián)商社股價(jià)或內(nèi)幕交易的可能性比較大，而且，這個(gè)也恰好是證監(jiān)會(huì)調(diào)查的范圍內(nèi)。從目前被抓的兩人，也都曾參與過(guò)三聯(lián)商社的幾次拍賣，周亞飛還曾經(jīng)是國(guó)美電器制定的、進(jìn)入三聯(lián)董事會(huì)的人選。”上述國(guó)美人士如此分析。

　　但在東方證券分析師陳剛看來(lái)，三聯(lián)商社的競(jìng)拍，都由國(guó)美電器及關(guān)聯(lián)方進(jìn)行的，而且?guī)變|元的交易額，對(duì)退出國(guó)美電器日常運(yùn)營(yíng)的黃光裕來(lái)說(shuō)，并不是很大的“生意”，“顯然難以引起其直接參與的興趣”。在他看來(lái)，“說(shuō)這一事件與黃光裕有關(guān)，證據(jù)不足，最多可以牽扯到周亞飛”。

　　到目前為止，外界能夠確認(rèn)的、正在對(duì)黃光裕進(jìn)行調(diào)查的官方機(jī)構(gòu)，僅為證監(jiān)會(huì)。

　　但在外界盛傳的5大案由中，在證監(jiān)會(huì)的調(diào)查范圍內(nèi)的，僅為操縱三聯(lián)商社股價(jià)，操作*ST金泰股價(jià)。前者，黃光裕并非直接操刀者，而若是后者，另一個(gè)核心人物、黃光裕兄長(zhǎng)黃俊欽，何以能獨(dú)善其身？

　　事實(shí)上，2006年的“違規(guī)貸款案”，也牽扯到了黃俊欽。若此為案由，則黃俊欽理應(yīng)同時(shí)接受調(diào)查。

　　一位國(guó)美內(nèi)部人士對(duì)本報(bào)記者如此表示，“黃光裕目前遇到的問(wèn)題，都是國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)家廣泛存在的問(wèn)題，很多最后的結(jié)果都不了了之，這也是前幾次(對(duì)黃光裕的)調(diào)查都沒(méi)有結(jié)果的主要原因。但這次，如果真的有官員供出黃光裕行賄，黃再逃脫的可能性就很小了。”

　　截至本報(bào)發(fā)稿時(shí)，本報(bào)獲悉，上述調(diào)查又有新的進(jìn)展。