招商銀行（600036.SH，03968.HK）11月7日董事會通過了第二期H股股票增值權的激勵計劃，同意授予行長馬蔚華等9位高管132萬份H股股票增值權。不過，證券業人士認為，雖然12.76港元的授予價格比較合理，但在股市疲弱不振的情況下，此舉的激勵作用并不大。

　　招行去年召開的2007年第一次臨時股東大會通過了高級管理人員H股股票增值權激勵計劃，根據該計劃，招行在去年10月30日向包括馬蔚華在內的9位高管授予了129萬份股票增值權計劃。

　　招行規定，第二期授予的H股股票增值權自2008年11月7日起10年內有效，自2008年11月7日起2年內為行權限制期。行權限制期滿后的8年時間為行權有效期。行權有效期的前4年，每年的生效可行權額度為當期授予總額的25%。

　　事實上，伴隨股市的持續大跌，曾經風靡一時的A股上市公司股權激勵計劃也面臨著大面積“流產”的可能。近日，寶鋼股份、中集集團、中工國際和大連國際等公司已經接連宣布終止有關股票期權激勵計劃，也有多家上市公司股價已經低于股權激勵的行權價。（謝少萍）

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