創(chuàng)維數(shù)碼的回購(gòu)很快起到了立竿見影的作用。在4月29日-5月13日的5次回購(gòu)后，創(chuàng)維數(shù)碼的股價(jià)在5月16日達(dá)到了1.03港元的近期高點(diǎn)，但隨后由于大盤波動(dòng)再次下降到0.84港元，在這樣的情況下創(chuàng)維數(shù)碼從5月21日開始再次大規(guī)模回購(gòu)，其股價(jià)再次拉升到0.91港元。

　　對(duì)于這次回購(gòu)股票的原因，張學(xué)斌表示：“香港資本市場(chǎng)看好的是房地產(chǎn)、金融、中國(guó)移動(dòng)等這些板塊，消費(fèi)電子板塊在香港資本市場(chǎng)整體被嚴(yán)重低估，創(chuàng)維作為國(guó)內(nèi)彩電龍頭企業(yè)的股價(jià)低于1港元是不可思議的。雖然我們無(wú)法決定股價(jià)，但是在創(chuàng)維數(shù)碼的股價(jià)回到合理范圍前，我們還會(huì)看時(shí)機(jī)來(lái)繼續(xù)增持�！�

　　進(jìn)一步股權(quán)激勵(lì)

　　在刺激股價(jià)方面，創(chuàng)維數(shù)碼的回購(gòu)起到了一定效果，但是，要達(dá)到張學(xué)斌所預(yù)計(jì)的股價(jià)高于凈資產(chǎn)的目標(biāo)，創(chuàng)維繼續(xù)增持總代價(jià)可能要超過(guò)5000萬(wàn)港元。

　　這樣的代價(jià)并不是小數(shù)字。而創(chuàng)維之所以愿意付出此代價(jià)，顯然有更深層的原因，那就是對(duì)管理層進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

　　2000年“陸強(qiáng)華事件”后，創(chuàng)維集團(tuán)創(chuàng)始人黃宏生經(jīng)過(guò)反思，提出了“第三次創(chuàng)業(yè)”的口號(hào)，認(rèn)為創(chuàng)維不僅需要一個(gè)有彈性、扁平化的組織，更需要一個(gè)在長(zhǎng)期利益捆綁下風(fēng)格銳利而且堅(jiān)強(qiáng)的隊(duì)伍。

　　2002年，在彩電業(yè)回暖時(shí)節(jié)，創(chuàng)維吸收包括彩電事業(yè)部總裁張學(xué)斌、原副總裁兼營(yíng)銷總經(jīng)理?xiàng)顤|文等7名核心高管人員進(jìn)入董事會(huì)，并且拿出1億股股票期權(quán)(占總股本的5%)分配給集團(tuán)800名管理層人員和骨干員工。

　　其中，創(chuàng)維集團(tuán)的科技功臣李鴻安在獲得了100萬(wàn)元重獎(jiǎng)的同時(shí)，還獎(jiǎng)勵(lì)其300萬(wàn)股權(quán)。據(jù)悉，創(chuàng)維高管人員包括小比例的中層干部，擁有差不多10%的股權(quán)。

　　黃宏生當(dāng)時(shí)認(rèn)為，盡管一些期權(quán)無(wú)法立刻套現(xiàn)，但給高層管理者一個(gè)遠(yuǎn)景以及將大家的利益捆綁在一起，是一種可行的激勵(lì)方法。

　　然而，2001年的巨額虧損、上市涉嫌造假被查以及2004年的黃宏生事件，讓創(chuàng)維集團(tuán)的股價(jià)幾度起伏，中間很多高管離開前都將手中的股票轉(zhuǎn)讓，目前創(chuàng)維數(shù)碼的股價(jià)甚至要低于當(dāng)初的行權(quán)價(jià)。顯然，黃宏生親手設(shè)計(jì)的股權(quán)激勵(lì)方案，在過(guò)去的幾年中并沒有起到應(yīng)有的作用。

　　雖然在“黃宏生案”的審理過(guò)程中，黃宏生表示不會(huì)減持或轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，但是包括大摩和惠理基金在內(nèi)的很多流通股東都選擇了轉(zhuǎn)讓退出，在這樣的情況下，雖然創(chuàng)維數(shù)碼的業(yè)績(jī)過(guò)去三年保持了相對(duì)的穩(wěn)定，但是其股價(jià)卻沒有根本的提升。

　　2007年以來(lái)，公司又遇到了新問(wèn)題：一方面彩電、手機(jī)等行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，特別是平板電視領(lǐng)域外資品牌從2006年開始超越國(guó)產(chǎn)品牌，這讓創(chuàng)維這樣的國(guó)產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力；另一方面，為了完成公司“相關(guān)多元化”的產(chǎn)業(yè)布局，創(chuàng)維集團(tuán)擬對(duì)機(jī)頂盒等新興產(chǎn)業(yè)分拆上市。

　　2007年11月21日，創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)布公告稱，其全資附屬公司RGB同意出售其與數(shù)字技術(shù)合共16%股權(quán)予李普、葉曉彬和深圳領(lǐng)優(yōu)公司，出售價(jià)格約為人民幣1.18億元。之前RGB已經(jīng)出售其數(shù)字技術(shù)12%股權(quán)予數(shù)字技術(shù)的高級(jí)管理層及雇員，顯然這破壞了創(chuàng)維集團(tuán)本來(lái)平衡的激勵(lì)體制。

　　在此情況下，為了讓激勵(lì)體制重歸平衡，創(chuàng)維集團(tuán)去年底率先在彩電營(yíng)銷系統(tǒng)的廣東、廣西、福建和天津等四家分公司進(jìn)行了“分公司法人化”的改革，其中剛剛注冊(cè)成立的廣東分公司將把49%的“虛擬股權(quán)”轉(zhuǎn)讓給十多位骨干；未來(lái)，創(chuàng)維分公司有可能逐步過(guò)渡到真正意義上的股份制。

　　消息人士告訴記者，在這四家分公司改革后，其業(yè)績(jī)有了顯著的提升而且裁汰了部分冗員，如果順利的話，到2008年底這一試點(diǎn)將在創(chuàng)維全國(guó)37個(gè)分公司推廣。

　　不過(guò)，對(duì)于最早一批獲得股權(quán)激勵(lì)的高管，目前創(chuàng)維數(shù)碼的股價(jià)顯然無(wú)法兌現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的承諾，通過(guò)提升業(yè)績(jī)、回購(gòu)股票、分拆上市等方式來(lái)提升股價(jià)是方式之一；方式之二是，黃宏生可以再拿出手中的股權(quán)的一部分，對(duì)核心管理層進(jìn)行再激勵(lì)。

　　創(chuàng)維數(shù)碼回購(gòu)股票顯然只是個(gè)開始，接下來(lái)可能會(huì)有進(jìn)一步的行動(dòng)，黃宏生此前曾提出了重獎(jiǎng)員工的建議，即在2007-2008財(cái)年保持銷售收入和毛利與2006、2007年度持平的情況下，希望能節(jié)省出4億元的費(fèi)用，并拿出其中50%(即2億元)用于獎(jiǎng)勵(lì)有功高管和員工，“讓大家過(guò)一個(gè)肥年”。

　　2008年7月，2007年年報(bào)的公布將是一個(gè)標(biāo)志性時(shí)間：對(duì)創(chuàng)維的管理層來(lái)說(shuō)，這是否是新一輪股權(quán)激勵(lì)的開始？