李麗 每日經濟新聞

　　負債比例達到139.5%，較06年的71.5%，上升近一倍，目前，富力地產(02777)手中的現金僅約13.3億元。這些數據來源于富力地產13日晚間發布的2007年年報。與此同時，富力地產另外發布的公告稱，將延長股東批準建議A股發行的有效時間，回歸A股的時間或將延長到2009年5月30日之前。

　　宏源證券分析師楊國華表示，對于回歸A股寄予厚望的富力地產而言，在當前市場行情中，融資情況或許不能達到預期效果；同時，審批較為嚴格，或許也是導致其延緩回歸A股的主要原因。

　　“這樣的資金肯定是不夠的。”針對富力地產約13億元的現金，一位證券公司資深財務顧問在接受本報記者采訪時表示，目前資金緊張的不僅僅是富力地產一家，中國內地的地產公司負債率大多在70%～80%。

　　“當負債率超過65%時，房地產公司的風險就比較大。”昨日，楊國華在接受本報記者采訪時表示，當然，抵抗風險的能力，還與公司的整體規劃、戰略發展，以及整體宏觀環境有關。

　　楊國華同時表示，一般而言，流動比率、速動比率可以代表企業償還流動負債的綜合能力。當然，速動比率和流動比率只是反映企業某一時點的狀態，分析企業短期償債能力，同時還應結合其它相關因素綜合分析。

　　富力年報稱，集團的利率風險來自銀行貸款。集團管理層致力維持充裕現金及現金等價物，或透過充足的信貸額度為建設項目提供資金。為了維持或調整資本結構，集團會在必要時考慮宏觀經濟情況、現行市場貸款利率，及充分的營運活動現金流量后，于資本市場增加資金或銀行貸款。

　　“快速回籠資金，是08年絕大多數開發商需要采用的策略。”楊國華表示。昨日，富力地產一位高層在接受本報記者采訪時稱，目前仍在上海積極的尋覓土地，但一切決定“還是以董事長的為準”。富力地產董事長李思廉3月份在接受媒體采訪時稱，降低公司負債的方式，是通過減慢購地步伐和回歸A股，而2個月內將暫不購入新的土地。