作者：巫燕玲，李俊輝

　　中國第二大煤炭企業——中國中煤能源股份有限公司(1898.HK，簡稱中煤能源)內地發行股票申請已經順利過會，很快將開始網上申購。自此，香港市場上排名前十位的內地藍籌公司已經全部回歸A股。記者從權威渠道獲悉，中煤能源正在加緊洽購河北峰峰煤礦，涉及交易金額在百億元人民幣以上，如果進展順利，這將成為中煤能源回歸A股市場后的第一樁并購。

　　中煤能源的招股說明書顯示，截至2007 年6 月30 日，公司的煤炭資源量為93.97 億噸，可采和預可采儲量為34.71 億噸，在全球煤炭上市公司中排名第五，國內排名第二，僅次于中國神華(601088.SH)。

　　公開資料顯示，河北峰峰煤礦本部現有煤炭地質儲量17.7億噸，外部新獲資源57.3億噸，共計75億噸；2007年的原煤產量達到了1300萬噸。而整個中煤能源集團2007年的原煤產量才剛剛突破1億噸大關，峰峰煤礦是非常優良的資產，如果能加入中煤能源，將有力提升中煤能源的實力。

　　記者了解到，目前談判雙方已經進行了幾輪溝通，基本達成意向。

　　中煤能源招股說明書披露，此次將發行不超過15.25億股A股，占發行后總股本的11.51%。募集資金主要投向：鄂爾多斯2500萬噸/年煤礦、420萬噸/年甲醇、300萬噸/年二甲醚項目及配套工程；黑龍江1000萬噸/年煤礦、180萬噸/年甲醇、60萬噸/年烯烴項目及配套工程。這兩個項目共擬集資211.87億元。

　　中煤能源在香港市場上有很好的表現。2006年12月在香港上市時，發行37億股，發行價4.05港元，截至2007年12月31日，公司總市值為2875億港元，總市值增長了505%，遠超同期香港恒生國企指數漲幅。按此參照，市場人士普遍預計中煤能源A股發行價格在20元人民幣以上。

　　香港大福證券煤炭行業分析師梁穎璋預測，中煤能源的A股發行價格約在20元~25元，按照2007年港股0.5元每股收益測算，對應2008年的動態PE(市盈率)大約為23倍左右。而去年中國神華回A時發行價為36.99元／股，發行市盈率高達44.76倍。

　　梁穎璋認為，從基本面來看，中煤能源業務不如神華全面，估值受到一定影響。不過她補充說，中煤優勢主要集中于焦煤、焦化業務以及進出口業務上，焦煤的煤價上漲空間較大，上漲空間看好。

　　她認為，按照2007年港股0.5元每股收益測算，合理估值應該在25元左右。中煤能源上市將再次點燃煤炭板塊熱情，預計首日上市價格可能在40~50元之間。(本報記者周麗敏對此文亦有貢獻)