蔡志杰 胡怡琳

　　12月12日回歸A股的中海集運(2866HK；601866SH)在短短20天內的經歷就像是在坐過山車。經歷開盤連續(xù)下跌，再到近日的強勢“V”字型反轉走勢，這個國內最大的集裝箱航運企業(yè)在A股市場的表演才剛剛開始。

　　中國海運(集團)總公司總裁、中海集運董事長李紹德在接受本報記者專訪時表示，對于A股高出招股定價60.42%的10.62元開盤價滿意。“這表現出投資者對公司的認可。”

　　對于中海集運H股急跌，李紹德認為可以理解：“不管是哪一個投資者的減持，都是其一種合理的套現行為。”

　　但是如果這個投資者是李嘉誠就不一樣了。

　　“有大基金接盤”

　　導致中海集運H股急跌的主要原因正是緣于香港首富李嘉誠對其持續(xù)的減持套現。

　　李嘉誠近日通過旗下長江實業(yè)(0001，HK)與和記黃埔(0013，HK)大手筆減持中海集運H股股份，從今年11月份開始，李嘉誠已經先后4次減持中海集運。

　　據香港聯交所公開資料顯示，長江實業(yè)與和記黃埔分別在11月7日、9日減持7026.9萬股中海集運股份，而市場消息指出，長江實業(yè)12日又減持了2.5億股，合計套現約21億元。短短一個多月的時間內，李嘉誠持有的中海集運股票，由占H股13%股權降低到不足7%，賣出了手中持倉量近一半。

　　李紹德表示，海運類股今年以來漲勢顯著，李嘉誠減持是為鎖定利潤而采取的正常市場行為。

　　但據世華財訊顯示，摩根士丹利已經在12日將中海集運H股的目標價由7港元降至6港元，下調中海集運預期08至09年純利預測7%，并下調08至09年每股盈利預測26%。摩根士丹利認為，目前現價已經合理反映其A股上市表現低于預期及資本增加后的攤薄盈利，抵銷其潛在向母公司收購集裝箱資產的因素。

　　“市場雖然在變化，但不會對我們有影響，”對于中海集運在香港市場的前景，李紹德指出，目前中海集運已經提前42天完成全年850萬標準箱目標，并將保持持續(xù)發(fā)展，而隨著歐盟明年取消對華紡織品進口配額，中國貿易出口還會持續(xù)保持上升勢頭，而這對中海集運的業(yè)務擴張也是很大利好。

　　李紹德同時強調，“雖然長江實業(yè)在拋售，但也有大基金來接盤。”12月18日以來，短短8個交易日，中海集運A股上漲2.88元，漲幅達到30%。數位分析師稱“行情仍在繼續(xù)”。

　　碼頭資產注入受關注

　　“業(yè)績支撐是首要的，盡管外資投行調低中海集運股價預期，但這不妨礙國內機構以及投資者對于公司的信任，”廣發(fā)證券一位分析師表示，“公司碼頭資產注入以及整體上市的計劃也非常受投資者關注。”

　　中海集運招股書也稱，中海集運A股發(fā)行募集資金中將有20億元用于收購與集裝箱運輸業(yè)務的相關資產，主要包括收購母公司中國海運集團所擁有的碼頭企業(yè)股權以及集裝箱租賃、制造和相關產業(yè)企業(yè)股權。

　　“碼頭收購行為由集團公司出面，隨著業(yè)務的發(fā)展，收購碼頭的業(yè)務還會延續(xù)下去，而且其分量更大，”李紹德告訴本報，“收購成功以后就是集運的公司，你給我股份我給你航線”。

　　招商證券航運分析師羅雄也表示支持這個構想，對于航運企業(yè)，擁有碼頭還會對航運業(yè)務形成強有力支撐，可以取得很好的回報。同時碼頭是一個比較均衡的回報產業(yè)，對于航運來說，也是一個互為補充的產業(yè)結構。“如果能控制一些碼頭，不僅可以優(yōu)先靠港，在壓港很厲害的情況下也很有優(yōu)勢，特別是在樞紐港。”

　　李紹德透露，日前集團公司在洋山港有300畝建設物流園區(qū)，將在2008年6月30日前轉讓給集裝箱公司，而中海碼頭公司還在福建省簽了一個持股20%的現成碼頭。在國外，中海集團與北美的碼頭公司和一家船公司已經簽訂了投資協(xié)議，目前正在履行相關程序和法律文本，其中中海集團、碼頭公司以及當地船公司的投資比例為3：3：4，預計碼頭于09年3月投產。

　　但中遠航運專家吳明華指出，“美國經濟自7月份發(fā)生次貸危機以后逐漸放緩，反映到船公司的箱量上就是超常規(guī)的下降，導致美國線整體狀況不佳。”為此另外一家中國公司——中國遠洋運輸集團集裝箱運輸公司已經準備終止一條中國—長灘航線(CLX)的運營。

　　李紹德告訴本報，將加大內貿沿海航線運力的投入，繼續(xù)保持中海集運在沿海內貿的主導地位，“內貿航線不但可以帶來利潤，也可以規(guī)避美元對本幣的貶值風險。”

　　發(fā)展海鐵聯運

　　“我們現在是4200箱的集裝箱船，8條投入內外精品航線運輸，按小時計算，現在我們占的份額是40%，所以我們箱量的競爭不純粹是從合作者、競爭者中爭取的，而是開辟新的市場。”李紹德告訴本報。

　　統(tǒng)計數據顯示，2007年上半年中海集團內貿航線箱量增長36.7%，在內貿航運市場中穩(wěn)居第一。

　　中海集運財務負責人稱，今年上半年單箱成本比去年低42.5美元，集裝箱提前42天完成全年850萬標準箱任務，預計可以完成950萬標準箱。

　　李紹德表示，“所有我們的海鐵聯運和五洲運輸的網絡是我們以后集裝箱發(fā)展的機制。而集裝箱發(fā)展不僅需要有遍布全球的網絡，更需要公司在航線上有足夠密度。保持中海集運核心競爭力，一方面繼續(xù)加強和維護內貿精品航線，另一方面建設外貿精品航線，開辟新航線。”

　　“這些航線將形成新的利潤增長點，”李紹德表示，同時增強公司在各航線的攬貨能力，實施海鐵聯運的戰(zhàn)略方針并積極廣泛同其它船公司開展合作，合理使用艙位，豐富航線覆蓋面也是利潤增長的必要舉措。

　　來源：經濟觀察報網