選題策劃/本報記者 鄭小栓

　　策劃執行/本報記者 雷海超

　　10月11日，據香港交易所權益資料顯示，巴菲特9月27日再度減持2.34億中石油H股，持股量降至9.14億股(持股比例4.33%)，每股平均價為13.89港元，涉及資金32.52億港元。這是巴菲特第7次申報減持中石油，據巴菲特日前向美國證券交易委員會(SEC)提交的資料披露，他已于上月30日減持中石油股權至約3.1%。

　　市場引導作用不明顯

　　巴菲特自今年7月份以來就一直在減持中國石油股份。7次減持，巴菲特累計套回現金近90億港元，加上此后的拋售約2.6億股，合計超過百億港元。在巴菲特減持中石油的同時，國際上一些大機構也在紛紛減持H股，新加坡淡馬錫控股日前賣出3000多萬股中國遠洋股份，持股比例從8.2%降至6.94%；荷銀賣出2.5億股中石化，持股比例由6.36%降到4.86%。10月10日，長和系主席李嘉誠再度申報在10月2日及10月4日，共減持2161.6萬股南方航空H股，每股平均價為12.061港元及12.094港元，共套現約2.61億港元，持股比例由14.61%下降至12.54%。

　　然而，巴菲特減持中石油并沒有給市場帶來引導作用，并且市場已經消化了這些因素。10月11日，中石油股價大漲5.9%，收報15.44港元，盤中還創出歷史新高15.58港元，以中石油10月11日的收盤價計，巴菲特的7次減持仍然少賺取近19億港元的賬面利潤。

　　財經評論員皮海洲指出，減持中資股，也表明這些巨頭們是真正的價值投資者，他們堅持的是理性投資的原則。即在

　　投資者要學會獲利了結

　　對于巴菲特為何持續地減持中石油，業內的爭論不一。巴菲特也并沒有解釋為什么減持中石油，正像四五年前他開始大量的買入中石油也沒有解釋為何買入一樣。有分析人士稱，目前中石油股價已基本反映其內在價值，繼續上漲的可能性不大，“這并不意味著他不看好中石油，最近不少投行的報告中都提到中石油已到合理價位，建議投資者減持，所以巴菲特減持很正常！”但也有人指出，巴菲特這個人雖然是投資大師，但是他的投資理念很可能不適合于中國股市。當然，也可能不適合現在的香港股市。按照趨勢型投資者的觀點，只要牛市走勢沒有完結的話，就應該繼續持有，按照巴菲特價值型投資來講，他只要認為價值嚴重高估就可以離場，但是巴菲特這次操作也違反了自己的投資理念。上市公司的基本面沒有發生重大變化的話，應該繼續持有。現在還看不出來中石油以及國際石油高價的基本面有發生逆轉的可能。

　　雖然不知道巴菲特這些投資大師為何減持H股，但是有一點可以肯定，那就是他們都獲得了不菲的收益。巴菲特從中石油中撈取了巨額的利潤也可謂有目共睹，他從中獲利百億港元，而李嘉誠收益率也達400%以上。淡馬錫投資中國遠洋獲得的利潤同樣驚人，今年以來，中國遠洋H股的累計漲幅超過5倍，遠遠跑贏同期的H股指數，過去1年間，投資中國遠洋并一直持有，將獲得累計超過8倍的賬面盈利。這更說明這些投資機構是純粹的戰略投資者，當面臨著更好的投資選擇以及股指期貨即將出臺的不確定性，最好的選擇當然是獲利了結，以戰略投資者的身份繼續搜尋下一個能夠給你帶來數倍回報的項目。

　　財經評論員皮海洲表示，作為國內市場的投資者，應該從境外巨頭紛紛減持中資股的行動中，看到A股市場的風險所在。畢竟目前的A股股價遠遠高于同一家公司的H股股價。如今，就是在投資者眼里價格低廉的H股也遭到了境外巨頭們的減持，那么，對于股價高高在上的A股來說，其市場風險就更大了。因此，國內投資者更應該把風險防范意識這根弦繃得緊一些。