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信誠證券 連敬涵
周三，港股全日表現沉悶，尾市僅微升8點收市，報15635點，成交上升至306億港元。 兩只中資金融保險股建行(0939)及中國人壽(2628)分別有達19億港元及17億港元的成交金額，排行港股成交榜的前兩位。而在資金全情投入中資股的前提下，國企指數連升4日，昨日揚升148點至6717點，再創8年半新高。
昨日，香港特區公布新一年財政預算案。香港財政司長唐英年指出，回顧2005年香港經濟整體表現，去年經濟增長7.3%。今年增長雖會放緩和， 但預計仍有4至5%的增長。至于受信貸評級機構關注的經營及綜合帳目，亦是8年來首次達到收支平衡；公共開支占本地生產總值比例，亦自去年起控制于兩成以下。可見，香港去年和今年經濟表現應續理想，但昨日恒指表現卻牛皮。究其原因，筆者之見，無疑與香港財政司長新一年預算案內容缺乏重要驚喜有關。
筆者看來，以對證券買賣有密切關系的交易費方面為例。香港政府將證券、期貨及期權合約的證監會交易征費下調20%，由0.005%減至0.004%。此消息雖對業界來說屬正面，但對一般投資者來說，減幅只屬輕微，并不會構成足夠誘因吸引更多投資者參與買賣，以至刺激大巿交投。故此，昨日港交所(0388)股價亦僅微升0.26%至38.75港元。
至于減低薪俸稅邊際稅率方面，香港政府雖把第2個、第3個和最高邊際稅階的稅率各減1%，即由現時的8%、14%及20%分別減至7%、13%、19%。此可緩和中產人士的交稅壓力，但這一點在巿場預期范圍之內，并無驚喜可言。
至于延長供樓利息扣稅由7年增至10年，估計香港政府來年收入將減少約12億港元。這措施雖令供樓人士的負擔可得到減輕，但真正刺激及主導樓巿走向，還需看按揭利率水平。現時美國利率走勢是否即將見頂仍屬未知之數，對未來樓價始終構成隱憂。當然，日前香港政府在“西九”項目重新發展，對地產商的氣氛無疑構成輕微影響，故昨日藍籌地產股呈個別發展態勢。
至于研究開征商品及服務稅方面，政府表示將在今年中公布具體建議，并進行咨詢。雖然建議理論上能夠擴闊香港的稅基，但現階段尚未有任何實質發展前，巿場亦難以評價，其對巿民消費以及本地眾多零售消費股的影響甚微。
由于財政預算案缺乏驚喜，藍籌股缺乏炒作熱點，筆者之見，其股份表現欠佳亦屬正常。未來有更多內地資金來港投資，筆者相信后市仍是中資股的天下。
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