對整體港股或中資股呈看法的投資者，往往會以炒恒指或國指權證來捕捉后市走勢。中國香港的指數權證成交日益暢旺，原因是權證理論上是“贏無限、輸有限”的衍生產品;相對而言，恒指及國指期貨市場屬“贏無限、輸無限”，加上當近日港股持續受外圍因素影響，即市不難發現好、淡爭持的局面，令現市況買賣期貨或即日補倉的機會。以上周四(1月17日)為例，港股呈好、淡爭持。上周四(1月17日)恒指高開 254點后，早段一度倒跌 493點，其后隨內地深滬指數略為反彈，好友反攻，恒指以高位收市，全日高低波幅達1424點。

　　即市炒指數權證主要的重點考慮有三。第一，是揀選權證發行商開價積極、買賣差價較少的權證。一般而言，在沽售指數權證予投資者后，發行商會因應對沖要求，即市買入或沽出期貨，以致投資者須留意指數權證的價格變動是根據期貨變化，而并不是根據現貨市場的變化。由于期貨市場流通性高，買賣相對容易，以致理論上，貼價、中年期的指數權證買賣差價一般維持窄幅水平。

　　第二， 權證的價格是會受到隱含波幅的升跌所影響，但在較短時間內買賣權證，隱含波幅發生變化的機會率較低，以致即市買賣權證時，隱含波幅的平穩性比隱含波幅的高或低更為重要。直至上周五(1月18日) ，恒指及國指的中長年期場外隱含波幅分別高見37.75%及41.75%，然而，當好、淡友爭持激烈，恒指及國指即市波幅仍大，場外期權隱含波幅將持續高企。短期即市買賣指數權證的投資者，宜選擇隱含波幅相對穩定的權證。假設某一只權證的隱含波幅在上一個交易日大幅上升，遠高于過去5天隱含波幅的最高位，該權證的價格便可能受到隱含波幅向下調整所影響。

　　最后， 即市炒指數權證的短線投資者，可以利用權證發行商于網站發放的每輪對沖值數據，計算指數要變動多少格，才能推動指數權證變動一格，從而知道指數權證能否跟貼期貨走勢。指數權證的即市理論價格變化如下:

　　每格變動= 認股證買賣差價/每輪對沖值

　　直至上周五(1月18日) ，以一只行使價25200點、今年6月到期的恒指認購證為例，其換股比率為19300兌1，每輪對沖值為0.0000284。由于該權證價格于0.25元以下，其最低買賣差價為0.001元。以上述公式計算，于周一(1月21日)，期指每升/跌約35點，理論上，該證便會升/跌1格(即0.001元) 。但投資者須注意每輪對沖值并非常數， 數據會隨時間而改變。

　　另外，炒即市權證的投資者要知道，在一般情況下， 權證發行商對沖指數證的難度不大。不過，假如大市以裂口開市;或期指于月底結算前1、2天，轉倉活動頻繁;或期指即市出現頗大波動令掛盤減少， 權證發行商的對沖難度便會增加， 權證買賣差價較擴闊。