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港股大講堂第三課：首次公開招股及交易運作http://www.sina.com.cn 2007年12月05日 16:14 中金在線
相關報道： 聯交所的基本交易運作 1.證券市場的交易時間為何？ 證券市場的交易時間(星期一至五)如下： 開市前時段 上午9時30分至上午10時正 早市 上午10時正至下午12時30分 午市 下午2時30分至下午4時正 在圣誕前夕、新年前夕或農歷新年前夕，將沒有午市交易。香港交易所亦每年編制一份休市日歷，可于香港交易所網站查閱。 至于在延長交易時段內交易的證券，交易會一直由上午10時至下午4時連續進行。有關詳情可向經紀查詢或到香港交易所網站查閱。 2.什么是開市前時段？ 開市前時段分四階段：上午9時30分至上午9時45分為輸入買賣盤時段；上午9時45分至上午9時50分為對盤前時段；上午9時50分至上午9時58分為對盤時段；上午9時58分至上午10時為暫停時段。 輸入買賣盤時段中，只接受競價盤及競價限價盤輸入；買賣盤將于交易系統中累積及不斷更新，期間可予修改或取消。 對盤前時段內，則只接受競價盤，已輸入系統的買賣盤不得修改或取消。這可避免參考平衡價格出現重大變動并可將參考平衡價格調整為公平的市場價格。輸入買賣盤時段及對盤前時段內均可輸入開市前交易。 對盤時段內，不得在交易系統內輸入、更改及取消買賣盤。每一只證券的最終參考平衡價格會在此段時段內厘定。買賣盤會以買賣盤類別(以競價盤為先)、價格及時間等優先次序按最終參考平衡價格順序對盤。對盤時段內均不能輸入開市前交易。 暫停時段內，不容許終端機系統活動直至早上交易時段開始。 上述時段的交易資料均會向市場發送。 3.開市前時段有什么好處？ 開市前時段將可厘定公平的開市價，并減低早上開市時大量買賣盤輸入及交易執行訊息對系統造成的負荷。 4.根據《交易所規則》開市報價規則是怎樣的？ 每個交易日首個輸入交易系統的買盤或沽盤均受一套開市報價規則所監管。開市前時段內作出的開市報價不得偏離上日收市價(如有) 9倍或以上。于持續交易時段內，首個掛盤若為買盤，其價格必須高于或相等于上日收市價之下24個價位的價格；而首個掛盤若為沽盤，其價格則必須低于或相等于上日收市價之上24個價位的價格。有關開市報價規則的詳情可參考《交易所規則》第503條。至于開市報價規則以外的買賣盤報價的詳情可參考《交易所規則》第505條至第507A條。 每種股份的價位，視乎其股價而定： 證券價格(由)證券價格(至) 最低上落價位 由 0.01 0.25 0.001 高于 0.25 0.50 0.005 高于 0.50 10.00 0.010 高于 10.00 20.00 0.020 高于 20.00 100.00 0.050 高于 100.00 200.00 0.100 高于 200.00 500.00 0.200 高于 500.00 1,000.00 0.500 高于 1,000.00 2,000.00 1.000 高于 2,000.00 5,000.00 2.000 高于 5,000.00 9,995.00 5.000 (于2006年7月24日起生效) 5.第三代自動對盤及成交系統(AMS/3)有什么交易參數？ AMS/3的交易參數大致包括： *可以輸入系統的價格范圍如下： •若屬限價盤，買盤(賣盤)價可以介乎最佳賣盤(買盤)及不低于(高于)最佳買盤(賣盤)24個價位之間 ; •若屬增強限價盤，賣價可以比當時的買盤低四個價位，買價可以比當時的賣盤高四個價位 ; •若屬特別限價盤，限價水平并無任何以市場對手最佳價格為基準的限制 ; 在所有情況下，買賣盤不得偏離按盤價(如有) 9倍或以上。 *每個買賣盤可涉及的證券數目以3,000手為限 ; *不設每個經紀代號的未完成買賣盤上限 ; *每個價格輪候隊伍的買賣盤上限為20,000個。 非自動對盤的交易亦須向聯交所申報及向市場發布，這些交易包括： i)采用碎股交易特定操作方式成交的交易； ii)兩邊客交易； iii)為完成中央結算系統規則所界定的補購而輸入的已劃分成交； iv)超逾3,000手限額的買賣盤；及 v)在AMS/3以外完成的交易。 6.何謂“止蝕盤”、“限價盤”？“增強限價盤”、“特別限價盤”、“競價盤”和“競價限價盤”又是指什么呢？ 止蝕盤的主要作用是限制投資者的損失。若投資者持有的證券價格下跌，而且跌勢持續，投資者便可在股價下跌至某一預先訂下的價格水平時，售出證券，以限制損失。然而，投資者應留意，止蝕盤只是一種投資策略，經紀可否替投資者實際執行止蝕盤，還須視乎有關股份在市場上有否需求，其時的成交價及買賣情況等。 至于所謂限價盤，則限制了投資者交易的最高或最低價格。當買入證券時，投資者須向證券公司職員明確指示其愿意購入證券的最高買入價。若當時市場上的賣盤索價等于或低于最高買入價，證券公司職員便可替投資者完成全部買賣盤，或不足之數在下一個最好賣盤出現時補購，這當然亦須以不超過最高買入價為原則。當投資者要沽出證券時，他則要向證券公司指示最低賣出價，證券公司只能在股價等于或高于最低賣出價時替他沽出證券。 增強限價盤與限價盤相似，只是前者可在同一時間與最多五條輪候隊伍進行配對，且輸入賣盤價可以較最佳買盤價低四個價位，輸入買盤價則可以較最佳賣盤價高四個價位；配對后任何未能成交的余額將轉為原先輸入的指定限價的一般限價盤。 特別限價盤只要成交價不比輸入限價差便可最多跟五條輪候隊伍(即當時最佳價及隨后的四個價位)配對。在配對后，AMS/3會取消原買賣盤中未能成交的余額。 在開市前時段的輸入買賣盤時段內，交易所參與者亦只可輸入競價盤及競價限價盤。 競價盤是沒有指定價格的市價盤，較競價限價盤優先對盤。競價盤于開市前時段內對盤后會自動取消。 競價限價盤是有指定價格的限價盤。在開市前時段內對盤后，未成交的競價限價盤如輸入按盤價之9倍以內，會按輸入價變換為限價盤并會被轉往持續交易時段以供配對。 7.什么是一籃子指數買賣盤交易機制？ 一籃子指數買賣盤交易機制專為一籃子指數買賣盤交易(包括指數套戥)等而設。該機制的額外買賣盤數據的設計令買賣盤可包含一籃子指數成份股的買賣盤，而有關指數是在香港交易所證券市場上市買賣的衍生產品的相關指數，現時只有恒生指數的一籃子指數買賣盤。AMS/3將以等同傳送單一買賣盤的速度去傳送一籃子買賣盤。 8.收市價是如何計算的？ 為避免收市價完全操縱于最后一宗交易的成交價，證券的收市價是以一個交易日最后一分鐘內所錄得的五個按盤價的中位數計算。交易系統由下午3時59分正開始每隔15秒錄取股份按盤價一次，一共錄取五個按盤價。按盤價是根據當時的買盤價、沽盤價及最后錄得成交價計算出來的。香港交易所的網站上載有計算收市價的示例。 9. 何謂T+2？ 聯交所參與者透過AMS/3配對或申報的交易，必須于交易日(T-日)接著的第二個交收日的下午3時45分前與中央結算系統完成交收，一般稱此為“T+2”。 10.香港交易所的證券市場有否設立莊家制？ 現時，大部份證券均是通過AMS/3進行交易，不設有莊家制。不過，美國證券交易試驗計劃的證券及沒有進行首次公開招股的交易所買賣基金，則設有莊家制。另外，發行人亦需為在聯交所上市的衍生權證委任流通量提供者。AMS/3本身設有莊家買賣的功能，有關功能將視乎市場發展需要而引入。 首次公開招股 11.如何取得快將上市公司的名單？ 公司的上市時間表及上市地均屬其商業決定，準上市公司于取得聯交所上市核準后自行作出公布；聯交所不宜代表公司發表有關公司的上市計劃，或于情況確定時發表評論。 主板及創業板上市公司均需將其公告、上市文件及招股書登載香港交易所及創業板網站。而主板及創業板上市公司如設有網站，亦必須在本身網站(如有)登載有關文件。 12.投資者可從何處索取新股招股文件及認購表格？ 新股招股文件及認購表格的派發地點可于上市發行人的招股文件查悉。《證券上市規則》容許上市發行人只派發招股文件的電子版本，惟市場上其它派發地點必須同時有印刷本派發。投資者亦可于香港交易所網站的“投資服務中心”或“上市及上市公司事宜”的“新上市”欄查閱取新上市通告及招股文件。 另外，投資者亦可向有關招股活動的保薦人、包銷商或收表銀行查詢索取招股文件及認購表格的詳情及認購新股辦法。 13.投資者應用白表還是黃表去認購新股？兩者有何分別？ 投資者可透過白表或黃表去認購新股，惟兩者只可選一，不能同時使用白表及黃表去認購。重復或疑屬重復申請可能會被拒絕受理。 投資者如欲以個人的名義登記獲配發實物的香港發售股份，應使用白表；投資者如希望獲配的新股直接存放在中央結算及交收系統(即以香港中央結算(代理人)有限公司的名義登記獲配該等股份)，應使用黃表。 白表與黃表的主要分別為：由于郵寄實物股票需時，白表中簽者往往會待收妥新股、并將新股交予證券公司或銀行后才能沽出股票。白表獲配發股份的人士可能于新股買賣前仍未收到實物股票，而未能趕及于新股掛牌首天買賣；而黃表中簽者則因其獲配股份已存于中央結算系統，可于新股掛牌當天透過經紀直接沽出股票。 14.什么是重復申請？ 在香港公開發售中，倘投資者以同一名義(即使以聯名方式)遞交多于一份認購申請，所有申請將被視作重復申請而可遭拒絕受理。 15.投資者可用什么電子渠道申請認購新股 ？ 電子認購首次公開招股機制下，中央結算系統的投資者戶口持有人可以致電“結算通”的操作熱線，或透過“中央結算系統互聯網系統”(網址：https://ip.ccass.com)輸入電子認購新股指示。沒有在中央結算系統開設戶口的投資者，可委托其經紀以電子渠道申請認購新股。 16.投資者可從何處得知新股抽簽的結果？ 投資者可于股份過戶處查取新股抽簽的結果。發行人亦會在其指定的中文及英文報章刊登新上市股份配發結果，當中須包括認購比率、抽簽結果及配發股份的基準等內容；而同一通告亦會于香港交易所網站刊載。主板上市公司須于掛牌開始買賣前于指定的中文及英文報章刊發新股配發結果；至于創業板上市公司的股份配發結果則刊載于創業板網站。 然而，為減低公開招股中投資者及參與單位的風險，現時全球市場的趨勢是公開招股的過程與股份開始買賣日期之間的時間大為縮短。有見及此，若主板上市公司于掛牌買賣前一天才刊發新股配發結果，聯交所會要求該公司于指定的中文及英文報章及香港交易所網站刊登新股配發結果及所有中簽者名單。創業板上市公司的股份配發結果則會刊載于創業板網站。 17.若投資者認購了某公司的新股，但到公司上市掛牌買賣后仍未收到任何股票或任何退票，投資者應該怎么做？ 投資者申請認購新股時，應留意招股書或申請表上所載的結果公布方法及配發結果的預定日期。如于指定期限過后仍未收到任何通知，可向上市公司的股份過戶處或負責招股的保薦人查詢。 18. 投資者可透過什么方式沽出從公開招股認購得來的證券？ 投資者如欲沽出從公開招股認購得來的證券，均須透過聯交所的交易系統進行，而只有聯交所參與者才能使用聯交所的交易系統。投資者可參考《聯交所參與者及聯交所交易權持有人名錄》從而選擇證券公司代其買賣證券。 證券市場 - 在市場進行交易 19.應投資哪一種證券？ 投資者應按照本身所能承擔風險的能力及投資策略去挑選適合的證券。在作出投資決定前，可考慮上市公司的企業管理業績和增長紀錄等因素，并參考公司年報及其它公布。投資者必須時刻緊記的是 ─ 潛在收益愈大，潛在風險也愈高。換句話說，要承受的風險跟有機會得到的回報通常是成正比的。 20.投資者如何在香港證券市場進行股票買賣？ 投資者如欲在香港進行股票買賣，需透過于證監會注冊的證券交易商來進行。若證券交易商是一名交易所參與者，其交易設備可直接接駁到聯交所的交易系統為投資者進行買賣。聯交所參與者的名單可于香港交易所的網站查閱。 聯交所歡迎所有海外的投資者。惟海外投資者于香港進行交易前，應遵守本身所屬國家或所在地規范國民于海外交易的規則與規例。 21.投資者于選擇證券公司時，應該注意什么？ 投資者選擇證券公司時，可聽取親友或專業人士的意見，亦可直接向證券公司查詢，比較不同證券公司的服務及收費。不同證券公司提供的服務各有不同，收費亦各異，一些證券公司會為客戶提供深入的研究報告或投資意見或其它增值服務，收取的傭金可能相對地較高，另一些證券公司只代客買賣證券，并無提供額外服務，收費也可能相對地廉宜。某些證券公司可能只處理現金戶口買賣，而另一些證券公司則會提供全權信托戶口或俗稱“ 展”的保證金戶口交易。投資者宜先衡量自己的投資及財務需要，然后才決定委托最適合自己的證券公司，開立現金或保證金戶口。 所有經紀均須向證監會注冊，他們須具備相當教育程度、經驗，以及良好的財政狀況及個人操守。他們并須在辦公室顯眼處展示證監會發出的交易商證明書。經紀必須為聯交所參與者方可直接代投資者透過香港交易所的交易系統買賣證券。現時聯交所大約有500名聯交所參與者，他們必須在其辦公室及分行的顯眼處展示聯交所參與者證明書或分行證明書。投資者如對聯交所參與者的身份有懷疑，可向香港交易所查詢。 22.投資者如何能得知其所委托的證券公司的財政是否穩健？ 2000年3月6日起，關于監管經紀包括財政資源及操守事宜的工作已移交證監會 (香港的主要監管機構) 。 與其它注冊證券交易商一樣，聯交所參與者必須遵守《證券及期貨條例》下所制定的《證券及期貨(財政資源)規則》及《證券及期貨事務監察委員會持牌人或注冊人操守準則》。 23.開設證券戶口的程序如何？ 在聯交所參與者的證券公司開設戶口時，投資者必須填寫開戶表格，并簽署客戶協議。有關客戶協議的基本內容規定(包括指定的風險披露聲明書)，載于《證券及期貨事務監察委員會持牌人或注冊人操守準則》。 由于客戶協議是對投資者具約束力之法律文件，因此投資者必須在確定所有資料均是真確無誤的情況下，方可簽署客戶協議。如果投資者有任何疑問，應征詢法律顧問的意見。 為保障本身利益，投資者應親身前往證券公司的辦事處辦理開戶手續。在進行證券買賣前，投資者應該知道證券交收的限期，計算傭金、利息和其它收費的方法。為保障市場的利益，證券公司亦可能要求投資者提供介紹書，或要求投資者經由現有客戶或證券公司相熟的其它人士介紹，以了解客戶履行買賣證券責任的能力。投資者亦可查閱載于香港交易所網站的《聯交所參與者及聯交所交易權持有人名錄》，以了解其所委托的經紀是否為聯交所參與者。 24.投資者于投資證券時除了要付出投資金額外，還需繳交什么額外費用？ 假如投資者透過聯交所參與者買賣證券，需繳付之費用如下： i)經紀傭金 由2003年4月1日起，經紀可與其客戶自由商議傭金收費。 ii)交易征費 由2006年12月1日起，買賣雙方須分別繳納每宗交易金額0.004%的交易征費﹝計至最接近的仙位數﹞予證券及期貨事務監察委員會。試驗計劃及交易所買賣基金之莊家交易則獲豁免(沛富基金〔股份代號：2821〕除外)。 iii)投資者賠償征費 因為賠償基金的凈資產值已經超過14億元，證券及期貨事務監察委員會根據2005年證券及期貨(投資者賠償 - 征費)(修訂)規則，于2005年12月19日起暫停投資者賠償征費 (即：買賣雙方各付每宗交易金額的0.002% [計至最接近的仙位數])。 iv)交易費 買賣雙方須各付每宗交易金額0.005%的交易費﹝計至最接近的仙位數﹞予香港交易所。 v)股票印花稅 除非另有訂明，股票轉讓時，買賣雙方均須分別繳納每宗交易金額0.1%的股票印花稅﹝不足1港元亦作1港元計﹞。 vi)轉手紙印花稅 不論股份數目多少，每張新轉手紙須繳納轉手紙印花稅5港元予政府，由注冊股份持有人(即賣方)負責繳付。 vii)過戶費用 不論股份數目多少，上市公司之過戶登記處按每張新發股票收取2.5港元費用，由注冊股份持有人(即買方)支付。 viii)交易系統使用費 賣雙方經紀均須各付每宗交易0.5港元的交易系統使用費。 注：至于經紀是否會將交易系統使用費轉嫁投資者，則屬其商業決定。 若投資者與經紀或托管商在中央結算及交收系統以外進行交收，香港結算不會向投資者收取費用。但經紀或托管商使用香港結算所提供的結算、交收、托管及代理人服務則須繳付費用。至于經紀或托管商是否會將該等費用轉嫁投資者，則全屬其商業決定。 25.買賣盤的執行程序是怎樣的？ 一般來說，投資者可透過電話或互聯網或其它電子渠道向證券公司落盤，也可親自前往證券公司的辦事處落盤。落盤時需明確指示擬購入或沽出的證券名稱(或代號)、數量及買賣價，然后等待證券公司職員覆述指示。若一切指示無誤，證券公司職員會把客戶落盤的資料輸入AMS/3。假如當時系統內已有合價的對手買賣盤，所輸入的買賣盤便會自動配對成交。否則，該買賣盤須排在同一價盤的輪候名單內排隊輪候，待前面的買賣盤完成配對后順序補上。 26. 如經紀或投資者錯誤地在交易系統輸入買賣盤并最終成為錯價交易，可要求取消嗎？ 聯交所的交易系統是以買賣盤帶動。所有輸入交易系統的買賣盤均有效，達成的買賣盤均不能更改或取消，除非聯交所董事會另有決定。 為防止聯交所參與者輸入錯價交易，聯交所于交易系統內設有兩級價格提示，會于聯交所參與者輸入偏離市場現行價格太遠的買賣盤時發出警號。交易系統的格價警示訊息可于所有交易渠道，包括交易員的終端機、多工作站系統及經紀自設系統發出。但是，投資者應注意，如他們是經由互聯網、流動電話或其它電子渠道輸入買賣盤至他們經紀的經紀自設系統內，有關的經紀自設系統會決定他們收取價格警示的方式。 27.既然證券交收在T+2日(交易進行后兩日)進行，為何證券公司職員于口頭確認已執行買賣盤后便要求投資者立即付錢？ T+2只是聯交所參與者與證券結算所之間的證券交收安排。所有的結算安排包括證券及金錢上的結算均是投資者與證券公司之間的商業安排。然而，由于一些現金客戶可能沒有按金存放于證券公司，而證券公司職員已根據客戶指示購入股份，為了減低因客戶在交收日未能履行買賣責任而導致的風險，某些證券公司可能會于執行買賣盤后要求客戶立即付款。客戶應該在交易前先向證券公司查詢有關付款安排。 28.投資者購入的證券是否要待至T+2日才可出售？為何部份證券公司可以替客戶安排沽出即日購入的證券？ 證券公司也可以替客戶安排沽出即日購入的證券，但有些證券公司可能要先確定客戶持股的水平或取得有關的最新資料，才會替客戶安排即日沽售證券。因此，客戶宜事先向證券公司查詢有關的程序。 29.如需更改證券的登記資料，例如登記人姓名，有什么手續？需時多久？ 投資者可向有關證券的股份過戶處查詢所需手續。要知道有關公司的股份過戶處名稱，可參閱香港交易所網站的“投資服務中心”下的“公司/證券資料”。至于更改證券登記資料實際需要的時間，投資者應聯絡各有關的股份過戶處。 30.如果遺失所持證券的股票證明書，應該怎辦？ 若遺失證券的股票證明書，投資者應與上市公司的股份過戶處聯絡，辦理補發新股票手續。股份過戶處的名稱和聯絡資料可于香港交易所網站的“投資服務中心”下的“公司/證券資料”查閱。 31.投資者如何收取股息？ 若投資者持有以其名義登記的證券(實物股票)，投資者將可由上市公司直接收取派發股息的支票。 若投資者把證券存放于證券公司，而證券公司又把該等證券存放于中央結算系統，由于該等證券是以香港中央結算(代理人)有限公司(香港結算代理人)的名義登記，則香港結算代理人從上市公司收取到股息后會盡快分發予有關證券公司，而經紀于收到香港結算代理人發放的股息應可盡快將股息發給其客戶。 然而，投資者應留意，證券公司并不一定將其客戶的證券存入中央結算系統。若證券公司把其客戶托管的證券以該證券公司之代理人的名義登記，上市公司會將股息派發予該證券公司之代理人，然后該證券公司代理人會將股息發給投資者。 若投資者在香港結算開設有投資者戶口，香港結算代理人收到上市公司派發的股息后，會把有關金額直接存入投資者的指定銀行戶口中。 監管 32. 投資者如對經紀的行為操守有所懷疑，應向那個單位反映？ 于證券公司開戶的投資者，如對經紀的行為操守有懷疑，應向證監會反映。證監會的電話為2840 9333，電郵：enquiry@sfc.hk。若投資者是透過銀行買賣股票，他們則可向香港金融管理局(金管局)反映有關意見。金管局的電話為2878 8196，電郵：hkma@hkma.gov.hk。 33.投資者如因聯交所參與者失責而蒙受金錢損失，可得到什么保障？ 投資者如因聯交所參與者失責而蒙受金錢損失，可向“投資者賠償基金”索償。有關基金為單一的投資者賠償基金，由投資者賠償有限公司管理，按《證券及期貨條例》規定設立，并受證監會認可。基金就聯交所參與者、非聯交所參與者、銀行或證券保證金融資人的失責行為而引致的金錢損失，提供每名投資者最多150,000元的賠償上限。詳情可到投資者賠償有限公司的網站查閱：www.hkicc.org.hk。 34.何謂“暗盤買賣”？ 香港法例或《交易所規則》并沒有明確界定何謂暗盤買賣及解釋其法律效力。 基本上，此種買賣方式于一般行內人中也存在不同的定義，包括指一些于交易所場外達成而沒有向香港交易所申報的交易；及指一些已獲得新股或預期可獲得新股的人士，在新發行證券未正式于聯交所自動對盤系統掛牌買賣前與其它投資者所進行的買賣。 投資者要注意的是，暗盤交易的法律效力只是根據交易雙方達成的協議內容而定，故投資者在進行該等交易前應諮詢法律意見，了解清楚本身在法律上的權利及義務。 35.何謂股票賣空？ 現時《證券及期貨條例》禁止任何人士出售本身并無持有的證券，除非賣方在進行交易時擁有，或有充份理由相信自己擁有法律上的權力將證券交予買方。因此假若客戶本身并無持有證券，他先在市場上賣空證券，而他當天在市場買回已沽出的證券，雖然他在結算日不用交收任何證券，但因他賣出證券時并未持有證券，所以他可能已觸犯《證券及期貨條例》。 根據《證券及期貨條例》，聯交所容許的賣空是指賣方并未擁有某一指定可作賣空的證券而合法地出售該證券，但賣方須先向他人借入證券始能出售該等證券，而在賣出證券后，賣方亦須交付借來的證券或由他人代賣方借來證券，以完成交收。可供賣空的指定證券名單可于香港交易所網站查閱。 衍生產品市場 36.香港交易所衍生產品的交易時間為何？ 股票期權的交易時間與香港交易所證券市場交易的正股交易時間相同，而各項衍生產品的交易時間則各有不同。有關交易時間的詳情可到香港交易所網站的“產品”下的“衍生交易產品”參閱各項衍生產品的合約細則。 37.“開市前議價時段”的目的是什么？ 開市前議價時段的最主要目的是確保市場開市時之秩序及減低價格波動。開市前議價時段會在開市之前，不經對盤而定出“擬定開市價格”。開市前議價時段只適用于恒生指數及小型恒生指數期貨產品。 38. 什么是擬定開市價格？ 擬定開市價格指在開市前的議價時段中計算出來，以用作某相應產品的開市價格，現時只適用于恒生指數期貨及小型恒生指數期貨產品。每當輸入電子交易系統內限價盤的最高買入價大過或等于限價盤的最低賣出價，便會計算擬定開市價格。若多過一個價格符合這條件，擬定開市價格將會按《香港期貨交易所之規則、規例及程序》 的程序的股票指數及期權第4.83條的準則來計算。有關規則刊載于香港交易所網站。 39.什么是競價盤？ 競價盤只可在開市前的議價時段內，輸入HKATS內沒有指定買入或賣出價的買賣盤。競價盤是以系統計算出來的擬定開市價 格成交。 當市場參與者輸入競價盤時，已經準備以擬定開市價格買入或賣出。并非所有競價盤都能在開市時配對成交，要視乎市場情況而定。因此，未能成交的競價盤將會在開市后轉為以擬定開市價格或最佳買入或最佳賣出價定價的限價盤。 資料來源：香港證券交易所提供
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