在香港，融資業(yè)務(wù)被稱為“孖展”。“孖展”業(yè)務(wù)在香港開展得比較廣泛，不少投資者皆以“孖展”形式購買股票，將杠桿效應擴大以提高購買力，但其潛在風險相當高。

　　根據(jù)香港《證券及期貨條例》的要求，提供“孖展”融資活動的公司必須先向香港證監(jiān)會申請受監(jiān)管活動證券保證金融資的牌照，而擔任這類公司的代表本人必須持有相關(guān)受監(jiān)管活動的個人代表牌照。公司也需要符合香港證監(jiān)會定下的財政資源要求。

　　目前，任何未持有香港證監(jiān)會牌照的人士在香港進行受監(jiān)管的活動，屬于違法。此外，證監(jiān)會有權(quán)向違規(guī)的持牌人執(zhí)行紀律處分。

　　香港《財政資源規(guī)則》是香港證監(jiān)會要求持牌公司遵守的最基本審慎監(jiān)管原則。以下的規(guī)則適用于提供“孖展”融資的公司：

　　最低繳足股本須時刻維持在1000萬港元水平；最低流動資金須時刻維持在300萬港元或等于其負債總額5%的金額水平，以較高者為準；在計算資產(chǎn)價值時，持牌公司就保證金貸款可取回的金額，將以有關(guān)貸款的抵押證券，因市況改變所導致的價格波動而經(jīng)調(diào)整的市值，作為上限;就個別戶口或特定股份所產(chǎn)生的風險實施風險集中調(diào)整規(guī)定，以及就非流通的抵押品實施風險調(diào)整規(guī)定；制訂更為嚴格的申報及具報規(guī)定。

　　另外，香港《證券及期貨條例》的要求有助提高對客戶資產(chǎn)的保障，其中包括：

　　規(guī)定持牌公司必須開設(shè)及維持一個或以上的信托戶口。持牌公司必須在收取客戶款項后一日內(nèi)，將不需要用作交收的款項全數(shù)存入信托戶口之內(nèi)。信托戶口內(nèi)的款項不得用于償付持牌公司的債項；

　　就處置抵押證券及處理客戶現(xiàn)金結(jié)余施加限制；規(guī)定持牌公司必須先獲得客戶的授權(quán)，才可以在指定情況下動用客戶的證券；

　　規(guī)定持牌公司必須當客戶戶口出現(xiàn)變動之后的兩個工作日內(nèi)，向客戶發(fā)出日結(jié)算單據(jù)。該結(jié)算單需披露有關(guān)的借貸細節(jié)，包括有關(guān)借貸的性質(zhì)、限額、屆滿日期，以及其采用的利率和計息基準、該戶口持有的證券抵押品數(shù)量、市值及保證金比率；

　　就持牌公司的賬目和審計的標準及備存適當?shù)牟緝院图o錄事宜施加規(guī)定；

　　賦權(quán)證監(jiān)會委任會計師，以審核會計紀錄及其他紀錄，并作出報告。

　　香港證監(jiān)會發(fā)出的《操守準則》及《管理、監(jiān)督及內(nèi)部監(jiān)控指引》，列出持牌公司就內(nèi)部架構(gòu)、日常運作的操守、及營運方式須符合的要求，從而妥善管理風險及保障投資者的權(quán)益。

　　根據(jù)《操守準則》的要求，提供保證金融資服務(wù)的持牌公司必須就轉(zhuǎn)按客戶證券的安排，充分告知客戶所涉及的風險。因此，轉(zhuǎn)按客戶的證券之前，持牌公司必須先取得客戶的書面授權(quán)。這項規(guī)定旨在定期提醒投資者，希望他們重新考慮是否真的需要證券保證金融資。然而，假如投資者只通過現(xiàn)金戶口進行買賣，投資者便有權(quán)拒絕或取消先前已給予公司的授權(quán)。

　　持牌公司還必須事先取得客戶的書面授權(quán)，然后才可以若干特定方式處理客戶的證券。例如：持牌公司或可根據(jù)一份證券借貸協(xié)議，處理客戶的證券抵押品，及將證券抵押品轉(zhuǎn)按予認可機構(gòu)(例如銀行)，作為該認可機構(gòu)提供的貸款的抵押品；只要在協(xié)議書上清楚定明，當客戶未能清償債務(wù)時，公司或有權(quán)出售客戶的證券抵押品。

　　投資者應留意授權(quán)書的適用范圍，并清楚明白通過“孖展”戶口進行買賣的后果。