港股直通車更多表現(xiàn)為一種投資渠道的補充，并非是提供A股與H股之間簡單的套利機會。漫畫/鄺飚

　　本報訊(記者宋苑丹)內(nèi)地“港股直通車”在天津首個試點尚未開通，而何時能到佛山更未能有定論。不過，在眾多投資者的密切關(guān)注下，銀行方面已開始未雨綢繆。日前，香港知名理財機構(gòu)晉裕金融集團分析師前來為建行理財師全面講解海外投資要領(lǐng)，港方分析師指出，港股直通車更多表現(xiàn)為一種投資渠道補充，A股與H股之間并不是簡單的套利機會。

　　直投港股影響A股流動性

　　“港股直通車”也是國內(nèi)針對目前A股市場流動性過剩而采取的一種“排洪”辦法，由于目前A股與H股之間的股價、市盈等都存在較大差距，被許多投資者視為有效的套利辦法，而港股直通亦將對滬深市場的資金分流造成巨大影響。

　　晉裕環(huán)球資產(chǎn)管理有限公司投資研究部聯(lián)席董事林偉雄表示，在“港股直通車”預(yù)期下，香港股市近期已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，投資者會追捧A股與H股價差大的企業(yè)、即將回歸A股的企業(yè)、內(nèi)地極有品牌的龍頭國企股和香港傳統(tǒng)的大盤藍籌股。

　　林偉雄稱，以上情況不會對內(nèi)地股市的走勢有決定性影響，預(yù)計直接投資港股規(guī)模不會快速擴大，但通過QDII投資與港股掛鉤的

理財產(chǎn)品規(guī)模可能會有所擴大。“簡單認為兩地股價存在差距就存在套利機會，將承擔較大的投資風險。”根據(jù)目前國內(nèi)有關(guān)消息，為控制風險，港股直通車可能設(shè)置上限150萬港元。

　　A股與H股都將繼續(xù)上升

　　林偉雄說，按照國際標準，

股票市盈率低于10，為超值；10-15為便宜；15-20為合理；20-25為偏高；25-35為危險。高于35則是泡沫。而目前A股平均市盈率已經(jīng)超過60。是否已經(jīng)形成泡沫？

　　林偉雄認為，A股的超高市盈率按國際上的標準判斷確實很危險，“但是其出現(xiàn)的背景，流動性過剩是全球性問題，美歐股市深陷次級債危機，資金不敢去，于是轉(zhuǎn)向亞洲一些經(jīng)濟增長迅速，受次級債影響小的地方，而中國就正是一個經(jīng)濟快速發(fā)展，政治極為穩(wěn)定的市場，所以受到大量資金的追捧。”

　　林偉雄稱，無論是A股還是H股，都將繼續(xù)保持向上的勢頭。不過完全開放的香港股市國際關(guān)聯(lián)度高，國際政治、經(jīng)濟事件等都會直接影響股市，港股還有幾個A股不具備的機制，如“買空賣空”，不設(shè)每日漲跌幅限制，而且實施的是T+0交易，這更加大了交易風險。

　　“目前除少數(shù)做過港股的私募基金，包括

證券業(yè)專業(yè)人士在內(nèi)，真正了解香港股市的人很少。在信息缺乏的前提下，一旦沖動投入、選股不慎，比起內(nèi)地市場，可能受到更大損失。”林偉雄也表示，投資港股要更懂得分析企業(yè)的財務(wù)報表、進出技巧等等。