近日，國家外管局批準(zhǔn)天津?yàn)I海新區(qū)為我國境內(nèi)個人直接對外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，居民個人可在試點(diǎn)地區(qū)通過相關(guān)渠道，以自有外匯或人民幣購匯直接投資香港股市。此前，中國境內(nèi)居民只能通過機(jī)構(gòu)投資者，以投資QDII的方式間接投資港股。那么，個人直接投資港股和通過機(jī)構(gòu)投資港股各有什么特點(diǎn)？投資者有哪些品種和方式可以選擇？

　　個人直投港股速成

　　終于，內(nèi)地居民有了直接投資香港證券市場的新渠道。盡管目前中行的“港股直通車”業(yè)務(wù)尚待銀監(jiān)會的批文，據(jù)了解，除天津中行以外，目前，中行各大分行都在積極籌備“港股直通車”業(yè)務(wù)，相關(guān)的人員培訓(xùn)、系統(tǒng)調(diào)試等工作都已接近尾聲。目前個人投資港股還是沒正式開始，我們先介紹通過香港證券市場可以買賣的產(chǎn)品。

　　香港證券市場，對于投資者而言，絕非僅僅只是可以買H股、紅籌股抑或香港本地股那么簡單，事實(shí)上作為一個成熟的證券市場，它將為我們提供了一個與全球金融市場接軌的渠道，借此我們可以加快全球化、專業(yè)化投資的進(jìn)程。

　　一、股票

　　香港證券市場最吸引我們的自然是股票，而普通投資者最熟悉的交易品種，自然也是股票。談及股票，紅籌股、H股等概念相信不少讀者已經(jīng)耳熟能詳。其實(shí)如果要把在香港上市的公司詳加分析，其實(shí)遠(yuǎn)不止那么多。

　　藍(lán)籌股：這個自然是績優(yōu)股的代名詞。一般來說，能夠入選恒生指數(shù)成分股的，都理所當(dāng)然被視作藍(lán)籌股，比如長江實(shí)業(yè)、匯豐控股等。

　　紅籌股：主要指注冊地在香港，但是主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地的上市公司。比如中國移動、中石油等。

　　H股：同樣是來自內(nèi)地的上市公司，但注冊地也在內(nèi)地。近年來內(nèi)地企業(yè)在香港上市，一般都采用H股的形式，比如中國銀行、工商銀行、中國人壽等都是如此。

　　內(nèi)地概念股：因?yàn)檫@些公司往往是以在海外的殼公司名義在中國上市或者規(guī)模較小，所以并未被收錄在紅籌股和H股指數(shù)中。比如蒙牛乳業(yè)、雅居樂地產(chǎn)等。

　　仙股：仙者即英文的“cent”，指股價僅有幾分的股票，當(dāng)然有時意義也會擴(kuò)大，泛指股價較低不到1元的股票。一般而言，股價較低的股票要么業(yè)績一塌糊涂要么業(yè)績尚未遭發(fā)掘，其股價波動也較大，雖然其中不乏明日之星，但更多的是“地雷”。

　　附：恒生指數(shù)成分股清單：main.hsi.com.hk/hsicom/constituent/con_hsi.xls

　　恒生香港中資企業(yè)指數(shù)成分股清單：main.hsi.com.hk/hsicom/c_constit/chist_hscci.xls

　　恒生中國企業(yè)指數(shù)成分股清單：main.hsi.com.hk/hsicom/constituent/con_hscei.xls

　　恒生中國內(nèi)地綜合指數(shù)成分股清單：main.hsi.com.hk/hsicom/c_constit/chist_hsmlci.xls

　　二、窩輪

　　所謂窩輪，也就是內(nèi)地所說的權(quán)證。不過相比內(nèi)地權(quán)證寥寥無幾，香港的窩輪市場可謂是蔚為壯觀。由于符合條件的券商都可以發(fā)行窩輪，而且采用現(xiàn)金結(jié)算，所以類似恒生指數(shù)、國企指數(shù)或者交投活躍的股票都有大量對應(yīng)的窩輪發(fā)行，認(rèn)購價格不盡相同，換股比例也千差萬別，以中國人壽為例，目前有窩輪250個，其中認(rèn)購窩輪202個，認(rèn)沽窩輪48個。選擇眾多，自然意味著投資者可以選擇條件最優(yōu)惠的窩輪從而享受最優(yōu)的杠桿效應(yīng)，不過對投資者要求也更高，需要學(xué)會如何選擇更合適的窩輪。目前香港主要的窩輪發(fā)行商都會在自家網(wǎng)站提供比較詳細(xì)的窩輪信息供投資者參考，讀者不妨多利用上面的信息。就記者個人使用感覺而言，香港窩輪第一大發(fā)行商法興證券的信息相對更為全面。

　　三、交易所基金

　　之所以說香港證券市場將幫助內(nèi)地投資者打開一扇國際接軌的大門，就在于香港市場上也有不少ETF產(chǎn)品可供選擇，其中不乏投資海外市場。大致可以將港股ETF產(chǎn)品分為5類：

　　1、與香港市場指數(shù)掛鉤的ETF，比如跟蹤恒生指數(shù)的就有盈富基金(2800)和恒生指數(shù)ETF(2833)。

　　2、跟蹤海外股票指數(shù)的ETF，印度、俄羅斯、韓國，這些新興市場的股市都可以通過這些ETF來間接投資，當(dāng)然其中也包括投資A股滬深300指數(shù)的ETF。

　　3、跟蹤商品指數(shù)的ETF，目前港股僅有一個類似的基金，即領(lǐng)先商品ETF(2809)，跟蹤的是Reuters/JefferiesCRB指數(shù)。

　　4、跟蹤債券的ETF，此類ETF一共僅有兩個，分別是ABF香港創(chuàng)富債券指數(shù)基金和沛富基金，跟蹤的是iBoxxABF香港指數(shù)和iBoxxABF泛亞指數(shù)。

　　5、美國ETF，這里值得是實(shí)際上在美國上市，但是通過港交所美國證券交易試驗(yàn)計(jì)劃可以買賣的ETF，目前共有兩只，分別跟蹤MSCI南韓和MSCI臺灣指數(shù)。

　　除了ETF產(chǎn)品外，香港交易所基金的另一大特色就是房地產(chǎn)基金(REIT)。所謂房地產(chǎn)基金，就是一些持有物業(yè)并將出租收入作為派息的基金，是分享房地產(chǎn)市場成長的一個不錯選擇。目前香港市場上已經(jīng)有7個REIT可供選擇了，其中包括投資廣州市場的越秀房產(chǎn)信托基金，目前的年息率為6.82厘。

　　借道QDII分享專業(yè)服務(wù)

　　盡管銀監(jiān)會規(guī)定銀行系QDII投資股票資產(chǎn)不得超過50%，但大多數(shù)QDII都選擇100%直接投資股票型基金或股票型票據(jù)，甚至有的銀行的QDII產(chǎn)品不設(shè)投資期限，每周都有贖回機(jī)會，幾乎與購買港股基金沒什么區(qū)別。有人說投資QDII類似投資海外基金，客戶的預(yù)期收益取決于QDII的管理人或QDII掛鉤基金的管理人。

　　海外基金有什么優(yōu)勢？熟悉境內(nèi)股票型基金的投資者比較清楚，今年以來，國內(nèi)已有70多只股票基金取得100%以上的收益率，幾乎所有股票基金都取得50%以上的收益率，基金的專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢體現(xiàn)得十分明顯。尤其是海外基金投資對象品種比境內(nèi)股票基金更豐富，還能涉及貴金屬市場、房地產(chǎn)市場等，其投資的市場也廣泛得多，美國、歐洲、新興市場等應(yīng)有盡有。

　　相比國內(nèi)基金最近幾年才迅速發(fā)展起步，海外基金憑借其在成熟資本市場幾十年的跌打滾爬，其運(yùn)作更為專業(yè)、公開和透明，許多基金經(jīng)理人都有著數(shù)十年的投資經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用先進(jìn)的定量化金融模型以及經(jīng)驗(yàn)化的定性研究，使得基金的運(yùn)作更為規(guī)范，并能始終堅(jiān)守其一貫的投資風(fēng)格，而不是隨波逐流、見風(fēng)使舵。

　　投資渠道逐步拓寬

　　目前，境內(nèi)投資者通過機(jī)構(gòu)投資港股主要依賴于銀行的QDII理財(cái)產(chǎn)品。大部分中資銀行和可以經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行都推出了QDII業(yè)務(wù)。起初，銀行QDII的購買起點(diǎn)較高，一般為30萬元人民幣或5萬美元以上，不過最新的銀行QDII產(chǎn)品投資門檻也已降為最低5萬元人民幣或5000美元。

　　除了已“出海”的銀行系QDII產(chǎn)品外，上投摩根、華夏、嘉實(shí)、南方、海富通等國內(nèi)各大基金公司也對QDII基金作了精心的準(zhǔn)備。據(jù)悉，國內(nèi)首只股票型QDII基金——南方全球精選配置基金有望9月面世。這只以南方基金為投資管理人，以梅隆集團(tuán)為境外投資顧問的QDII基金將100%投資全球股票市場，系國內(nèi)首只股票型QDII基金。

　　最新消息顯示，國內(nèi)首款券商QDII產(chǎn)品也將出爐，是一款開放式股票型QDII產(chǎn)品，將由中金公司獨(dú)立運(yùn)作，主要投資于香港股票市場以及在亞洲其他證券市場交易的股票。